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超華科技:銅箔漲價30%僅是開始,未來2年行業(yè)將

時間:2021-01-26 17:45來源:網(wǎng)絡整理 瀏覽:
超華科技1213調(diào)研紀要:漲價30%僅是開始,未來2年都將供不應求,火爆到下游訂單都來不及接整理人:作者:亞克斯1、6月份至今各類銅箔普遍漲

超華科技1213調(diào)研紀要:漲價30%僅是開始,未來2年都將供不應求,火爆到下游訂單都來不及接

整理人:作者:亞克斯

1、6月份至今各類銅箔普遍漲價30%,6微米和8微米價格分別達到9-10萬元/噸,銅箔加工費達到3-3.3萬元/噸,其中6微米加工費已經(jīng)到了4萬元/噸。覆銅板價格也上漲30%多,目前一盎司價格在160元/張,0.5盎司在140元/張。PCB價格也漲了30%多。

2、銅箔漲價的原因:一是下游新能源汽車高增長;二是消費電子如平板電腦、智能終端、5G基站等需求大幅超預期;三是成本端銅價上漲推動。最核心仍是供需邊際改善,以及新興領(lǐng)域需求預期的增長。

超華科技:銅箔漲價30%僅是開始,未來2年行業(yè)將嚴重供不應求

3、目前價格對應的行業(yè)毛利,銅箔毛利率27-30%,對應的凈利潤在15%左右,覆銅板對應的毛利率在16-20%。

4、預計2020年底全球銅箔產(chǎn)能89萬噸,需求82萬噸,產(chǎn)能利用率94%,供需緊張;20年國內(nèi)供給增加3.94萬噸,預計缺口仍有6-7萬噸,靠進口解決。進口是高頻高速、低輪廓、超低輪廓,還有超薄、超厚銅箔,超華科技在這些方面有所布局,瞄準進口替代。

5、銅箔生產(chǎn)設(shè)備的定制掌握在少數(shù)企業(yè)手里,產(chǎn)能有限,導致國內(nèi)實際設(shè)備投產(chǎn)周期兩年半到三年。從20年國內(nèi)外投產(chǎn)情況看,供給增速明顯跟不上需求增長,未來邊際供求仍然緊張。

6、覆銅板的需求,一是5G基站速度快,今年前三季度完成全年指標,未來幾年可能會達到100萬個甚至150萬個;二是IDC投入大,幾家巨頭數(shù)千億投資,對應的高速銅箔需求復合增速29-32%;三是新能源增速預計32-35%,加上儲能應該會在45%以上(以2019年為基數(shù))。

超華科技:銅箔漲價30%僅是開始,未來2年行業(yè)將嚴重供不應求

7、價格判斷:至少能看到明年年底,可能未來兩年半到三年仍然是偏緊的狀態(tài)。不排除今年四季度到明年一季度之間出現(xiàn)2017年的市場情況——提著現(xiàn)金去拿貨。目前整個行業(yè)的龍頭都在醞釀漲價,因為下游確實訂單來不及接。

8、超華科技8000噸產(chǎn)能11月份剛投產(chǎn),增量明顯(總產(chǎn)能到2萬噸),標箔產(chǎn)能大,且同時覆蓋鋰電銅箔、高頻高速銅箔、覆銅板等,彈性較大,重點超華科技:銅箔漲價30%僅是開始,未來2年行業(yè)將嚴重供不應求

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