在新能源領(lǐng)域相對落后的長安汽車如今邁向了混改第一步。
12月3日晚間，長安汽車發(fā)布公告稱，全資子公司長安新能源擬引入南京潤科、長新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者。增資完成后，長安汽車持有長安新能源的股權(quán)比例將由100%稀釋到約48.95%，喪失控制權(quán)，長安新能源將由長安汽車全資子公司變?yōu)槁?lián)營公司。
“長安是一家上市公司，我們需要融合社會的資源，整合全球的資源，來加快新能源的發(fā)展。同時又不能讓投資者感到是一個巨大的問題?！睂τ谄髽I(yè)的“混改”，長安汽車總裁朱華榮如此表示道。
對于長安汽車而言，本次混改旨在加速“香格里拉計劃”的布局落地實施，實現(xiàn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的需要，助推新能源汽車業(yè)務(wù)加速發(fā)展。
但從長安新能源的現(xiàn)狀以及大環(huán)境來看，此次混改略帶一些“不得已而為之”的色彩。
01 被冷落的長安新能源作為昔日的自主品牌老大哥，長安在2001年就布局了新能源汽車領(lǐng)域。2017年，長安啟動了“第三次創(chuàng)業(yè)”計劃。其中，作為新能源主導(dǎo)計劃的“香格里拉”被放在了首要位置。在集中力量的指揮下，長安汽車在一年內(nèi)推出了十余款新能源產(chǎn)品，CS55、CS75、逸動等主力車型的新能源版本紛紛上新。
早起的長安并沒如愿吃到蟲子，除了在短期迎來過銷量爆發(fā)之外，長安新能源在近兩年與比亞迪、廣汽新能源等頭部陣營的差距越來越大，起從先期的先行者變味了落后者。
數(shù)據(jù)是車企表現(xiàn)好壞的有力佐證，根據(jù)長安汽車公布了9月份銷量數(shù)據(jù)顯示，其中新能源汽車9月份銷量為965輛，同比暴跌87.2%，環(huán)比大幅下跌33.4%，今年全年累計銷量僅為29048輛。10月、11月份，長安汽車暫未在產(chǎn)銷快報中公布新能源產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
根據(jù)第三季度財報顯示，長安新能源負(fù)債總額已達(dá)到了22.5億元，遲遲打不開新能源市場后，銷量暴跌，新能源子公司陷入債務(wù)危機(jī)，目前的長安在新能源領(lǐng)域可謂是處境堪憂。作為“香格里拉計劃”的重要載體，長安新能源的受挫再次讓市場對長安所提出的“香格里拉計劃”產(chǎn)生了質(zhì)疑。
此外，被視為“風(fēng)口”的新能源汽車市場如今也吹出了陣陣寒風(fēng)。根據(jù)中期協(xié)給出的數(shù)據(jù)顯示，11月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成11萬輛和9.5萬輛，同比分別下降36.9%和43.7%。
至此，新能源汽車已經(jīng)連續(xù)五個月出現(xiàn)下滑，而近幾個月跌幅甚至都達(dá)到40%以上。分析人士認(rèn)為，造成新能源汽車銷量下行的根本原因則是因為無論是在產(chǎn)品還是在使用環(huán)節(jié)，其與傳統(tǒng)燃油車相比，都沒有形成十足的競爭力。
上汽通用汽車總經(jīng)理王永清近日曾講到：“造電動車并非賺錢生意，一則新能源車的電池技術(shù)成本過高，二則是在二手車的殘值方面，也沒有得到有效的解決?！彪S著補(bǔ)貼的退坡，新能源車企缺錢的弊端越發(fā)明顯。
處于外憂內(nèi)患中的長安新能源顯然希望借助混改之勢，得到資本和創(chuàng)新的“雙助力”。
02 混改救市12月3日，長安新能源混改落錘，長安汽車用長安新能源約51.05%的股權(quán)換來了南京潤科、長新基金、兩江基金、和南方工業(yè)基金四個外來資本方帶來的28.4億元的真金白銀。
長安汽車、南京潤科、長新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金分別持有長安新能源約48.95%、17.97%、17.97%、13.30%、1.79%的股權(quán)。長安新能源也將由長安汽車的全資子公司變?yōu)橐患椅宸铰?lián)營公司，其注冊資本將由人民幣9900萬元增至人民幣約2.02億元。
對于長安新能源來說，其有了可以支撐其發(fā)展下去的資金，但隨之而來的確是國有資產(chǎn)分配、話語權(quán)的歸屬等一系列問題。
“混改分兩種，一種是和國有企業(yè)混合，一種是和民營企業(yè)混合。和國有企業(yè)混合的話是安全的，不用擔(dān)心國有資產(chǎn)的流失；二與民營企業(yè)混合則會稀釋國有資產(chǎn)，并存在著資產(chǎn)流失的風(fēng)險?！弊C券分析師 張毅對《一品汽車》講到，“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)并不是削弱國有企業(yè)，而是通過改革實現(xiàn)企業(yè)完善。長安和這四家投資公司就是通過以股份來換錢，也是為了其發(fā)展。”
轉(zhuǎn)眼看這四家投資公司，其均具有地方國資背景，南方工業(yè)基金會更是兼具央企、地方國資和民營資本混合屬性。這也被張毅認(rèn)為是“國企資本的左手倒右手，終究不會流失”。
除此之外，長安汽車股權(quán)的稀釋是不是也會對其在長安新能源的話語權(quán)有著削弱也是外界對其的另一項質(zhì)疑。根據(jù)《股份有限公司國有股股東行使股權(quán)行為規(guī)范意見》規(guī)定，從持股比例的多少來界定是否控股及控股程度的標(biāo)準(zhǔn)是：絕對控股為持股比例下限在50%以上，相對控股指控股比例下限在30%以上，且為第一大股東，其他情況都屬于不控制。此外，占股1/3以上為否決性控股，對公司重大事項具有一票否決權(quán)。
長安汽車如今擁有著約48.95%的股權(quán)，按上文來看，長安汽車雖然不屬于絕對控股，但其還是第一大股東，擁有對公司重大事項的一票否決權(quán)。
長安新能源也表示道：“混改完成之后，長安新能源的生產(chǎn)經(jīng)營仍由長安汽車主導(dǎo)，并擁有一票否決權(quán)?！?/p>
值得一提的是，混改之后長安新能源業(yè)績將不列入長安汽車財報中，根據(jù)長安新能源虧損情況來看，刨除長安新能源業(yè)績之后，長安汽車的財報將會更好看。
業(yè)內(nèi)人士看來，混改后的長安新能源將得到外部助力，崔東樹表示道：“國企相對比較死板，因為國企流程較多，所以長安汽車每次推出新產(chǎn)品都要慢吉利、長城等車企半拍，如今混改之后為其注入了新血液，也可以有效提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率和公司治理水平以及創(chuàng)新能力?！?/p>
清華大學(xué)汽車工程開發(fā)研究院常務(wù)副院長宋健也對《一品汽車》表示道：“車企造車一直需要資金支持，能夠獲得利潤之外的資金投入對車企來說肯定是一件好事，外部資本增資長安新能源也是對其的一種認(rèn)可”。
對于長安新能源來說，其出售資產(chǎn)，引入了第三方投資人從而改變了體制機(jī)制，進(jìn)而盤活資源。與此同時，以上四家投資者均有政府背景，這也意味著其獲得了當(dāng)?shù)?i class="chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-5">政府的支持，這無疑對長安新能源未來有著極大的益處。
對于此番混改，業(yè)界也發(fā)出了不同的聲音，業(yè)內(nèi)人士對此表示道：“混改之后帶來的資本償還完借債之后將所剩無幾，‘香格里拉計劃’或依然難以進(jìn)行，此外，長安有著一票否決權(quán)，四家企業(yè)在汽車領(lǐng)域的銷售、制造等方面均無經(jīng)驗，未來如何去順應(yīng)市場做出改變，更多的還是要靠長安汽車的企業(yè)智慧”。
再其看來，長安混改只是一次“賣身還債”，在汽車領(lǐng)域的發(fā)展商，長安汽車終究要唱“獨(dú)角戲”。
03 下一個“混改”會是誰？像北汽、東風(fēng)等國有汽車集團(tuán)，其實都紛紛早已“試水”混改，并且已經(jīng)取得了一定成績。如今不足一周的時間，長安、奇瑞先后混改落錘，而隨著長安和奇瑞在本輪作出的“示范”，那些“邊緣企業(yè)”似乎也看到了希望所在。
“車市的激烈競爭也強(qiáng)化了新能源汽車在未來的發(fā)展力度，‘新四化’的不斷深入，也倒逼著車企進(jìn)行變革?！贝迻|樹對此表示道。
在“新四化”當(dāng)?shù)赖钠囀袌?，大多?shù)車企均陷入了“大象轉(zhuǎn)身”之苦，與之而來的則是大量成本的投入。而如今車市不景氣也是車企均苦于資本的來源，而混改最大的好處則是為車企提供資金支持。
那些邊緣化車企自然希望借“混改”這棵救命稻草來實現(xiàn)重生，燃油車領(lǐng)域不如意，新能源車還有望奮手一搏。眾泰、海馬等車企早前均傳出過想要戰(zhàn)略投資的消息，這或許會加快其尋找投資人。
“實力強(qiáng)大的車企沒有外部資本的投入也可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，實力羸弱甚至瀕臨破產(chǎn)的車企投資方自然不會看好，因此外部資本只會幫助那些有實力，有救的車企渡過難關(guān)?！彼谓”硎镜?。
在宋健看來，混改屬于富人看不上，窮人有不起。這也局限了“混改”的圈子。如此來看，諸多車企中，誰有資格拿到“混改入場券”已經(jīng)能夠了然。在汽車市場表現(xiàn)不是那么好，且對轉(zhuǎn)型野心勃勃的車企或?qū)蔀橄乱粋€“混改者”。
