轉眼間，3月份又將過去，回首剛剛過去的一個月，國內A股市場，雖然出乎眾多專家、學者預料之外，沒有走出所謂獨立行情，但是畢竟其跌幅遠小于歐美股市，也小于亞太股市等，勉強算差強人意，也在“意料之外，情理之中”。
3月份，歐佩克+減產會議協(xié)商未果和疫情全球大爆發(fā)，這兩只“黑天鵝事件”，確實在絕大多數人意料之外，因而，對于全球金融市場來說，卻是排山倒海般威力，傾瀉之下，沒有完卵，暴風雨過后，世界金融市場遍地狼藉，大有超過2008年全球金融危機之勢。首先從國際原油暴跌30%開始發(fā)難，緊接著歐洲股市、美股和亞太股市等資本市場相繼淪陷，再到傳統(tǒng)避險工具黃金急劇下挫和白銀幾天之內跌至近20年來新低，然后又回到美股兩周之內3次熔斷和歐洲各國股指超過10%史上最大跌幅等資本市場暴動，最后以G20視頻峰會各國元首聯(lián)合公報宣布向全球經濟注入超過5萬億美元資金，作為有針對性的財政政策、經濟措施和擔保計劃的一部分，以抵消大流行病對社會、經濟和金融的影響，帶來歐美、中國以及亞太股市等資本市場都作出積極響應作為回應來收尾。
總體上，可以看到的是，雖然在各國齊心協(xié)力不惜一切代價拯救宏觀經濟和挽救金融市場，但是近日疫情快速擴散蔓延，帶來確診人數已經爆發(fā)式增至近70萬之巨和美國首次申請失業(yè)救濟人數飆升至創(chuàng)紀錄的328. 3萬等負面消息已經讓這次救援行動大打折扣，也預示著事情嚴重性已經遠遠超過絕大數人業(yè)界的認知，同時，本周五（3月27日）歐美股市大跌和原油、黃金等大宗商品和貴金屬價格回調已經預示著本輪反彈可能曇花一現，未來不排除隨著歐美地區(qū)疫情進一步惡化，帶來全球金融市場二次探底的可能性。
對于A股市場來說，從過往經驗看，這一次全球金融市場超級風暴，相較于2008年金融危機，有過之而無不及，糟糕外圍大環(huán)境之下，A股絕對不可能獨善其身，走出所謂獨立行情，但是鑒于A股多年來長期在3000點附近徘徊，大部分股票估值處于合理區(qū)間，技術面上存在向上突破的訴求；加之我國國民經濟已經高速穩(wěn)定發(fā)展多年，宏觀經濟長期穩(wěn)中向好，基本面不存在問題；同時，國內疫情已經基本控制，目前正在掃尾階段，國家重心已經轉移至恢復發(fā)展經濟的道路上來，加上各種積極有效的財政、貨幣政策，政策面暖風不斷；基本面、技術面和消息面三者加持，即使外部環(huán)境再次轉壞，預計A股也不會有太大下跌動能和空間。
簡單復一下盤。截至3月27日下午15時收盤，上證指數報收2772.20點，微漲7.29點或0.26%；深證成指報收10109.91點，微跌45.45點或0.45%；創(chuàng)業(yè)板指數報收1903.88點，下跌23.39點或1.21%；滬、深兩市合計成交6.9億手，成交金額6339.1億元。較2月28日收盤，滬指、深指與創(chuàng)業(yè)板指三大指數均呈現下跌趨勢，其中滬指下跌3.75%，深指下跌7.93%，創(chuàng)業(yè)板指下挫8.09%，成交金額急劇下降43.88%；若較今年年內高點，滬指下跌9.82%，深指下跌14.82%，創(chuàng)業(yè)板指下跌高達16.99%。整個3月份，根據東方財富Choice數據，滬、深兩市主力資金凈流出高達6411.30億元，“A股最聰明的錢”——北向資金（滬、深港通）凈流出也達到693.97億元。綜合來看，A股在3月初短暫走出一段反彈行情后，受到外盤海外股市大幅下跌影響，開始不斷回調尋底，大量前期獲利資金出逃，少量近期套牢盤割肉離場，導致場內資金開始不斷減少，同時，大盤近期底部多日弱勢震蕩，帶來做多人氣不足，大多空倉者持幣觀望，等待市場企穩(wěn)后入場抄底，因而，成交量不斷萎縮，市場向上動能暫時缺失。
展望即將到來的4月份，利好消息在于3月27日中央政治局會議強調：“要加大宏觀政策調節(jié)和實施力度。要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模。要落實好各項減稅降費政策，加快地方政府專項債發(fā)行和使用，加緊做好重點項目前期準備和建設工作”。利空消息在于海外疫情仍在不斷發(fā)酵中，尚未出現拐點跡象，對于全球實體經濟沖擊還在進一步加劇，由此，有可能帶來世界金融市場再一次沖擊，引發(fā)股市、債市、匯市、大宗商品、原油、黃金等市場再次回調，從而給A股帶來一定影響。整體上，多空因素交織，A股市場應該還是腔體震蕩，呈現弱勢反彈整理格局。
總體投策策略還是逢高減倉，靜待海外疫情出現高峰拐點，各國大規(guī)模的財政刺激政策效果開始凸顯后，預計全球流動性將會邊際回暖，海外北向資金開始逐步入場抄底，疊加國內一攬子政策刺激推出形成催化效應，A股市場將有望迎來真正底部拐點，方才迎來抄底良機。
具體來看，首先，看好低估值、前期滯漲的大藍籌金融板塊，包括證券、銀行與保險及類金融等，該板塊大部分個股PE、PB均已經處于歷史底部，這一輪A股上漲之時其基本處于滯漲狀態(tài)，可以期待板塊輪動上漲的機會，也可以期待國家隊資金入場抄底大藍籌股票拉升大盤指數或者海外資金流入低估值板塊建立底倉機會實現板塊補漲機會；其次，看好白酒、食品、服裝、家電、汽車、超市、餐飲等大消費板塊類龍頭個股，近期因為海外疫情擴散原因，導致我國外貿訂單急劇下降，出口行業(yè)在二季度面臨巨大壓力，預計中央和地方政府勢必在拉動宏觀經濟增長的另外兩架馬車——消費和投資端發(fā)力，通過發(fā)行電子消費券、給餐飲、超市、家電和汽車等行業(yè)減稅降費、出臺優(yōu)惠政策鼓勵家電、汽車等大件消費等一系列措施，盡可能擴大內需消費，拉動國內GDP增長，促進宏觀經濟恢復正常有序，這些舉措無疑將是對大消費行業(yè)實實在在的利好，可以積極重點關注該類股票龍頭股，擇機布局，等待機會爆發(fā)；第三，還是看好老基建板塊價值龍頭股，雖然近期關于新老基建爭議頗大，但是從全國各地已經公布50萬億投資項目計劃來看，機場、高速公路、高鐵、軌道交通、碼頭等“鐵公基”重大項目還是占據不少比例，可以關注老基建板塊中估值低洼等待價值發(fā)現的藍籌績優(yōu)股，推薦鋼鐵、水泥、基建施工、建筑設計、鋼結構等板塊龍頭優(yōu)質上市企業(yè)股票進行埋伏，等待板塊輪動后發(fā)動一波行情；第四，還是熱點的新基建板塊，畢竟這是貫穿全年的投資方向。據央視網報道，科技端的基礎設施建設的“新基建”，包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、充電樁、大數據中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網等七大“新基建”板塊；個人尤其看好其中5G基建、特高壓、充電樁、工業(yè)互聯(lián)網等四大板塊，邏輯如下，5G技術是我國在新一輪科技競爭中為數不多在世界領先的技術，國家要實現彎道超車，必然會加大資金投入與政策扶持進行重點建設與發(fā)展，相關板塊雖然經過去年下半年炒作，依舊值得看好，可以重點關注相關板塊龍頭股；特高壓、充電樁、工業(yè)互聯(lián)網等板塊已經許久沒有獲得政策特殊關注，更談不上資金青睞，在板塊輪動效應下，勢必有一波大行情誕生，可以擴大范圍關注，相關板塊中目前經營良好，技術和人才儲備均有一定優(yōu)勢的股票都可以納入股票池。最后，概念題材方面，自主創(chuàng)新是國家未來一段時間內長期的戰(zhàn)略方向，因而，5G通信、半導體芯片以及人工智能等科技股依然是貫穿全年的熱點方向，近期由于相關板塊在爆炒暴漲之后受到外盤大幅回調和部分投資者獲利了結等因素影響，出現一定程度回調，屬于正常調整范圍，可以等待相關板塊調整完畢企穩(wěn)后，繼續(xù)選擇基本面良好、業(yè)績優(yōu)良、成長性好且估值相對合理的優(yōu)質標的積極介入，等待市場下一輪浪潮的爆發(fā)機會。同時，稀土、石墨烯、碳納米等新材料依然是未來產業(yè)革命的突破口，可以關注有關行業(yè)的龍頭企業(yè)，等待時機低位買入。新能源汽車領域最近幾年國家都在加大研發(fā)與投入力度，畢竟節(jié)能環(huán)保是新一屆政府力推且大力倡導的綠色社會和諧發(fā)展之重要舉措，工信部也加大新能源汽車政策扶植力度，同時出臺新能源汽車名錄等舉措進行支持，北京、廣州、佛山等地近期也重啟新能源汽車補貼政策，有關標的可以適當關注把握，擇機買入。另外，前期漲幅過大的科技股也盡量減持，同時不要盲目抄底。
雖然可以確定的是，本周國內各種利好政策暖風不斷，湖北即將復工復產消息預示國內抗疫形勢大局已定，中央和地方各級政府已經將工作重心轉移至努力完成全年經濟社會發(fā)展目標任務，確保實現決勝全面建成小康社會、決戰(zhàn)脫貧攻堅目標任務等方面，市場信心開始逐步回暖，下周大盤必然有反彈的訴求，但是持續(xù)性有多久，真不好說，總體上，還是謹慎樂觀看好下周市場行情，但是目前牛市還尚未真正開啟，歐、美主要國家疫情尚未出現明顯拐點，不排除歐美和亞太資本市場因此出現二次探底情況等。
因此，下周第一要務，不是順勢加倉，而是逢高減倉，不排除A股沖高后迅速回落，也不排除后期還有新的低點，耐心等待更好時機抄底，實在管不住手，不想錯過上車行情，想滿倉操作，還可以做日內T操作，降低持倉成本。建議輕倉操作，低位建倉，短線交易，但是切記不要追漲殺跌，適當高拋低吸，順勢交易。
