新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正處在加速成長(zhǎng)期的拐點(diǎn)，未來(lái)將迎來(lái)行業(yè)發(fā)展的紅利。
2016~2018年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速迅猛，同比達(dá)到88％、59％、67％；同期，中國(guó)的銷(xiāo)量增速更快，分別達(dá)到了94％、88％和82％。這一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)政策支持，另一方面是海外龍頭車(chē)企布局力度不足。但站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，全球車(chē)企新車(chē)型供給將逐漸釋放，國(guó)內(nèi)政策利好，疊加全球產(chǎn)業(yè)鏈降本增效，三大力量助推2020年行業(yè)加速增長(zhǎng)。
2019年，國(guó)內(nèi)在補(bǔ)貼大幅退坡的背景下，行業(yè)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)比年初預(yù)計(jì)的更低，產(chǎn)業(yè)鏈承受相對(duì)較大的壓力。10月份國(guó)內(nèi)行業(yè)銷(xiāo)量同比下降了39％，可見(jiàn)壓力之大。2020年為補(bǔ)貼最后一年，從少補(bǔ)貼過(guò)渡到無(wú)補(bǔ)貼時(shí)代，將迎來(lái)電動(dòng)車(chē)的市場(chǎng)化。
全球開(kāi)啟新能源車(chē)時(shí)代，政策大力支持。環(huán)保壓力與化石能源危機(jī)助推各國(guó)政府與城市發(fā)展新能源汽車(chē)。多個(gè)國(guó)家及城市提出禁售燃油車(chē)時(shí)間表。早者如挪威、巴黎、雅典都計(jì)劃2025年實(shí)現(xiàn)燃油車(chē)禁售。德國(guó)也進(jìn)一步上提新能源車(chē)的補(bǔ)貼力度。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，中長(zhǎng)期存在巨大的替代空間。
國(guó)際主流車(chē)企平臺(tái)強(qiáng)勢(shì)布局，特斯拉、寶馬、奔馳、大眾等車(chē)企巨頭的新增車(chē)型供給有望助推需求。特斯拉中國(guó)工廠投產(chǎn)，大眾MEB，奔馳EVA，雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟相繼投放上市。目前特斯拉已經(jīng)進(jìn)入了工信部第325批許可生產(chǎn)目錄，中國(guó)工廠也在2019年9月竣工并進(jìn)入爬坡階段。中國(guó)制造的強(qiáng)大實(shí)力，較低的人工成本、制造成本，完備的零部件配套將提升Model 3的交付能力。大眾集團(tuán)也明確規(guī)劃平臺(tái)產(chǎn)量至2029年。特斯拉國(guó)產(chǎn)化、合資品牌車(chē)型密集投放是2020年新能源汽車(chē)供給端最核心的驅(qū)動(dòng)力。
在全球電動(dòng)化浪潮背景下，以鋰電池為核心部件的產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)了持續(xù)的增量需求。中上游將成為重點(diǎn)投資領(lǐng)域，無(wú)論是電池，還是結(jié)構(gòu)件、負(fù)極、正極、隔膜、電解液都有較好的機(jī)會(huì)。同時(shí)，主流車(chē)企參與度提升，產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中，中上游強(qiáng)者恒強(qiáng)，龍頭地位穩(wěn)固。
本文源自中國(guó)基金報(bào)
