關(guān)于創(chuàng)始人的權(quán)力制衡，或許從外部資本介入開始時已發(fā)生變化。
文丨林桔編輯丨陳姿羊
來源丨投中網(wǎng)零度工作室
李國慶又一次站在了輿論的漩渦里。這位當(dāng)當(dāng)網(wǎng)原CEO和創(chuàng)始人，再次與妻子俞渝——當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的另一位創(chuàng)始人，就公司管理、股權(quán)分配及個人作風(fēng)問題“交鋒”。無論結(jié)局走向如何，無法改變的是這場“罵戰(zhàn)”給當(dāng)當(dāng)網(wǎng)帶來的聲譽損失。事實上，早在去年聲援劉強東明州事件時，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)官方微博就曾澄清李國慶言論不代表公司。
很多新經(jīng)濟公司的管理者往往也是創(chuàng)始人。但一旦公司發(fā)展不順利，或者因某事件卷入輿論，短期內(nèi)導(dǎo)致聲譽下降或市值暴跌，它的投資人喜歡換掉CEO——準(zhǔn)確來說是這家公司的管理者。因為他們被判定無法為投資人帶來利益了。
最近，WeWork聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO亞當(dāng)·諾依曼（Adam Neumann）已經(jīng)被“決定”徹底離開公司，并放棄他的投票權(quán)。
公司長期的巨額虧損和諾伊曼不穩(wěn)定的管理風(fēng)格，以及他那沉迷于派對的生活方式，在這個特殊的時刻無限放大。投資人將WeworkIPO 失敗歸咎于他?！都~約時報》稱，一些投資人認(rèn)為要替換諾伊曼，需要有經(jīng)驗的運營商加入，否則不投資Wework。
同樣的情況也發(fā)生在2017的Uber。彼時Uber正卷入一系列看似沒有盡頭的法律和道德丑聞，它的創(chuàng)始人兼CEO特拉維斯·卡蘭尼克（Travis Kalanick）是這一切的源頭之一。最終他被踢下臺。
“更換管理者對公司來說比較常見，某種程度上說明他已經(jīng)不適合公司當(dāng)下的發(fā)展速度。”一位不愿具名的投資人告訴投中網(wǎng)。
投中網(wǎng)統(tǒng)計了2018年以來的20家全球最大“獨角獸”公司，包括滴滴出行、Airbnb在內(nèi)的12家公司，目前是創(chuàng)始人兼CEO。而有6家公司，其管理者的角色已不再是創(chuàng)始人。這6家公司都有相似之處：他們的創(chuàng)始人曾是管理者，但在IPO之前，或遭遇IPO失敗后，就被更換了。
新經(jīng)濟公司之所以能夠成功獲得無數(shù)資本青睞，往往和創(chuàng)始人的故事、以及其創(chuàng)造的使命綁定在一起。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計，對由創(chuàng)始人擔(dān)任CEO的公司來說，董事會要開除他們并不容易。實際上，關(guān)于他們的權(quán)力制衡，或許從外部資本介入開始時已發(fā)生變化。
管理者要找方向、找人、找錢，最重要的是要匹配公司發(fā)展速度
“對創(chuàng)始團隊來說，上市前夕大部分時候是個分水嶺?！蓖吨芯W(wǎng)接觸的數(shù)位投資人都表達(dá)了相似的觀點。
一名不愿具名的投資人告訴投中網(wǎng)，不管是創(chuàng)始人還是創(chuàng)始團隊，如果無法跟上公司發(fā)展速度，并不是好事。比特大陸2018年在香港IPO失敗后，更換了CEO，又進行業(yè)務(wù)調(diào)整和裁員。
一位曾從事投后管理業(yè)務(wù)的CMO表示，創(chuàng)始人和CEO都是公司核心角色，常規(guī)來說，CEO的功能主要為三個方面：公司發(fā)展方向、找人和找錢。
“一般創(chuàng)始人兼任CEO，有時候有一些感性化的東西在里面，他總有一個夢想目標(biāo)的?！彼嬖V投中網(wǎng)。的確，在還沒到公開市場之前，創(chuàng)始人和他的創(chuàng)業(yè)使命，時常出現(xiàn)在報道中。
比如，Wework表示，“希望不僅僅是創(chuàng)建漂亮的共享辦公空間，我們想要建造一座社區(qū)?！盪ber 聲稱，“通過推動世界運轉(zhuǎn)以點燃機遇?！蓖瑯訛榇蜍囓浖腖yft也說，“要通過交通方式改善人們的生活”。至于國內(nèi)，小米的使命是，“始終堅持做感動人心,價格厚道的好產(chǎn)品”。美圖則表示，要“讓世界變得更美”。
這些愿景在未上市之前，會被創(chuàng)始人反復(fù)講述，為什么要創(chuàng)業(yè)、希望改變行業(yè)，為人們謀求更多福利。
上述曾從事投后管理業(yè)務(wù)的CMO告訴投中網(wǎng)，前期以創(chuàng)始人為核心，對外去做一些演講、出席活動、做宣發(fā)是比較好的，成本比較低，也便于操作。到后期，如果他不再符合公司發(fā)展速度就不一樣了。比如管理能力無法隨著公司擴大而提升，無法為公司拉到新一輪融資，運營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)沒有跟上等。
以李國慶為例。他成立了中國最早電商平臺之一——當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。但上升期過后，品類以圖書為主的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)展逐漸落后于阿里巴巴、京東以及后來的拼多多。2018年下半年，李國慶又因各種不當(dāng)言論和行為陷入輿論漩渦，被當(dāng)當(dāng)網(wǎng)官方微博劃清關(guān)系。隨后在內(nèi)部復(fù)雜糾紛之中，李國慶于2019年2月宣布離開當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。
上述CMO總結(jié)了過往服務(wù)的創(chuàng)業(yè)公司，發(fā)現(xiàn)很多更換管理者發(fā)生在更早的時候。他表示，融資B輪、C輪之后很多公司已經(jīng)開始換CEO了?！斑@兩個階段有沒有足夠的資金決定一家創(chuàng)業(yè)公司能否‘活下去’的關(guān)鍵?！边@位不愿具名的CMO也表示，負(fù)責(zé)資金把控的首席財務(wù)官（CFO）很多也是在B輪或C輪之后開始被引入。
事實上，創(chuàng)始人也并不總是陪伴著公司發(fā)展?！豆鹕虡I(yè)評論》曾調(diào)研了1990-2000年的212 家美國初創(chuàng)公司。他們發(fā)現(xiàn)，只有不到25%的創(chuàng)始人最后能帶領(lǐng)公司上市；而在拿到風(fēng)投的第三年后超50%的創(chuàng)始人不再是CEO，大多數(shù)創(chuàng)始人都在公司壯大過程中交出了公司的控制權(quán)；到了第四年，只有40%的創(chuàng)始人還留在公司，但已經(jīng)不再擔(dān)任要職。
“關(guān)鍵要符合公司的發(fā)展需求?！绷硪晃徊辉妇呙耐顿Y人告訴投中網(wǎng)，無論投資形式、業(yè)務(wù)模式怎么變化，不變的是管理者要為投資人帶來利益。
無論是創(chuàng)始人還是CEO，關(guān)鍵是能為投資人賺錢
投中網(wǎng)在詢問數(shù)位投資人中了解，無論是初創(chuàng)公司，抑或已發(fā)展到某個階段的公司，它的管理者都需要匹配公司的發(fā)展以及背后利益者要求。投中網(wǎng)也統(tǒng)計了當(dāng)下全球十大市值公司，其中五家公司的創(chuàng)始人至今仍兼任著管理者的角色。而這背后，不外于這些創(chuàng)始人在任職管理者期間，為公司帶來了豐厚的業(yè)績報表，也滿足了投資人的需求。
對投資人來說，換一個管理者——無論是不是創(chuàng)始人，是一種及時止損的方式。
媒體援引知情人士的消息稱，諾依曼將獲得約17億美元的補償。對比估值減少400億美元的Wework來說，這筆補償金還比較“劃算”。
“早期的創(chuàng)始人和創(chuàng)始團隊一起走到后期的時間段，會有一個感性和理性的斗爭：覺得我們一路走來，大家奮力拼搏，很有感情的基礎(chǔ)。但從實際的層面來講，確實有一些合伙人到這個階段做不出太多的貢獻，也無法施展自己更多的能力。而從管理者的角色來講要考慮情分，而且很多人都比較重感情，這也是我們中國人的特色?！鼻笆鰪氖峦逗蠊芾順I(yè)務(wù)的CMO說，但情況在今年變得不再“難分難舍”。
經(jīng)濟的變化明顯改變了創(chuàng)投領(lǐng)域的速度。一位投資公司的風(fēng)控經(jīng)理表示，今年基金能融到的錢就少了很多，市場上的母基金少了。僅他們公司投的基金而言，“投到企業(yè)的錢很慢變得份，比較謹(jǐn)慎?！?/p>
“大環(huán)境的變化讓大家變得理性了，咬咬牙就換掉了，實在不行多給一些補償金?！鼻笆鰪氖峦逗蠊芾順I(yè)務(wù)的CMO告訴投中網(wǎng)，“今年上半年找合伙人找CFO的還挺多”。
一位在投資行業(yè)工作多年的投資人告訴投中網(wǎng)，對于初創(chuàng)企業(yè)而言，評估合適的管理者；以及對成熟的公司，在恰當(dāng)?shù)臅r候，伴隨業(yè)務(wù)發(fā)展引入管理者變更的制度?！皟蓚€方面都很重要?！彼f。同時，他以阿里巴巴為例，2010年便提出了“合伙人制度”，并在隨后的發(fā)展中創(chuàng)始人逐步放權(quán)。
但實際上，馬云曾在公開演講時談到創(chuàng)始人和CEO的職責(zé)，控訴了投資人對利益的追求而喜歡更換CEO。
“我不知道我們會犯什么樣的錯誤，所以許多投資方喜歡更換CEO，他們說這個公司很糟糕。也許這顆頭顱不完美，但如果你換了它，那整個身體就死了……投資者是公司的叔叔，但是創(chuàng)始人卻是公司的父母。叔叔應(yīng)該給錢買牛奶，但是永遠(yuǎn)不是父母，更不應(yīng)該更換父母?！瘪R云說。
不管怎么樣，無論是創(chuàng)始人還是管理者，只要涉及投資人的利益，最終決策的董事會會交出一個安撫的解決方案。而這個方案最常見的，就換一個人。而這種更換的速度可能會越來越快了。
2015年成立的電子煙公司Juul可能是目前更換CEO最快的CEO。成立不到兩年后，原創(chuàng)始人兼CEO泰勒·戈德曼（Tyler Goldman ）聲稱追尋新的創(chuàng)業(yè)機會，將CEO交給了凱文·伯恩斯（Kevin Burns）。但隨著電子煙相關(guān)死亡和損傷增加（主要與Juul相關(guān)）以及美國電子煙的聯(lián)邦法規(guī)或頒發(fā)，為Juul帶來的挑戰(zhàn)——最明顯的是銷量下降，今年9月凱文·伯恩斯（Kevin Burns）被要求辭職了。
CNN援引巴黎圣母院商學(xué)院的助理教授蒂姆·哈伯德（Tim Hubbard）報道稱，Juul別無選擇，只能將伯恩斯替換了。對Juul來說，當(dāng)先發(fā)展需要引進一位善于營銷，且懂得管理政府關(guān)系的傳統(tǒng)煙草高管。
前述投資公司的風(fēng)控經(jīng)理告訴投中網(wǎng)，即使是還未上市、還在盈利模式上摸索的創(chuàng)業(yè)公司，投資人對管理者的預(yù)期都是一樣的：能夠帶來利益。
