本文摘自于華安證券，計算機(jī)新風(fēng)向.車聯(lián)網(wǎng)系列報告（一）《車聯(lián)網(wǎng)V2X，5G下游應(yīng)用黃金賽道》，閱讀相關(guān)報告全文，請聯(lián)系微信號GPLP88。
正文：
伴隨5G時代的到來，車聯(lián)網(wǎng)也以肉眼可見的速度正在來的我們身邊。
據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，我國車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模在2021年會達(dá)到1150億元，另據(jù)波士頓咨詢公司測算，全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車的市場價值將在2025年前達(dá)到420億美元。近年，全球政府和區(qū)域布局車聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)和科技巨頭也紛紛入局汽車行業(yè)，華為于2019年設(shè)立汽車解決方案一級事業(yè)部，瞄準(zhǔn)Tier 1 未來智能網(wǎng)聯(lián)增量市場，積極尋找下一個利潤增長點(diǎn)。
政策利好下 車聯(lián)網(wǎng)市場增長趨勢明顯
智能網(wǎng)聯(lián)汽車的目標(biāo)是基于新一代移動通信技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)和云計算等先進(jìn)技術(shù)和汽車工業(yè)相結(jié)合，打造以汽車為載體的下一代信息物理融合系統(tǒng)。同時，汽車市場具有龐大的規(guī)模效應(yīng)，其產(chǎn)業(yè)協(xié)同所帶來的市場價值巨大。
目前，由人工智能和“電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化”為代表的新四化變革驅(qū)動，正在引領(lǐng)車聯(lián)網(wǎng)由第一階段向第二階段演進(jìn)。車聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用類型包含信息服務(wù)、交通安全、交通效率和協(xié)同服務(wù)，根據(jù)Machina Research的預(yù)測，全球車聯(lián)網(wǎng)市場將在2026年達(dá)到2730億美金。
2020年2月，由發(fā)改委、工信部等11個國家部委聯(lián)合發(fā)布的《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》曝光，文件提出，2025年中國標(biāo)準(zhǔn)智能汽車框架基本成型，并實(shí)現(xiàn)有條件自動駕駛的智能汽車達(dá)到規(guī)?；a(chǎn)、高度自動駕駛的智能汽車在特定環(huán)境下市場化應(yīng)用，文件公布后引起了智能汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的廣泛關(guān)注，加速了車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景的開發(fā)。
2020年4月下旬，工業(yè)和信息化部、公安部、國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會近日聯(lián)合印發(fā)《國家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南(車輛智能管理)》，旨在發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)在車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境構(gòu)建中的引領(lǐng)和規(guī)范作用，加快制造強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國和交通強(qiáng)國建設(shè)步伐。《指南》提出，到 2025 年，系統(tǒng)形成能夠支撐車聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下車輛智能管理的標(biāo)準(zhǔn)體系，制修訂道路交通運(yùn)行管理、車路協(xié)同管控與服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn) 60 項以上。
車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局:規(guī)模上萬億 C-V2X是關(guān)鍵
通常而言，作為一個上千億的產(chǎn)業(yè)，車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)涉及整車廠、用戶、5G產(chǎn)業(yè)鏈政策制定方等各個環(huán)節(jié)，其中主要包括通信芯片、通信模組、設(shè)備和終端、整車、平臺運(yùn)營、高精度地圖、導(dǎo)航等模塊等，如今，車聯(lián)網(wǎng)在創(chuàng)新技術(shù)的帶動下也正在快速裂變——在過去2到3年，汽車“電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化”三大技術(shù)趨勢加速，車聯(lián)網(wǎng)從汽車內(nèi)部互聯(lián)、車與人的交互，正在逐步延伸到車與車、車與路邊單元、車與電信設(shè)施之間的信息交互，尤其以C-V2X（蜂窩車聯(lián)網(wǎng)）為代表的前沿技術(shù)成為車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)和重點(diǎn)，也就是說，車聯(lián)網(wǎng)未來的增量在C-V2X。
V2X車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)通常指的是C-V2X蜂窩車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在C-V2X前期，以PC5空口，無基站協(xié)同的V2V應(yīng)用場景會率先落地，后期在5G網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模部署后，同時支持PC5和uu空口的業(yè)務(wù)會得到快速發(fā)展，二V2X無線通信技術(shù)則能夠?qū)ⅰ叭?車-路-網(wǎng)-云”等交通參與要素有機(jī)的結(jié)合在一起，不僅可以支撐車輛獲得比單車感知更多的信息，促進(jìn)自動駕駛等技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用，還有利于支撐構(gòu)建一個智慧的交通體系，促使汽車和交通服務(wù)的新模式業(yè)態(tài)發(fā)展。
在C-V2X技術(shù)的帶動下，車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大。
那么，中國的車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模到底是多少呢？
通常，車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模的分析，大體可以分為三個部分：網(wǎng)聯(lián)汽車、車路協(xié)同需要進(jìn)行智能化改造的道路，以及為了滿足車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用而建設(shè)的電信基礎(chǔ)設(shè)施。另外，遠(yuǎn)期來看，以高精度地圖和導(dǎo)航為主的相關(guān)服務(wù)市場也會受益，“汽車上云”的未來趨勢會帶動云計算和邊緣計算產(chǎn)業(yè)。
我們將從以下角度進(jìn)行詳細(xì)分析：
保有量連續(xù)居全球第一。整體汽車市場規(guī)模方面，截至2019年我國汽車保有量達(dá)2.6億輛，其中每年新增新注冊登記汽車2500余萬輛，簡單推測到2030年我國汽車保有量將破4億輛，這將提高車聯(lián)網(wǎng)所用OBU市場規(guī)模到千億左右。此外，還要附加自動駕駛車輛領(lǐng)域的市場規(guī)模，據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的保守估計，到2030年我國自動駕駛車輛占比將達(dá)車輛保有量中的20%，年銷售自動駕駛車輛約500余萬輛，十年間自動駕駛產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)707億美元，車聯(lián)網(wǎng)下整體“網(wǎng)聯(lián)汽車”概念市場規(guī)模將達(dá)1246億美元左右。
智能交通基礎(chǔ)設(shè)施改造空間巨大。據(jù)交通部發(fā)布的公報，截至2018年末全國公路總里程484萬公里，其中高速公路里程14.26萬公里。如果不考慮建設(shè)成本以及車路協(xié)同落地成本的情況下，預(yù)計單公里高速公路及城市道路改造成本50萬元，保守假設(shè)2030年全國高速公路總里程為15萬公里、城市實(shí)有道路歷程為44萬公里，則2020-2030年智能道路合計落地成本約為2950億元。
電信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模仍然很大。我們做一個簡單的推測，至2030年全國高速公路、城市道路及城市交叉路口均完成車聯(lián)網(wǎng)改造。車路協(xié)同的落地成本預(yù)計只占到高速公路建設(shè)成本的1%。當(dāng)前高速公路單公里建設(shè)成本約為1-4億元，保守假設(shè)全國平均1.5億元，則單公里高速公路車路協(xié)同落地成本為150萬元。此外，假設(shè)單公里城市道路以及單路口車路協(xié)同落地成本分別為100和70萬元，據(jù)此測算2020-2030年因車聯(lián)網(wǎng)需要新增的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施落地總量約為7630億元。
C-V2X產(chǎn)業(yè)鏈及C-V2X產(chǎn)業(yè)鏈投資
車聯(lián)網(wǎng)從車內(nèi)互聯(lián)延伸到車與車、車與路邊單元、車與電信設(shè)施之間的信息交互，尤其以C-V2X（蜂窩車聯(lián)網(wǎng)）為代表的前沿技術(shù)和應(yīng)用成為行業(yè)關(guān)注點(diǎn)。
在C-V2X技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和應(yīng)用推廣過程當(dāng)中，C-V2X整個產(chǎn)業(yè)鏈也開始形成并且發(fā)展——C-V2X整個產(chǎn)業(yè)鏈涉及整車廠、芯片廠商、通信模組廠商、車載終端、路測終端、通信基站，高精度地圖、智能駕駛、傳感器融合、整車驗證、系統(tǒng)驗證與零部件驗證廠商以及技術(shù)服務(wù)。目前C-V2X產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展符合預(yù)期，處于沖刺階段。對應(yīng)的芯片和模組、車載OBU、路側(cè)RSU、基站、邊緣設(shè)備和云控平臺的相關(guān)公司率先受益。
整個C-V2X產(chǎn)業(yè)鏈如下：
C-V2X汽車
在整車廠方面，2019年3月26日，福特汽車公司宣布將于2021年在中國實(shí)現(xiàn)首款搭載蜂窩車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)（C-V2X）車型的量產(chǎn)工作。國內(nèi)的整車廠，一汽集團(tuán)、長安汽車、北汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、廣汽集團(tuán)、江淮汽車、東南汽車、長城汽車、比亞迪、眾泰汽車、江鈴汽車、江淮汽車、宇通客車，在2019年4月共同發(fā)布商用路標(biāo)，宣布在2020年下半年至 2021上半年量產(chǎn)C-V2X汽車。受疫情影響，我們做一個推測，將該預(yù)期推遲半年，那么最快在2021年會上市支持C-V2X的汽車。
商推出C-V2X芯片和模組
C-V2X芯片和模組方面。其中芯片和模組是整個生態(tài)的基礎(chǔ)。華為在2019年1月推出5G多模終端芯片Balong 5000和車載模組MH5000，可支持車輛、基礎(chǔ)設(shè)施和行人在全球統(tǒng)一的 5.9GHz 智能交通系統(tǒng)頻段中進(jìn)行直接通信。高通發(fā)布驍龍9150C-V2X 芯片，支持C-V2X規(guī)范與5G兼容。大唐、華為等芯片企業(yè)都將提供基于各自芯片的通信模組；國內(nèi)通信廠商中興通訊也已經(jīng)于2018年發(fā)布基于高通芯片的LTE-V2X測試模組；上海移遠(yuǎn)通信在2020 CES展會上針對5G車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用推出一系列車規(guī)級無線通信模組，包括5G新空口（5G NR）Sub-6GHz模組AG550Q、專用于C-V2X場景的EAP模組AG215S和Wi-Fi模組AF50T，推動汽車行業(yè)邁向5G時代。
U與路測設(shè)備進(jìn)入沖刺階段
在車載終端與設(shè)備方面，當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)包括大唐、華為、東軟、星云互聯(lián)、千方科技、萬集科技等均可提供支持LTE-V2X的OBU和RSU通信終端產(chǎn)品；東軟提供包括硬件開發(fā)套件、面向量產(chǎn)V2X-ECU、網(wǎng)絡(luò)協(xié)議棧、SDK、應(yīng)用示例；千方科技提供感知與控制交通設(shè)施數(shù)據(jù)的路側(cè)協(xié)同控制機(jī)、管理服務(wù)平臺。
高精度地圖和導(dǎo)航服務(wù)商
在關(guān)聯(lián)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)方面，以與C-V2X關(guān)聯(lián)最緊密的高精度定位和地圖服務(wù)為例，中國自主研制的北斗定位導(dǎo)航系統(tǒng)也取得了長足的發(fā)展，包括和芯星通、華大北斗等國內(nèi)廠商紛紛推出了自主設(shè)計的北斗定位芯片，千尋位置網(wǎng)絡(luò)有限公司推出了基于北斗衛(wèi)星和國家北斗地基增強(qiáng)系統(tǒng)；在高精度地圖服務(wù)方面，國內(nèi)主要地圖商如高德、百度、四維圖新等均致力于高精度地圖的采集與制作，并為行業(yè)提供高精度地圖服務(wù)。
C-V2X產(chǎn)業(yè)鏈投資測算
狹義的C-V2X產(chǎn)業(yè)鏈主要包括車載單元OBT，路測單元RSU、RSS（信息采集和邊緣計算），云端的數(shù)據(jù)中心，車路協(xié)同運(yùn)維服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全等部分，及其相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)。按照華為的預(yù)測，2020年，全球車聯(lián)網(wǎng)V2X市場規(guī)模會突破6140億，其中中國市場將達(dá)到2000億元。
對于路測初步測算，覆蓋全國高速公路和城區(qū)快速道路，預(yù)計需要至少140萬站RSU的規(guī)模，投資預(yù)計在1000億以上。按照C-V2X產(chǎn)業(yè)化時間表，2025年車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用進(jìn)行成熟階段。對于C-V2X車側(cè)的測算，假設(shè)2025年乘用車與商用車作為整體來看，車載OBU滲透率達(dá)到40%，約新車1100萬輛，3.5億存量汽車，車載終端滲透率5%，總計約2750萬輛車，每個OBU的價值按照3500塊假設(shè)，未來每年車側(cè)962億的市場規(guī)模。對于導(dǎo)航和高精度地圖，到2025年約3.5億的汽車存量，新車滲透率為70%，存量每年滲透率提升5%每輛車年收費(fèi)50元，則相關(guān)產(chǎn)業(yè)每年可以貢獻(xiàn)15.8億的市場規(guī)模。
國外政府與巨頭紛紛布局“車聯(lián)網(wǎng)”
美國、歐洲、日本等汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國家或地區(qū)已經(jīng)在推動智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面開展了大量探索性工作，形成一定先發(fā)優(yōu)勢。在V2X技術(shù)路徑選擇上，歐美日韓有著不同的側(cè)重考慮，各地區(qū)的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)推廣進(jìn)展也各不相同，但是各方都已經(jīng)將V2X技術(shù)發(fā)展看作是未來技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)培育和交通運(yùn)輸服務(wù)變革的重要方向，紛紛從出臺頂層設(shè)計規(guī)劃、開展技術(shù)試驗和推進(jìn)應(yīng)用示范等多個方面加快V2X技術(shù)成熟和推廣。
華安證券投資建議：
車聯(lián)網(wǎng)市場空間大、確定性高，通信技術(shù)通過汽車的規(guī)模效應(yīng)能夠撬動整個智能交通相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。車聯(lián)網(wǎng)目前處于行業(yè)快速增長賽道，我們預(yù)計未來車聯(lián)網(wǎng)會成為重要經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。
