20 年來(lái)，A 股經(jīng)歷了兩段真正意義上的牛市周期：
（1）第一次：起始于 2006 年，2007 年金融危機(jī)爆發(fā)后結(jié)束；
（2）第二次：“瘋?！睆?2014 年開(kāi)始爆發(fā)，2015 年年中結(jié)束；
兩段牛市之間時(shí)間間隔了 8 年之久，假如從 2014 年開(kāi)始計(jì)算新的周期，那么依照以往的“規(guī)律”下一次牛市應(yīng)該起始于 2022 年。
當(dāng)然，這只是根據(jù)以往既定事實(shí)的主觀臆斷，牛市的形成是基于貨幣政策、經(jīng)濟(jì)基本面、國(guó)際形勢(shì)、政策面、監(jiān)管等多方面復(fù)雜因素交叉影響綜合促成的結(jié)果。
大家目前的持倉(cāng)倉(cāng)位有幾成？ 單選 0人 0% 四成以下 0人 0% 五成 0人 0% 六成 0人 0% 七成 0人 0% 八成 0人 0% 九成 0人 0% 滿倉(cāng)
近期 A 股市場(chǎng)行情持續(xù)火熱，時(shí)隔五年上證指數(shù)再次站上 3600 點(diǎn)，滬深兩市成交量連續(xù)多日突破萬(wàn)億大關(guān)！更為令人震驚的是 2020 年多達(dá) 80 余只公募基金實(shí)現(xiàn)凈值翻番，在白馬藍(lán)籌股的帶動(dòng)下，行情一片火熱。
2021年1月，多只百億新發(fā)基金被激動(dòng)的基民搶購(gòu)一空，甚至有基金募集金額超過(guò) 2000 億。。。
在種種跡象之下，不少朋友開(kāi)始提出疑問(wèn)：新冠的影響還沒(méi)有結(jié)束，難道牛市行情真的要啟動(dòng)了嗎？
對(duì)于當(dāng)下的行情，浮云君認(rèn)為：結(jié)構(gòu)性的“春季躁動(dòng)”行情依然會(huì)延續(xù)，但是大牛市就不要妄想了！
公募基金 2020 年四季度持倉(cāng)已經(jīng)公布，市場(chǎng)熱門(mén)的幾只基金股票類(lèi)標(biāo)的的投資占比處于高位，比如：
（1）景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合，股票持倉(cāng)占比高達(dá) 91.86%；
（2）易方達(dá)中小盤(pán)混合，股票持倉(cāng)占比高達(dá) 91.66%；
（3）中歐醫(yī)療健康混合C，股票持倉(cāng)占比高達(dá) 89.44%；
景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合的投資分布情況
也就是說(shuō)，大批資金規(guī)模超過(guò)百億的公募基金目前都是“滿倉(cāng)操作”的狀態(tài)。股市就好比一個(gè)大型的菜市場(chǎng)，買(mǎi)的人多了價(jià)格自然就上去了，在各路機(jī)構(gòu)資金的助力下，浮云君認(rèn)為一季度局部的結(jié)構(gòu)性行情依然存在。
不過(guò)前期的白馬股漲幅已經(jīng)非常驚人，追高買(mǎi)入風(fēng)險(xiǎn)較大，作為普通人也難以摸透市場(chǎng)行情的熱點(diǎn)切換，想要參與，還是以買(mǎi)入基金的方式更為穩(wěn)妥。
最近一個(gè)月，資金扎堆“抱團(tuán)”的跡象很明顯：股價(jià)接連刷新歷史新高的白馬股，比如茅臺(tái)、美的、?？低暤鹊龋瑑r(jià)格依然在處在高位，在資金的簇?fù)硐虏粩嗨⑿職v史新高。但是價(jià)格 5 元以下的小票卻無(wú)人問(wèn)津，在上證指數(shù)接連創(chuàng)下階段新高之際股價(jià)還在突破歷史新低......
A 股在不斷“港股化”，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的局面？
因?yàn)樽?cè)制落地之后，上市公司 IPO 不斷提速，越來(lái)越多的公司扎堆上市，退市制度的改革卻跟不上步伐，“只進(jìn)不出”的結(jié)果就是市場(chǎng)有限的資源不可能去配置所有的標(biāo)的，為了降低踩雷風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)集中抱團(tuán)于業(yè)績(jī)確定性高的績(jī)優(yōu)股。
上市公司殼資源不再稀缺，于是市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的機(jī)制得到了發(fā)揮。
在未來(lái)，浮云君相信會(huì)有越來(lái)越多的公司股價(jià)低于 5 元甚至低于 1 元而無(wú)人問(wèn)津，直至被迫退市。
所以在選股方面，一定要慎重。
寬松的貨幣政策難道會(huì)一直持續(xù)下去嗎？
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難道已經(jīng)擺脫疫情影響邁入正軌了嗎？
政府、企業(yè)、家庭的龐大債務(wù)問(wèn)題難道已經(jīng)找到解決方案了嗎？
應(yīng)該并沒(méi)有吧！距離疫情爆發(fā)已經(jīng)過(guò)去一年了，現(xiàn)在的形勢(shì)依舊不樂(lè)觀，多數(shù)國(guó)家疫情出現(xiàn)了反復(fù)，國(guó)際貿(mào)易距離恢復(fù)到疫情前水平仍然存在很大差距，不少企業(yè)因此關(guān)門(mén)，工人下崗失業(yè)，形勢(shì)不僅不樂(lè)觀，還非常嚴(yán)峻。
經(jīng)濟(jì)基本面并不樂(lè)觀，作為“實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表”全球股市卻在接連創(chuàng)新高，資產(chǎn)泡沫化的程度已經(jīng)嚴(yán)峻到不可忽視的程度！
當(dāng)下股市的繁榮，完全歸功于寬松的貨幣，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)背離嚴(yán)重。是泡沫終有被刺破的一天。一旦央行貨幣政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向，股市的虛假繁榮就將立刻結(jié)束！
短期內(nèi)局部結(jié)構(gòu)性的行情依然存在，可以適當(dāng)參與，但是放眼到中長(zhǎng)期，形勢(shì)非常嚴(yán)峻，一定要保持清醒的頭腦。
