每年的這個時候說一句：
“今年是過去十年最難的一年，卻是未來十年最好的一年?！?/strong>
一點都不會錯！
畢竟再難，咱也挺過來了，而面對的卻是下一年的未知。那么2021年難在哪里？
第一個難點，個人的財富風(fēng)險在上升
近期連續(xù)發(fā)生不同尋常的違約事件：
（1）債券爆雷，永煤控股、紫光集團違約，它們都是安全等級很高的國企。（2）江蘇三方理財和保險最活躍的城市-南通市，一夜之間所有三方理財公司全部被注銷。
（3）出現(xiàn)了罕見的銀行破產(chǎn)案例（包商）。
爆雷現(xiàn)象這幾年相繼發(fā)生，它們有個很清晰的演進路線，就是從外圍到核心，從高風(fēng)險產(chǎn)品向所謂安全資產(chǎn)延伸。先是P2P爆雷，然后是私募，先是民企債券，再延伸到國企債券。這背后是金融業(yè)發(fā)生的一個本質(zhì)變化：打破剛性兌付+只能相信頭部正規(guī)金融機構(gòu)。
過去很長一段時間，為了保持金融穩(wěn)定，經(jīng)濟整體情況也比較好，剛兌被應(yīng)用到很多領(lǐng)域，有的金融產(chǎn)品即使虧損了，機構(gòu)或政府也出面掏錢補上窟窿，投資者不會虧。
但經(jīng)濟下行，剛兌不可能一直持續(xù)下去。管理層的態(tài)度，就是該爆的雷就讓它爆。打破剛兌的行動一直向縱深推進，規(guī)模也在放大。所以明年信用風(fēng)險依然不可小覷，爆雷肯定會更向縱深發(fā)展，投資非標準化的東西要更為謹慎。
說實話，對普通人來說現(xiàn)在的理財環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了本質(zhì)變化。正所謂“年化收益超6%，就要打問號了”。客觀說，以前只要不去買泛亞、e租寶、錢寶等那些亂七八糟、莫名其妙的金融產(chǎn)品，不瞎炒股票，只買理財產(chǎn)品和基金，或者再投資投資房子，只要拉長點時間，根本不可能虧錢。并且綜合貢獻年化10%以上其實是可以實現(xiàn)的。
而在全面打破剛兌的背景下，現(xiàn)在真正合同保本的東西只剩下：銀行存款(包括存單、結(jié)構(gòu)性存款等)和保險（前提是你別退保）。
相對安全的東西只剩下：銀行R1、R2風(fēng)險等級的理財，不論是預(yù)期收益型或者凈值型；以及銀行加了增信的代銷信托。
還有就是絕對絕對標準化的基金。
除此以外的其他產(chǎn)品絕不能再做無風(fēng)險無腦對待了。
至于房產(chǎn)，其實目前也只能看特大型城市+一二線城市核心區(qū)。由于虹吸效應(yīng)越來越強，中小城市房價能不能保本、能不能跑贏通脹和機會成本真不好說。
2021年，我們將面對更復(fù)雜的金融環(huán)境。閉著眼睛獲取10%年收益的時代，以后可能再也不會有了。
有客戶會問，這么多雷，那我躺著不動行不行，不去亂投，只買保本的？
不行！
因為有一個財富的隱形殺手在等著。這就是下面的第二難。
第二個難點，通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫的威脅
通貨膨脹是財富最大的隱形殺手。你的資產(chǎn)待在那里不動不增值，就會因為通脹而持續(xù)縮水。通脹主要源于貨幣超發(fā)。2020年各國瘋狂印鈔大放水的后遺癥，將在2021年爆發(fā)，而2021年的貨幣政策現(xiàn)在各家機構(gòu)的判斷是，由于要進一步擴大內(nèi)需，尤其是要從“需求側(cè)改革擴大需求”，沒錢哪來的需求？所以水還是要繼續(xù)放的，只不過不會大水漫灌，而是定向滴灌。
這里再插播一點個人看法，這次政治局會議首次提出了從“需求側(cè)改革擴大內(nèi)需”的說法，以前是從來沒說過。有兩層理解，一個是從需求側(cè)入手繼續(xù)擴大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括面向未來的5G基站、新能源車充電樁、繼續(xù)搞高鐵輕軌地鐵；第二個，就是要讓老百姓有錢去提需求，難道都靠借錢、靠最近被嚴打的花唄、JD白條嗎？不可能的。老百姓錢哪去了？都買房子去了。為什么買房子？因為怕再不買漲太快買不起啊。畢竟散戶追漲殺跌是一定的事情，就跟現(xiàn)在天天搶茅臺一個道理，53度飛天1499搶到轉(zhuǎn)手就賣3000，差價一倍的事情誰不搶？
所以其實從今年年初開始，高層已經(jīng)通過各種手段給房地產(chǎn)年漲幅劃了一道紅線。大致的數(shù)字是控制漲幅在5%以內(nèi)。但是個別城市樓市依然有慣性，所以才出了深圳的嚴打再嚴打?？貪q幅如果堅持下去有兩個好處，一個是樓市肯定不會怎么跌，這樣土地財政收入還會繼續(xù)有，畢竟上面我寫的第一個需求側(cè)改革-基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的錢一部分還是來自于土地財政；第二個好處是，老百姓逐漸會發(fā)現(xiàn)，你這錢買房子一年也才5%收益（不放杠桿的情況下），另一方面，你買理財一年也5%收益，買點基金一年還不止5%，這差不多啊。那你今年買房還是明年買還是后年買其實沒區(qū)別，這么一搞，消費需求就起來了，這也叫需求側(cè)改革擴大內(nèi)需！
巴菲特說：“每隔十年左右，烏云就會籠罩在經(jīng)濟的上空，隨后便會下起金子雨?！?/strong>其實就是印鈔機啟動了。
海通證券首席-姜超博士說過，疫情危機和經(jīng)濟衰退發(fā)生后，各國有三種選擇。
第一，讓富人承擔(dān)損失。加大征稅力度，讓富人多繳稅來幫助窮人。但是疫情之下增加稅收可能讓經(jīng)濟雪上加霜。
第二，讓窮人承擔(dān)損失。經(jīng)濟不好，政府也沒有錢，干脆就少花錢，讓普通人自己去熬。
第三，政府出面借錢，給窮人去花。而且借錢也不找富人，而是直接向央行借，本質(zhì)是印鈔放水。于是窮人有錢花，富人也不用去掏錢，皆大歡喜。
最快捷最容易的顯然是第三種，于是各國不約而同都走上了大印鈔大放水的路。這次大放水比08年有過之而無不及。通貨膨脹如果不控制肯定會造成普遍性的貨幣貶值，財富縮水。資產(chǎn)泡沫則造成重新洗牌，財富分化。而持有相應(yīng)股票（基金、凈值型理財）、核心房產(chǎn)的人享受到了上漲的紅利。
這事兒今年已經(jīng)瘋狂驗證了，比如現(xiàn)在全球各種資產(chǎn)都瘋漲，股市漲、黃金漲、各種大宗漲、鐵礦石漲、比特幣漲。我們國內(nèi)股票更是直接體現(xiàn)在豬肉漲、周期漲、調(diào)味品漲、吃穿用漲、汽車漲、白酒更是漲漲漲漲漲！雖然看起來到處都漲，大家應(yīng)該都賺了錢，其實但能享受到大放水紅利的人是少數(shù)，受益的是手握資產(chǎn)者，是真正的理財者，“你不理財，財不理你”。沒有入局的人被時代拋在后面，成為貧富分化中的弱者。
要知道我國近十年來也出現(xiàn)了收入分配差距拉大等問題，基尼系數(shù)由2015年的0.465上升至2018年0.468，稅前收入前10%的人群收入所占比重由2000年的35.56%提高至2019年的41.43%，個人財富排名前10%的人群占社會財富的比重由2000年的47.75%迅速攀升至2015年的67.41%，分配不均的結(jié)構(gòu)性問題顯現(xiàn)，不利于于提高資源配置效率，實現(xiàn)社會公平和共同富裕。最近嚴打寡頭壟斷就是這個原由。如果你還不理財，為自己的資產(chǎn)做好規(guī)劃，那真的是太可惜了。
第三個難點，美國大選的沖擊
拜登獲勝，民主黨上臺，民主黨的政策基調(diào)就是擴大福利，搞財政刺激，這勢必增加財政赤字，推高通脹。拜登組閣找的人選發(fā)出很明顯的信號。財政部長耶倫，前美聯(lián)儲主席，美國過去10年量化寬松的創(chuàng)造者和執(zhí)行者。這段時間美元走弱，就是市場對美國大選結(jié)果的一個反應(yīng)。通脹預(yù)期加大，美元就會走弱，所以現(xiàn)在各家機構(gòu)普遍預(yù)計明年美元看到6.2,現(xiàn)在是6.5-6.6。
拜登當(dāng)選的沖擊不僅在通脹壓力上，還有更厲害的地方。拜登的施政綱要可概括為三個關(guān)鍵詞：加群，搶人，基建。
1. 加群。與特朗普孤立主義、頻頻退群（退出國際組織和協(xié)議）不同，拜登傾向于同盟友合作，未來咱們將會遭遇到更多西方陣營的聯(lián)合壓力，看看這次第一時間發(fā)表祝賀拜登當(dāng)選的那幫國家有哪些，你就知道了。咱們可沒有第一時間祝賀，俄羅斯更沒有。
2. 搶人。民主黨一直有人才全球化的理念，對移民寬松，對有色族裔寬容，共和黨則更強調(diào)白人優(yōu)先。拜登宣稱上臺后將為1100萬無證移民提供獲得公民身份的機會。那么，拜登是不是更擁抱全球化？貿(mào)易戰(zhàn)會減少？中美摩擦?xí)途彛?/p>
還真不能這么理解。特朗普拒絕移民的理由是會搶美國人的工作機會，美國優(yōu)先；拜登接納移民的理由是，讓本土有足夠多廉價的勞動力，幫助美國制造業(yè)回流，制造更多就業(yè)機會，同樣是美國優(yōu)先。拜登競選時強硬表示將美國工人放在第一位，采購美國商品來完成政府訂單，并對中國的貿(mào)易做法采取強硬立場。拜登的這種方式對中國更具殺傷力。
3. 基建。拜登的計劃是投入上萬億美元搞基建。有人預(yù)測，美國是不是會再出現(xiàn)一個“羅斯福新政”？“下一個四年，美國的宏觀政策肯定要進入前所未有的財政擴張，美國要干基建了，要大投資了?！?/p>
去過美國的人都會感覺到美國的機場港口公路都比較舊，基礎(chǔ)設(shè)施幾十年沒有更新，特朗普抱怨說美國的基建像第三世界的國家。拜登基建瞄準的內(nèi)容，除了傳統(tǒng)的公路鐵路橋梁機場，還特意強調(diào)了智慧城市、網(wǎng)絡(luò)、新能源等。這是不是與中國重點發(fā)力的新基建很相像？是的，兩個大國在同一頻道開始競爭。
此次大選，懂王下臺，白宮重回建制派手中，美國的走向，中美關(guān)系的走向，全球格局的走向重新回到可預(yù)測、有確定性的軌道。通常確定性比不確定性好，但如果是壞結(jié)果、負效應(yīng)的確定性，則未必。拜登帶來的壓力很可能就是這樣。
上面談了2021年的艱難，個人財富的風(fēng)險在增加，通脹壓力和資產(chǎn)泡沫在積聚，國際形勢和宏觀環(huán)境的沖擊在加劇。
困境之中，并非沒有機會。這是最壞的時代，這是最好的時代。危機危機，危中有機。
最大的機會，藏在中國戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向里。除了外循環(huán)向內(nèi)循環(huán)轉(zhuǎn)向，還有一個重要的變化，就是核心資產(chǎn)的大轉(zhuǎn)移。之前的核心資產(chǎn)無疑是房地產(chǎn)，說它是拉動我國經(jīng)濟發(fā)展的第一引擎也不為過。但現(xiàn)在的情況開始變化，一是房價泡沫不小，我國的房子放到全世界來看，都不便宜，更重要的是，房地產(chǎn)的黑洞效應(yīng)，把所有的錢和資源都往里面吸，而不能流到實體經(jīng)濟，再繼續(xù)下去，會重蹈日本覆轍，整個國家被房地產(chǎn)所綁架。
任何一個大國都不可能靠房地產(chǎn)來完成崛起，中美之間沖突加劇，更不能任由房地產(chǎn)放肆。因此，中國在加緊核心資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。未來的核心資產(chǎn)是什么？看看新聞聯(lián)播，很明顯是高科技，是現(xiàn)代制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，而且絕不是醬香型和濃香型科技。
房地產(chǎn)推動中國從低收入國家邁向中等收入，下一步，從中等收入邁向高收入強國，只有靠科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。要讓核心資產(chǎn)轉(zhuǎn)移順利進行，只有降低房產(chǎn)的財富效應(yīng)，從這點來看，嚴控樓市嚴控房價不是一個短期行為，而會是長期戰(zhàn)略。
現(xiàn)在樓市呈現(xiàn)的就是：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長沙化，劣質(zhì)資產(chǎn)鶴崗化。
長沙長久以來是樓市調(diào)控最嚴的典范，號稱是讓炒房客走投無路的城市，最近更是頻頻被高層表揚。優(yōu)質(zhì)城市日益長沙化，開始調(diào)控加碼，提高上車門檻。而另一方面，不被資本和人口認可的城市，雖然不限購，但房價出現(xiàn)了斷崖式下跌。比如鶴崗。
另一方面，作為新核心資產(chǎn)的高科技企業(yè)，本身沒有什么抵押物，不可能像房地產(chǎn)那樣融資，高新企業(yè)要發(fā)展，必須發(fā)展直接融資的資本市場。所以從這個角度，股市自然具有非常重要的戰(zhàn)略意義，我們看到，一把手親自為科創(chuàng)板代言，證監(jiān)會前主XI說，“高層從來沒有像今天這樣重視資本市場”?？疵靼琢藳]？
所以對普通人來說，你需要知道的是：
第一，2019至今的股票牛其實是長牛，是國運牛。而且決策層也正在把最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)最核心的資產(chǎn)裝回中國股市（含港股），大伙兒都在美股退市往回跑。但是這個牛市波動很大，你不通過基金參與基本不可能賺到錢，畢竟炒股還是逆人性的事兒，還是九輸一贏。所以你會發(fā)現(xiàn)這幾年優(yōu)秀的、年化回報穩(wěn)定在15%-20%的長跑型基金越來越多，這些能穩(wěn)健獲得兩位數(shù)年收益的產(chǎn)品當(dāng)然值得長期持有。
第二，樓市邏輯徹底變化。已過了閉眼買房的階段，上面我也寫了相關(guān)判斷。另外還有一點，依然是學(xué)區(qū)，畢竟學(xué)區(qū)房是“不公平下的最公平”。但是學(xué)區(qū)房只能信兩樣，那就是本部和人才聚集區(qū)。本部師資力量永遠最好，老字號的口碑不能倒；而人才聚集區(qū)由于都是211、985的家庭，你要相信孩子的最終能力家長占了相當(dāng)比重，所以旁邊再普通的小學(xué)，這些211、985家長的孩子去了，依然會考出好成績，有好成績才是王道。那些什么聯(lián)合辦學(xué)、分校、教育集團，真的就很一般很一般。。。看看而已，一笑而過。
所以最后再總結(jié)一下：
1. 無腦投資、閉眼買的階段過去了，無風(fēng)險獲取10%年收益的時代永別了。
2. 危中有機，穩(wěn)定獲取10%左右年收益仍有辦法，要相信專業(yè)財富管理機構(gòu)。
3. 在打破剛兌、爆雷頻繁的背景下，建議普通人只買四種資產(chǎn)：符合上述核心邏輯的房產(chǎn)、基金、保險、銀行凈值型理財。同時要認真閱讀區(qū)分不同產(chǎn)品的風(fēng)險等級。
——好房子抗通脹，壞房子就是一堆磚頭；
——基金是所有普通人獲取超額收益的關(guān)鍵，且只要100元起購，組合得當(dāng)能夠穩(wěn)定獲得10%以上的年化收益；
——保險是家庭的安全屏障，能保證遭遇重大風(fēng)險、即使其他財富都湮滅時，能讓生活質(zhì)量以及子女教育、家人養(yǎng)老不受影響。
——凈值型理財是打底資產(chǎn)，是金字塔的底座，給你年化5%左右的回報，穩(wěn)定的跟上房價就是靠它。
