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一、數(shù)字化轉型是企業(yè)提升經(jīng)營效率和競爭力的必然選擇1.1 發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟已成為各國的戰(zhàn)略重點
數(shù)字經(jīng)濟是以數(shù)字化的知識和信息為關鍵生產(chǎn)要素，以數(shù)字技術創(chuàng)新為核心驅動力，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡為重要載體，通過數(shù)字技術與實體經(jīng)濟深度融合，不斷提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化水平，加速重構經(jīng)濟發(fā)展與政府治理模式的一系列經(jīng)濟活動。現(xiàn)階段它主要包括三大部分：一是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，即信息通信產(chǎn)業(yè)（包括電子信息制造業(yè)、電信業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等）；二是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)應用數(shù)字技術所帶來的產(chǎn)量和效率的提升；三是數(shù)字化治理，包括治理模式創(chuàng)新、利用數(shù)字技術完善治理體系、提升綜合治理能力等。
數(shù)字經(jīng)濟已成為全球經(jīng)濟增長的重要驅動力，各國正加快數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略布局。
我國同樣出臺了多項政策推動數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模也持續(xù)擴大，占 GDP 比重不斷提升。《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與就業(yè)白皮書（2019 年）》數(shù)據(jù)顯示，我國數(shù)字經(jīng)濟總量不斷提升，由 2016 年的 22.3 萬億提升到 2018 年的 31.3 萬億，占 GDP 比重也由 30.5%提升至 34.8%。
1.2 數(shù)字化轉型是信息化進程的必然趨勢
隨著 ICT 的不斷發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟的形態(tài)與內涵不斷演進，當前我們已進入了以數(shù)字化與智能化為代表的智能時代。
1.3 "云大物移智"等新興技術為數(shù)字化轉型賦能
數(shù)字化轉型是一個長期的過程，將覆蓋企業(yè)的方方面面。如今多數(shù)企業(yè)正處于轉型的初級階段，IDC 認為 2020 年將基本實現(xiàn)數(shù)字化，企業(yè) 50%的技術支出與信息和數(shù)據(jù)相關，2027 年將實現(xiàn)全面數(shù)字化轉型，75%的組織實現(xiàn)全方位數(shù)字化轉型。數(shù)字化轉型覆蓋企業(yè)決策、運營、生產(chǎn)、服務以及盈利模式等各個方面，是對企業(yè)的全方位升級改造。
"云大物移智"等新興技術將在企業(yè)數(shù)字化轉型的過程中得到充分應用。企業(yè)在智能時代下的數(shù)字化轉型已不僅僅是依靠傳統(tǒng)意義的信息軟件服務，而是云計算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能乃至 5G 等新興技術與企業(yè)業(yè)務的深度融合。以傳統(tǒng)制造業(yè)為例，物聯(lián)網(wǎng)中的各類智能終端采集各個節(jié)點的數(shù)據(jù)，通過云計算、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術對這些數(shù)據(jù)進行處理和分析，從而規(guī)劃企業(yè)自身行為，優(yōu)化研發(fā)、生產(chǎn)、運輸、銷售等各個環(huán)節(jié)，提升企業(yè)的經(jīng)營效率。
二、計算機行業(yè)研發(fā)支出加速，提升產(chǎn)業(yè)供給水平與質量2.1 數(shù)字化轉型亟待計算機企業(yè)提升供給能力
數(shù)字化轉型推動計算機行業(yè)技術升級，行業(yè)的供給能力越發(fā)凸顯。當前傳統(tǒng)軟硬件解決方案需求增長趨于穩(wěn)定、滲透率逐步走向飽和，數(shù)字化轉型需求帶來的技術升級周期正在到來。對企業(yè)級市場而言，傳統(tǒng)的以"基礎硬件+系統(tǒng)軟件+應用軟件"為核心的系統(tǒng)架構逐漸向"云計算+大數(shù)據(jù)+人工智能"過渡，同時，企業(yè)端市場與消費者端市場也在加速融合，帶來一系列的創(chuàng)新與變革。技術升級加速帶來下游行業(yè)生產(chǎn)力和生產(chǎn)關系的進步與提升，客戶對科技企業(yè)的供給能力要求不斷提升。
研發(fā)支出塑造計算機企業(yè)的供給能力。隨著"云大物移智"等新一代技術加速發(fā)展與滲透，計算機企業(yè)的科技創(chuàng)新能力成為其生存和發(fā)展的關鍵要素。當前國內與世界科技企業(yè)的差距逐步收窄，加大研發(fā)支出正成為計算機企業(yè)"更上一層樓"的普遍選擇。計算機企業(yè)的研發(fā)支出包括三個方面：1>投入強度：即公司研發(fā)支出占收入、毛利、期間費用、凈利的比值，反映公司的價值觀和企業(yè)核心競爭力的塑造方式，重視研發(fā)支出的企業(yè)往往更看重長期發(fā)展；2>投入方向：計算機行業(yè)投入方向大體分為底層技術類和上層應用類，不同的投入方向反映了不同的研發(fā)成功率和成果兌現(xiàn)周期，也反映了公司的對于未來競爭的價值取向；3>投入周期：研發(fā)支出存在周期性波動，形成產(chǎn)品周期，我們認為研發(fā)支出周期是判斷未來基本面的重要依據(jù)。
2.2 IT 企業(yè)加大研發(fā)力度驅動自身技術升級與產(chǎn)品換代
我們選擇計算機行業(yè) 127 家上市公司，作為整體進行分析：
1）行業(yè)整體研發(fā)支出逐年提升。受新上市公司的影響，樣本公司整體研發(fā)支出逐年上漲，2018 年達到 312 億元。剔除新上市公司影響并去掉研發(fā)變動過于劇烈的個別數(shù)據(jù)，行業(yè)整體研發(fā)支出增速處于 20-35%的區(qū)間。受到基數(shù)效應和行業(yè)整體追求產(chǎn)品化的影響，2009-2012 年研發(fā)支出增速較高，保持在 32-35%之間；2013-2014 年受到宏觀經(jīng)濟波動，增速有所下降。2016-2018 年在技術升級的背景下，行業(yè)研發(fā)支出進入新的增長期，從 24%增長到 30%。與此同時，研發(fā)支出的平均數(shù)和中位數(shù)逐年增加，研發(fā)支出中位數(shù) 10 年翻 10 倍，研發(fā)支出平均數(shù) 10 年翻 12 倍以上。
2）個體研發(fā)支出分布情況：從行業(yè)中企業(yè)個體的研發(fā)支出看，我們將研發(fā)支出分成超過 5 億、2-5 億、1-2 億、5000 萬-1 億、5000 萬以下五個區(qū)間，從 2014-2018 年，研發(fā)支出在 5000 萬以下的公司占比快速減少，研發(fā)支出在 5000 萬-1 億之間的公司占比緩慢減少，研發(fā)支出在 1-2 億之間的公司占比保持穩(wěn)定，研發(fā)支出在 2-5 億的公司占比逐漸增長，而 2018 年研發(fā)支出在 5 億以上的公司快速增加達到 15 家。
3）研發(fā)支出的相對強度：我們選取了研發(fā)支出/收入、研發(fā)支出/毛利、研發(fā)支出/調整后期間費用、研發(fā)支出/調整后的凈利潤等指標來反映研發(fā)支出的相對強度。盡管以上指標之間具有一定的相關性，但各有側重。通過整體法對歷年計算行業(yè)研發(fā)支出強度進行分析，可以得出以下結論：1>從2010 年開始，在技術升級的背景下，計算機行業(yè)整體研發(fā)支出力度不斷提高；2>2016-2018 年，研發(fā)支出/調整后凈利潤的比例迅速走高，到 2018 年達到 120%的程度，反映研發(fā)支出對凈利潤的影響程度提高。
2.3 產(chǎn)品型公司是行業(yè)內研發(fā)支出的中堅力量
根據(jù)業(yè)務模式不同，我們將計算機行業(yè)內部劃分五個子行業(yè)，按照毛利率由高至低依次為：基礎和套裝軟件、行業(yè)解決方案、硬件、IT 服務、系統(tǒng)集成。從 2018 年研發(fā)支出的中位數(shù)和平均數(shù)的角度看，從大到小排序分別是"基礎和套裝軟件">"行業(yè)解決方案">"硬件">"IT 服務">"系統(tǒng)集成"，反映產(chǎn)品化程度較高的公司相對于服務型或項目型的公司有更多的研發(fā)支出。
從不同子行業(yè)的研發(fā)支出倍數(shù)看（2018 年研發(fā)支出/2015 年研發(fā)支出），硬件和解決方案類的公司投入倍數(shù)最高，處于第一檔位。其主要原因包括：1>解決方案類公司受到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉型的影響在最近幾年向平臺化和云化邁進，研發(fā)支出增長較快；2>硬件類公司面臨整體 IT 基礎設施升級與國產(chǎn)化浪潮的影響，也出現(xiàn)了較快的研發(fā)支出增長。
從研發(fā)支出的增速角度：2009-2018 年間，重點樣本和大樣本的趨勢基本上保持同步。17-18 年，重點樣本的研發(fā)支出增速開始高于全行業(yè)研發(fā)增速。說明產(chǎn)品化的公司雖然已經(jīng)有較高的研發(fā)支出，但在數(shù)字化轉型帶來整體技術升級的背景下，仍需不斷鞏固產(chǎn)品化的優(yōu)勢，加大研發(fā)投入進行產(chǎn)品的升級與創(chuàng)新，爭取在新的技術框架之下獲取領跑地位。
從研發(fā)支出強度看：產(chǎn)品化程度比較高的重點樣本的研發(fā)支出/毛利指標高于行業(yè)整體水平 3%-5%左右；研發(fā)支出/期間費用的指標，重點樣本公司和行業(yè)整體水平保持一致；研發(fā)支出/利潤指標持續(xù)高于行業(yè)整體水平 20-70%的水平，重點樣本公司在 2015-2016 年研發(fā)支出/利潤顯著高于行業(yè)整體水平，該差距在 2017-2018 年收斂，我們判斷重點樣本公司較其他公司率先進行研發(fā)高投入，有一定前瞻性。
我們將重點樣本公司根據(jù)研發(fā)支出/毛利、銷售費用/毛利指標進行劃分為四個象限：1>研發(fā)和市場推廣雙線投入：銷售費用/毛利高，研發(fā)支出/毛利高，反映企業(yè)在高研發(fā)支出的同時也采用高銷售投入進行市場推廣，雙管齊下；2>研發(fā)驅動階段：銷售費用/毛利低，研發(fā)支出/毛利高，反映企業(yè)進行高研發(fā)支出的同時，銷售投入相對較小，部分客戶關系穩(wěn)定，客戶集中度較高的公司處于這個象限，通過向老客戶推廣新產(chǎn)品帶來市場活力；3>市場推廣階段：銷售費用/毛利高，研發(fā)支出/毛利低，反映企業(yè)在市場推廣方面投入力度較高；4>產(chǎn)品成熟階段：銷售費用/毛利低，研發(fā)支出/毛利低，反映產(chǎn)品相對成熟，且市場穩(wěn)定，從而導致期間費用率整體不高。
三、網(wǎng)絡安全+自主可控為政企數(shù)字化順利轉型提供保障3.1 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展使得安全防護理念深刻改變，新興安全成行業(yè)增長風口
數(shù)字化轉型將使企業(yè)的核心業(yè)務越發(fā)依托信息系統(tǒng)，數(shù)據(jù)已成為企業(yè)的核心資產(chǎn)，越來越多的企業(yè)加大對網(wǎng)絡信息安全的投入力度。根據(jù)埃森哲發(fā)布的報告顯示，云計算、大數(shù)據(jù)等新興技術的不斷涌現(xiàn)使得企業(yè)自身業(yè)務越發(fā)依賴于互聯(lián)網(wǎng)，網(wǎng)絡信息安全風險也隨之上升，近年來網(wǎng)絡病毒、數(shù)據(jù)泄露等信息安全事件層出不窮。但企業(yè)采用新技術的速度遠遠超過了解決相關安全問題的速度，因此企業(yè)對于信息安全的需求越來越大。根據(jù) Gartner 調查統(tǒng)計，2017 年有超過一半的企業(yè)都增加了信息安全主要細分領域的支出，其中有 74%的企業(yè)增加了對數(shù)據(jù)安全的投入，65%的企業(yè)增加了應用安全的支出。由于安全形勢日趨復雜，預計企業(yè)將繼續(xù)增加對信息安全的投入支出。
數(shù)字經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，使得信息安全防護理念發(fā)生深刻改變。"云大物移智"等新技術的發(fā)展與融合，不斷催生出數(shù)字經(jīng)濟新的業(yè)態(tài)和模式。應用場景更加豐富多元、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值越發(fā)凸顯，IT 基礎架構向云化演進，這些都促使 DT 時代的信息安全形勢更加錯綜復雜，同樣信息安全行業(yè)也發(fā)生深刻變化：
? 信息安全內涵不斷豐富。云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展帶來了新的安全風險，催生出云安全、大數(shù)據(jù)安全等新興安全領域，傳統(tǒng)網(wǎng)絡邊界逐漸消失，防護對象已由傳統(tǒng)的PC、服務器拓展至云平臺、大數(shù)據(jù)和泛終端；
? 安全技術帶動產(chǎn)品升級。隨著大數(shù)據(jù)、AI、SDN 技術、安全情報收集的發(fā)展，具備數(shù)據(jù)分析、安全運營和情報收集等能力的中高位安全產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)；
? 安全防護理念演進。由"被動防御"向"主動防御"，由"單一防護"、"補丁"模式到"系統(tǒng)規(guī)劃、整體協(xié)防"。
此外，面對嚴峻的信息安全態(tài)勢，政府不斷出臺政策加強信息安全的建設。
新技術使得網(wǎng)絡信息安全內涵不斷豐富，隨著安全防護意識不斷提高以及政策的不斷驅動，信安行業(yè)的市場規(guī)?？焖僭鲩L。根據(jù)賽迪顧問《中國網(wǎng)絡安全發(fā)展白皮書（2019）》報告，2018 年，我國網(wǎng)絡信息安全行業(yè)的市場規(guī)模達到了 495.2 億元，同比增長 20.9%，高于全球信息安全產(chǎn)業(yè)的平均增速，預計 2021 年市場規(guī)模超過 900 億元。我們認為在等保 2.0 等一系列政策的催化下，未來 2-3 年內信息安全市場將會迎來一個快速增長期。
新興安全市場增長迅速，成為了眾多安全廠商的布局重點。以云安全與工控安全為例，兩者均處于起步階段，2018 年云安全市場規(guī)模達到 37.8 億元，同比增長 44.8%，預計未來三年的復合增速將達到 45.2%。我們認為隨著我國云計算市場的高速增長，云安全的需求也將持續(xù)增加，有望成為信息安全領域的重要增長極。而工控安全是目前物聯(lián)網(wǎng)安全比較成熟的子領域，隨著工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設備聯(lián)網(wǎng)數(shù)量的迅速增長，工控安全成為剛性需求，2017 年工控安全市場規(guī)模達到 5.6 億，預計 2019年有望增長到 13.1 億，復合增速將超過 50%。傳統(tǒng)的 VPN、IPS 等相對成熟的細分市場格局較為穩(wěn)定，而對于涉及云安全、工控安全等快速發(fā)展的新興安全市場，吸引了眾多企業(yè)參與者。以云安全領域為例，在云身份管理、云基礎架構安全、云 WAF 等安全產(chǎn)品市場中，安恒信息、天融信、華為等知名安全廠商均已有布局。
3.2 IT 基礎設施的自主可控是信息安全發(fā)揮保障作用的前提
自主可控的 IT 基礎設施是信息安全體系的重要支撐。在數(shù)字化轉型的趨勢下，信息安全真正發(fā)揮保障的前提離不開自主可控的 IT 基礎設施。為了抓住行業(yè)技術變革和國產(chǎn)化替代的機遇，國內的IT 基礎設施廠商近年來也不斷加大研發(fā)支出，以提升自身的核心競爭力，并取得了一定的成果。如中科曙光近年來通過加大研發(fā)致力于打造全球領先的超級計算機并突破CPU等核心上游部件關鍵技術，中國軟件的"PK"體系等。
當前國產(chǎn)軟硬件系統(tǒng)基本已達"可用"門檻，并向"好用"階段過渡。近年來，國內基礎軟硬件不斷縮小與國外領先廠商的差距，服務器、存儲等產(chǎn)品已具備了較強的競爭力，而操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、CPU 等核心部件領域技術水平也逐步提升。而從需求端角度，2014 年以來國家將安全可控上升為國家戰(zhàn)略，在政府、軍隊以及重要行業(yè)的信息基礎設施領域進行國產(chǎn)系統(tǒng)的應用與推廣。我們認為，隨著產(chǎn)業(yè)生態(tài)的日益成熟和政策支持力度的不斷擴大，將會有更多的廠商由耕耘期進入收獲期。
面對未來的萬物智聯(lián)時代，華為以自身自主可控的產(chǎn)品為基礎開展生態(tài)布局。華為作為目前國內IT 計算上自主可控最完善的廠商，幾大核心的 IT 計算領域均實現(xiàn)了國產(chǎn)化突破，將聚焦于鯤鵬和昇騰處理器、鯤鵬云服務和 AI 云服務等領域的技術創(chuàng)新，發(fā)展鯤鵬產(chǎn)業(yè)生態(tài)。鯤鵬生態(tài)涉及到的合作領域眾多，包括：服務器與部件、虛擬化、存儲、數(shù)據(jù)庫、中間件、大數(shù)據(jù)平臺、云服務、管理服務、行業(yè)應用 9 大領域，將為政府、運營商、金融、互聯(lián)網(wǎng)、能源、交通、教育、醫(yī)療等各個行業(yè)的數(shù)字化轉型做好支撐。
四、數(shù)字化轉型已成各行業(yè)的戰(zhàn)略重點4.1 云和中臺體系助力企業(yè)數(shù)字化轉型
4.1.1 云計算為企業(yè)數(shù)字化提供支撐
數(shù)字化轉型驅動 IT 建設模式向云轉變。企業(yè)傳統(tǒng)信息化建設的 IT 系統(tǒng)更多是流程控制，預置的安裝模式導致 IT 系統(tǒng)能夠實現(xiàn)的應用和功能有限。云計算改變了交付模式，促進 IT 的規(guī)?；蚕?，并使得 IT 系統(tǒng)線上化，能夠動態(tài)得疊加各種各樣的功能與模塊，實現(xiàn)數(shù)據(jù)沉淀，因此業(yè)務云化成為企業(yè)數(shù)字化轉型的必然選擇。當前，我國規(guī)?；髽I(yè)一般已擁有管理信息化系統(tǒng)，但是基于數(shù)據(jù)在線、數(shù)據(jù)運營從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同的數(shù)字化轉型才剛剛開始：需要 PaaS 平臺+各 SaaS 應用進行支撐，構建企業(yè)級業(yè)務和管理平臺。未來隨著企業(yè)大數(shù)據(jù)的打通和 AI 技術的靈活應用， 企業(yè)將邁入業(yè)務運營智慧化階段。
在數(shù)字化建設的浪潮下，云計算也從以資源為中心向以應用為中心過渡。云計算發(fā)展初期，租用的方式讓企業(yè)減少硬件和基礎軟件上的資本支出，企業(yè)從云供應商的規(guī)模經(jīng)濟中獲利，將 IT 資源上云將有最直接的成本集約和性能提升效應，形成以資源為中心的 Cloud2.0。企業(yè)數(shù)字化轉型帶來IT 線上化程度提高，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)接入、移動、社交類等 B 端應用，也具備海量數(shù)據(jù)的實時處理和提煉的能力，應用層將越來越繁榮，將形成以應用為中心的 Cloud3.0。
云原生為云化戰(zhàn)略的推行保駕護航。隨著云計算的發(fā)展和數(shù)字化轉型的不斷推進，應用上云已成為不可逆轉的趨勢。"云原生"是一個用于部署微服務應用的開源軟件堆棧，其方式是把各個組件都打包到容器中并動態(tài)調度容器以優(yōu)化計算資源利用率，它可以根據(jù)商業(yè)能力對公司進行重組，既包含技術、也包含管理。業(yè)務線上化讓企業(yè)對于新業(yè)務部署的敏捷程度要求更高，而云原生應用最大的特點就是可以迅速部署新業(yè)務，這將大大降低正常情況下企業(yè)新業(yè)務部署周期過長所帶來的風險。采用基于云原生的技術和管理方法，企業(yè)可以更好、更快地把業(yè)務生于"云"或遷移到云平臺，享受"云"的高效和持續(xù)的服務能力，從而更好地實現(xiàn)數(shù)字化轉型。
計算機行業(yè)內軟件解決方案商通過云轉型實現(xiàn)產(chǎn)品升級和商業(yè)模式的變化。管理及行業(yè)解決方案提供商紛紛通過自身研發(fā)進行云化布局。一方面，基于云架構的新一代產(chǎn)品支持私有云和混合云架構，具備基礎設施靈活性、系統(tǒng)資源的調度能力以及敏捷開發(fā)性能，節(jié)省硬件產(chǎn)品；另一方面，云產(chǎn)品有助于數(shù)據(jù)的鏈接和互聯(lián)互通，實現(xiàn) IT 價值增值。軟件廠商通過云產(chǎn)品夯實核心競爭力，同時，按需付費和按服務付費的新模式，將有助于軟件供應商提升收入穩(wěn)定性，在線服務助力與客戶的實時鏈接，將更好得了解客戶需求并匯集客戶數(shù)據(jù)，提升新產(chǎn)品研發(fā)效率和銷售效率。
云化形成大數(shù)據(jù)，將進一步打通消費互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，打開業(yè)務空間。云化實現(xiàn)數(shù)據(jù)的在線化和集中化，通過數(shù)字在線和業(yè)務在線，將有助于實現(xiàn)消費互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的打通，從而助力產(chǎn)業(yè)協(xié)同的實現(xiàn)，擴展更多的商機，拓展商業(yè)模式，打開軟件企業(yè)的業(yè)務空間。
4.1.2 中臺體系是企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉型的重要路徑
中臺體系是指將企業(yè)的核心能力隨著業(yè)務不斷發(fā)展以數(shù)字化形式沉淀到平臺，形成以服務為中心，由業(yè)務中臺和數(shù)據(jù)中臺構建起數(shù)據(jù)閉環(huán)運轉的運營體系，供企業(yè)更高效的進行業(yè)務探索和創(chuàng)新，實現(xiàn)以數(shù)字化資產(chǎn)的形態(tài)構建企業(yè)核心差異化競爭力。從中臺可以提煉各個業(yè)務條線的共同需求，并將這些功能服務能力下沉到一個統(tǒng)一的中臺服務，然后以 API 服務的形式提供給前臺各業(yè)務部門使用。過去 IT 公司提供的主要是滿足下游客戶后臺管理的需求，而中臺可以將后臺應用和前臺創(chuàng)新打通，從而幫助客戶實現(xiàn)業(yè)務創(chuàng)新、快速響應，完成數(shù)字化轉型的同時實現(xiàn)軟件運營業(yè)務的開展。
中臺體系重塑企業(yè)信息架構，提升企業(yè)的運營效率和創(chuàng)新能力。具體來看，數(shù)字中臺解決了企業(yè)傳統(tǒng)信息化系統(tǒng)間的數(shù)據(jù)孤島問題，對不同系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)進行整合與管理，形成企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，并通過處理分析，深入挖掘數(shù)據(jù)價值。業(yè)務中臺則通過對各業(yè)務線的模塊去重和沉淀，固化和共享通用能力，提升配置效率，讓前臺業(yè)務更加敏捷地面向市場，實現(xiàn)企業(yè)新業(yè)務的快速上線與迭代試錯，服務更多場景。
中臺體系建設成為眾多企業(yè)的選擇。近兩年來眾多 IT 龍頭公司研發(fā)新一代產(chǎn)品，并將中臺體系建設列為公司研發(fā)重點。如：1>用友網(wǎng)絡目前已推出業(yè)務中臺、技術中臺、數(shù)據(jù)中臺三位一體解決方案，支撐公司從"產(chǎn)品/項目"到"平臺/服務"模式突破；2>恒生電子各業(yè)務部門平臺研發(fā)致力于打造金融行業(yè)大中臺，提供整體解決方案，為客戶金融業(yè)務賦能；3>衛(wèi)寧健康基于 HBT（醫(yī)療業(yè)務技術）打造衛(wèi)寧中臺服務體系，由業(yè)務中臺、數(shù)據(jù)中臺、技術中臺構成，通過內容與服務實現(xiàn)生態(tài)賦能。不一而足。
4.2 數(shù)字政府方興未艾，架構升級提升業(yè)務價值
4.2.1 政府信息化建設滯后于業(yè)務需求，瓶頸突破正當時
4.2.2 數(shù)字政府建設加速，互聯(lián)網(wǎng)+政務服務一體化平臺正逐步形成
4.3 電子病歷支撐醫(yī)院數(shù)字化轉型，醫(yī)保信息化正迎來建設高峰
4.3.1 電子病歷成為醫(yī)療 IT 的建設核心
4.3.2 醫(yī)保信息化：醫(yī)保系統(tǒng)建設即將全面展開，DRGs 試點帶來更多增量
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五、優(yōu)選相關領域龍頭企業(yè)我們認為政企數(shù)字化轉型浪潮下，計算機行業(yè)中可關注三類企業(yè)：一是為企業(yè)數(shù)字化轉型做支撐的通用型或行業(yè)型云計算領域龍頭，包括用友網(wǎng)絡(600588，未評級)、廣聯(lián)達(002410，買入)，二是重點行業(yè)信息化建設的領先廠商，包括數(shù)字政府領域的美亞柏科(300188，未評級)、華宇軟件(300271，未評級)、易華錄(300212，買入)，以及數(shù)字醫(yī)療領域的衛(wèi)寧健康(300253，未評級)、思創(chuàng)醫(yī)惠(300078，未評級)、久遠銀海(002777，未評級)、創(chuàng)業(yè)慧康(300451，未評級)；三是為政企數(shù)字化轉型作保障的信息安全領先廠商，包括深信服(300454，增持)、啟明星辰(002439，未評級)、中新賽克(002912，買入)。另外建議關注石基信息(002153，未評級) 、超圖軟件(300036，未評級)、綠盟科技(300369，未評級)。
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（報告來源：東方證券）
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