洋河這家公司呢，最近這一兩年?duì)幾h比較大。
爭(zhēng)議大的原因是抄了某V的作業(yè)，結(jié)果沒賺錢，然后到處吐槽，又翻過頭來對(duì)其指指點(diǎn)點(diǎn)。
其實(shí)做投資類的自媒體很不容易的，一方面有些話不能亂說，碰了紅線直接喝茶。另一方面，只要談到具體標(biāo)的賺錢了不說你好，但賠錢了恨不得問候你全家。
不像情感類自媒體，稍微說點(diǎn)雞湯心理按摩按摩大家會(huì)很開心，但投資類的自媒體，每一句觀點(diǎn)都和你的錢直接掛鉤，只要一和錢打交道，這東西就免不了會(huì)有沖突和摩擦。
投資這條路很孤獨(dú)，理性思考最重要。
退一萬步來說，洋河再不堪，過去10年來就算你在高點(diǎn)買入，然后后面只是簡(jiǎn)單的紅利再投資，到現(xiàn)在為止你都不可能虧損，不相信大家自己算一下，只是每年分紅的錢在無腦買入這么一個(gè)簡(jiǎn)單的動(dòng)作。
這總比一些人買原油寶強(qiáng)吧！
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最近這段時(shí)間，洋河從從最低點(diǎn)80多漲到了100，反彈差不多25%左右。
不少朋友雖然沒買在最低點(diǎn)，但通過多檔建倉(cāng)的方法，把成本拉到了90元左右或者更低，就算沒拉低成本的朋友也回血不少，所以，周末很多朋友都在后臺(tái)留言說這家公司是不是反轉(zhuǎn)了？
正好上周我剛剛在社群里專門說了這個(gè)話題，所以今天就直接粘貼過來，供大家參考。
大家應(yīng)該知道洋河因?yàn)楣厩赖葐栴}導(dǎo)致19年至今股價(jià)都萎靡不振的，股票市場(chǎng)上不和你講道理，只要公司股價(jià)跌，市場(chǎng)自然會(huì)給你找到合情合理的負(fù)面理由。
最搞笑的是我看到網(wǎng)上很多評(píng)論不是站在公司基本面本身討論，而是站在洋河酒怎么怎么難喝的角度評(píng)頭論足。
哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈~
投資要是憑主觀感受投資，那我還覺得白酒不如酸奶好喝呢。
洋河最近漲，漲什么？我想這是大家比較關(guān)心的。
首先，肯定是受益最近的消費(fèi)股大漲，內(nèi)需行業(yè)帶動(dòng)下，洋河也跟著跑。
其次，也是我認(rèn)為最重要的一點(diǎn)。
大家都知道，白酒行業(yè)里預(yù)收款是個(gè)比較重要的指標(biāo)，也就是說我還沒發(fā)貨，我先收到款，一般來說都是提前訂好貨，然后利潤(rùn)可能會(huì)在后面慢慢釋放。
今年一季度疫情這么嚴(yán)重洋河還能保持40億的凈利潤(rùn)，而一季度的預(yù)收款是64個(gè)億，什么概念，我給大家一個(gè)數(shù)據(jù)，洋河19年一季度的預(yù)收款是19個(gè)億；18年一季度是14個(gè)億，17年一季度13個(gè)億。
而茅臺(tái)今年一季度的預(yù)收款也就是69個(gè)億，五糧液是47個(gè)億，瀘州老窖是6.26個(gè)億。
厲害不？大家好好品品。
一家困境公司，突然預(yù)收款大幅增加，而且直接堪比國(guó)酒，這些在未來都是可以轉(zhuǎn)換為業(yè)績(jī)的。
雖然新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里把預(yù)收款記錄到了合同負(fù)債里，這里面會(huì)包含一部分洋河對(duì)經(jīng)銷商的折扣，但這個(gè)折扣大概也就是20億元左右，盡管這樣也和五糧液差不多啊，更是完勝瀘州老窖。
要知道，洋河的預(yù)期之前可是被市場(chǎng)打到了低點(diǎn)，這么一個(gè)信號(hào)感覺就是在告訴市場(chǎng)，我還能行，快扶我起來。
結(jié)果大家也知道了，當(dāng)天直接高開。直接逼近漲停。
但是我要說的是，股票市場(chǎng)，漲跌說的是個(gè)預(yù)期的問題，畢竟現(xiàn)在預(yù)收款轉(zhuǎn)到利潤(rùn)上面是有時(shí)間差的，而且還沒落到紙面上。
那么，在預(yù)期和利潤(rùn)落地兌現(xiàn)這個(gè)區(qū)間，股價(jià)漲，說白了就是漲預(yù)期。
這就是股價(jià)波動(dòng)的原理。
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西格爾教授在《股市長(zhǎng)線法寶》就說過：一只股票投資的長(zhǎng)期收益率不完全依賴于所投資公司的實(shí)際增長(zhǎng)率，而是取決于該增長(zhǎng)率與投資者預(yù)期之間的差值。
公司短期的漲跌，說到底就是預(yù)期的體現(xiàn)。
所以說如果這么說的話，我個(gè)人認(rèn)為，洋河漲到現(xiàn)在反而是在當(dāng)下預(yù)期之內(nèi)的合理表現(xiàn)。
未來股價(jià)的走向最關(guān)鍵的是市場(chǎng)預(yù)期與實(shí)際公司經(jīng)營(yíng)的偏離程度。 預(yù)期好，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)也好，漲！預(yù)期好，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)差，跌！
我想我說明白了這些，你就理解了股價(jià)為什么漲跌漲的內(nèi)在原理，我認(rèn)為這個(gè)很重要，而不是大家認(rèn)為的這只是一次大的反彈，換句話說，未來如果大漲或者大跌，你也有了一個(gè)思考的邏輯點(diǎn)。
因此，洋河困境反沒反轉(zhuǎn)還不好說，至少我們?cè)?0年一季度看到了一點(diǎn)小苗頭，我想2020年是騾子是馬應(yīng)該快有結(jié)果了。
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最后，我們說一下估值。
對(duì)于洋河這種公司呢，它有問題咱不怕，關(guān)鍵是咱們給它多大的安全邊際，畢竟白酒這個(gè)行業(yè)要差它也差個(gè)樣呢，白酒有個(gè)特點(diǎn)就是，它是不怕存貨的，有的行業(yè)產(chǎn)品賣不出去，基本是廢了，白酒不一樣，存貨基本不貶值。而且還有回購(gòu)和每年穩(wěn)定的股息支撐著。
老粉絲應(yīng)該記得，去年8月份我們專門在《洋河在差還能差個(gè)什么樣？》（點(diǎn)擊藍(lán)字回看）里面給洋河打骨折估過一個(gè)值，如下：
洋河我們當(dāng)時(shí)估值的時(shí)候，就是給它按最悲觀估值來算的，后來雖然19年年報(bào)不容樂觀，但20年一季度又扳回一局，所以，今天我對(duì)它的估值依然維持原判。
價(jià)值投資，比的不是賺多賺少，比的是賺明白的錢，虧也虧明白的錢。而不是漲了開心，跌了難受，被股價(jià)拖著走。要不然就算給你漲100倍，你不理解為啥，最后也守不住。
在有限資金的情況下，選擇了一家公司就意味著放棄了另一家公司，既然當(dāng)初選擇了這家公司就好好“過日子”，脾氣和稟性還沒了解清楚呢，就貿(mào)然結(jié)婚，這不是給自己自找沒趣嘛。
以上內(nèi)容，僅供參考。
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