文/敲敲格
4月2日美股盤前,瑞幸咖啡發(fā)布公告表示,經(jīng)董事會(huì)委任的特別委員會(huì)調(diào)查顯示,公司首席運(yùn)營(yíng)官劉劍及其部分下屬?gòu)?019年度Q2起從事某些不當(dāng)行為,公司2019年Q2到Q4與偽造交易相關(guān)的銷售額約為22億元人民幣。
公告發(fā)布后,瑞幸盤前股價(jià)一度暴跌超過80%。開盤后股價(jià)暴跌78.55%,盤中五次觸及熔斷、暫停交易。截止發(fā)稿時(shí),瑞幸股價(jià)報(bào)7.50美元,市值約為19.47億美元,相比前一日收盤時(shí),市值蒸發(fā)超過45億美元。和巔峰時(shí)(2020年1月17日)的股價(jià)51.38美元相比,如今的瑞幸股價(jià)僅為當(dāng)時(shí)的15%。
以下為瑞幸于SEC發(fā)布的公告節(jié)選:
瑞幸咖啡今天宣布,公司董事會(huì)已成立一個(gè)特別委員會(huì)以負(fù)責(zé)進(jìn)行一項(xiàng)內(nèi)部調(diào)查,調(diào)查審計(jì)師在審計(jì)2019年財(cái)年財(cái)務(wù)報(bào)表的過程中發(fā)現(xiàn)的某些問題。
……
特別委員會(huì)今日向董事會(huì)提供信息表明,自2019年二季度起,公司的COO、董事劉劍,以及下屬幾名向其匯報(bào)的員工,參與進(jìn)行了某些違規(guī)行為,包括偽造某些虛假交易。特別委員會(huì)建議采取糾正措施,包括對(duì)劉劍和部分相關(guān)員工停職,以及終止與虛假交易相關(guān)的合同和往來。董事會(huì)接受建議并已經(jīng)落實(shí)了特別委員會(huì)提出的針對(duì)目前所發(fā)現(xiàn)的所涉虛假交易的相關(guān)當(dāng)事人和當(dāng)事方的措施。公司未來將根據(jù)調(diào)查結(jié)果對(duì)相關(guān)當(dāng)事人員采取相應(yīng)措施,包括追究法律責(zé)任。
該內(nèi)部調(diào)查的初步調(diào)查發(fā)現(xiàn),和這些虛增交易相關(guān)的2019年第二季度到第四季度的總銷售額約為22億人民幣,與這些虛增交易相關(guān)的成本和費(fèi)用也被大量虛增。 以上數(shù)字尚未被特別委員會(huì)、外部顧問或公司獨(dú)立審計(jì)師獨(dú)立核實(shí)。公司仍在評(píng)估這些違規(guī)行為對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的整體影響。
公告還表示,投資者“不應(yīng)再依賴公司之前的財(cái)務(wù)報(bào)表”,調(diào)查仍在進(jìn)行中,瑞幸將繼續(xù)評(píng)估此前發(fā)布的財(cái)務(wù)狀況及其他可能的調(diào)整。
截止發(fā)稿時(shí),瑞幸方面沒有回復(fù)虎嗅的置評(píng)請(qǐng)求。
就在兩個(gè)月之前,1月31日,知名沽空機(jī)構(gòu)渾水(Muddy Waters)表示收到了針對(duì)瑞幸的匿名做空?qǐng)?bào)告,報(bào)告長(zhǎng)達(dá)89頁,指瑞幸涉嫌虛增單店單日銷量、夸大廣告及營(yíng)銷支出等。報(bào)告作者表示,一共動(dòng)用了92名全職調(diào)查員、1418名兼職調(diào)查員,收集到了超過25000張小票與超過10000個(gè)小時(shí)的門店錄像,同時(shí)還有大量瑞幸門店內(nèi)部的微信聊天記錄。

這份做空?qǐng)?bào)告通過上述素材得出結(jié)論:瑞幸在2019年Q3的單店單日物品銷售量?jī)H為263件,公司官方披露的數(shù)字則為444件,比實(shí)際情況夸大了69%;瑞幸在Q3財(cái)報(bào)中預(yù)測(cè)第四季度的單店單日銷售量將達(dá)到483~506件,但按照?qǐng)?bào)告作者得出的結(jié)論,這個(gè)數(shù)字相較實(shí)際情況夸大了88%。
當(dāng)時(shí),針對(duì)這份做空?qǐng)?bào)告,瑞幸方面的回應(yīng)是,“報(bào)告中所謂的用戶小票來源、真實(shí)性以及采用的統(tǒng)計(jì)方法均毫無依據(jù),在報(bào)告覆蓋的時(shí)期內(nèi),瑞幸實(shí)際數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于該報(bào)告所述?!?/p>
渾水發(fā)布的這份報(bào)告沒有對(duì)瑞幸造成太慘重的打擊,雖然盤中跌超20%,但股價(jià)收跌10.76%,市值蒸發(fā)近10億美元。隨后瑞幸股價(jià)回升,不到半個(gè)月就回升到了報(bào)告發(fā)布前的水平。
但美國(guó)有多家律所對(duì)瑞幸咖啡提起集體訴訟,控告其“作出虛假和誤導(dǎo)性陳述,違反美國(guó)證券法”,該項(xiàng)集體訴訟已于2月13日在紐約南區(qū)地方法院立案。律所表示,在2019年11月13日至2020年1月31日間購(gòu)買過瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回?fù)p失,可以與律所聯(lián)系,首席原告的截止日期為2020年4月13日。
按照美股上市公司的財(cái)報(bào)披露節(jié)奏,二月起便開始集中發(fā)布年度報(bào)告。瑞幸的投資者們遲遲沒有等來年報(bào),兩個(gè)月后到來的這份公告則在二級(jí)市場(chǎng)和C端消費(fèi)者市場(chǎng)都引發(fā)了軒然大波。
公告中提到的“Liu Jian”,指的是公司首席運(yùn)營(yíng)官(COO)劉劍。
根據(jù)《瑞幸閃電戰(zhàn)》一書的表述,瑞幸公司的COO負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)每日的公司運(yùn)作,并直接報(bào)告給首席執(zhí)行官,需要全面負(fù)責(zé)公司的市場(chǎng)運(yùn)作和管理;參與公司整體規(guī)劃,完善公司運(yùn)營(yíng)管理等。劉劍自己則這樣概括:“簡(jiǎn)單來說,與收入、成本相關(guān)的事物我都要管。我要監(jiān)控所有部門運(yùn)行的指標(biāo),包括效率指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)。”
網(wǎng)絡(luò)上可查詢到的關(guān)于劉劍的消息較少,但他與瑞幸董事長(zhǎng)陸正耀、CEO錢治亞一樣,都來自神州租車。根據(jù)瑞幸官網(wǎng)的介紹,劉劍畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué),在2008年至2015年,先后擔(dān)任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負(fù)責(zé)人;2015年至2018年擔(dān)任神州優(yōu)車收益管理負(fù)責(zé)人;2018年5月起擔(dān)任瑞幸咖啡COO,2019年2月起任董事。
據(jù)瑞幸上市前招股書中的期權(quán)計(jì)劃,高管劉劍分配到了47408股認(rèn)股權(quán)。瑞幸的行權(quán)價(jià)格為0.1美元,期權(quán)計(jì)劃的周期為十年。
他在媒體前的首次露面是2019年9月。在這場(chǎng)小鹿茶的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上,劉劍作為公司COO首次露面,宣布旗下子品牌“小鹿茶”獨(dú)立運(yùn)營(yíng),同時(shí)推出了“新零售合伙人模式”。
