遭《大空頭》原型做空股價(jià)大跌、面臨品控危機(jī)多次召回、對(duì)賭壓力大在三線城市布局銷售,特斯拉面臨“三大坎”。馬斯克在內(nèi)部信中承認(rèn)股價(jià)可能有“崩盤風(fēng)險(xiǎn)”。
北京時(shí)間12月2日,電影《大空頭》原型、知名對(duì)沖基金管理人邁克爾·巴里(Micheal Burry)在國外社交媒體上公開表示自己正在做空特斯拉。他還喊話馬斯克,勸后者趕緊套現(xiàn)。帖子發(fā)出后,特斯拉股價(jià)一度暴跌超過7%,最后收跌2.73%,報(bào)于568.82美元。
不過,即便受到市場(chǎng)中不少人的質(zhì)疑,進(jìn)入2020年以來,特斯拉的股價(jià)還是上漲了超過500%,馬斯克的個(gè)人財(cái)富也水漲船高,超過比爾·蓋茨成為世界第二首富。
與此同時(shí),特斯拉的召回危機(jī)也多次在中美等市場(chǎng)上演,安全、質(zhì)量等對(duì)車企最致命的問題,在市場(chǎng)顛覆者特斯拉身上并不少見。分析人士指出,除了通過更高的產(chǎn)能,更多的車型,以及把車賣到更多的地方外,特斯拉在品控上落下的課也需要盡早補(bǔ)上。
特斯拉今年股價(jià)已上漲超過500%(圖片來源:雪球)
此外還有一個(gè)長期風(fēng)險(xiǎn):特斯拉面臨所謂“對(duì)賭協(xié)議”的壓力,從2023年開始特斯拉每年的納稅額必須達(dá)到22.3億元。
時(shí)間只剩下兩年。
利潤僅為1%,股價(jià)卻漲超500%
馬斯克內(nèi)部信承認(rèn)股價(jià)可能“瞬間崩盤”
北京時(shí)間12月2日,著名投資者邁克爾·巴里(Michael Burry)發(fā)了一條推文引發(fā)廣大投資者
在帖文中,邁克爾·巴里附上了表格,將特斯拉與老牌車企的財(cái)務(wù)表現(xiàn)進(jìn)行了對(duì)比,意在指出特斯拉雖然具有汽車行業(yè)最高的市值,但在收入和利潤上遠(yuǎn)低于豐田、大眾等傳統(tǒng)車企。
他還喊話馬斯克,勸對(duì)方趕緊套現(xiàn),“認(rèn)真地說,以當(dāng)前這種荒謬的價(jià)格增發(fā)25%到50%的股票,這不是攤薄……如果有買家的話,就趕緊賣了吧?!?/p>
在此之前,特斯拉CEO馬斯克在給公司全體員工的信中承認(rèn),特斯拉的利潤率相當(dāng)?shù)?,在上一個(gè)年度中僅為1%左右,近期股價(jià)的高漲來自投資者對(duì)未來利潤的期望,而不是近期的業(yè)績。但如果特斯拉不能滿足投資者的期望,特斯拉的股價(jià)將可能“瞬間崩盤”。
不過從目前看,只要特斯拉跑得足夠快,危險(xiǎn)就追不上它。
根據(jù)特斯拉公布的2020第三季度財(cái)報(bào),本季度特斯拉總營收為87.71億美元,同比增長39%,環(huán)比增長45%;歸屬于普通股股東的凈利潤為3.31億美元,同比增長131%,凈利潤1.43億美元,已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)季度盈利。
值得注意的是,特斯拉重申了全年50萬輛的交付目標(biāo)。特斯拉在財(cái)報(bào)中表示,今年三季度的交付量為13.93萬輛,是二季度交付量9.065萬輛的1.5倍。根據(jù)計(jì)算,要實(shí)現(xiàn)全年50萬輛的交付,特斯拉四季度的交付量要超過18萬輛,較三季度增長30%。
特斯拉的業(yè)績?cè)鲩L,與馬斯克本人的財(cái)富積累也息息相關(guān)。根據(jù)馬斯克2018年與公司董事會(huì)達(dá)成的薪酬協(xié)議,馬斯克沒有任何工資或獎(jiǎng)金,只有特斯拉市值達(dá)到規(guī)定指標(biāo)時(shí)才能獲得期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。薪酬計(jì)劃共包含2030萬份期權(quán),分12個(gè)相等的檔次,每檔期權(quán)均可以讓馬斯克選擇以每股350.02美元的價(jià)格購買169萬股特斯拉股票。今年以來,在特斯拉股價(jià)飆升的過程中,馬斯克已經(jīng)在6月、7月、9月和10月多次“解鎖”這些期權(quán)。
根據(jù)彭博富豪指數(shù)(Bloomberg’s Billionaires Index)截至12月3日的最新數(shù)據(jù),馬斯克的身價(jià)已躍至1390億美元,超越比爾·蓋茨,僅次于全球首富、亞馬遜創(chuàng)始人兼CEO杰夫·貝索斯的1880億美元。雖然距離全球首富的桂冠還有不小的距離,但考慮到馬斯克個(gè)人資產(chǎn)中有四分之三都是特斯拉股票,而特斯拉股價(jià)在今年以來已經(jīng)飆升超過500%,馬斯克的個(gè)人財(cái)富積累潛力頗大。
12月4日,雖然受到邁克爾·巴里做空,特斯拉股價(jià)翻轉(zhuǎn),大漲4.32%,收于593.38美元。12月5日,特斯拉收于599.04美元,離600美元一步之遙,總市值則達(dá)到5678億美元。隨著馬斯克頂住了大空頭的第一波攻擊,高盛將特斯拉股票評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至買入,并將目標(biāo)價(jià)從455美元上調(diào)至780美元。
召回危機(jī)頻發(fā)
特斯拉甩鍋駕駛員說法被批傲慢
在交付量和股價(jià)比翼齊飛的同時(shí),特斯拉在中美兩國市場(chǎng)上的召回危機(jī)卻頻繁發(fā)生。11月27日,國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局官網(wǎng)顯示,日前,特斯拉汽車(北京)有限公司向國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局備案了召回計(jì)劃:自2020年11月27日起,召回生產(chǎn)日期在2016年3月16日至2016年7月31日期間的部分進(jìn)口Model X車輛,共計(jì)870輛。
該召回計(jì)劃是根據(jù)《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理?xiàng)l例》和《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理?xiàng)l例實(shí)施辦法》的要求提出的。文件顯示,因部分車輛車頂飾板表面的底涂劑可能不足,隨著時(shí)間的推移飾板的附著力可能減弱,極端情況下飾板可能會(huì)從車輛上脫落。如果在行駛中飾板從車輛上脫落,會(huì)增加道路上后方車輛尤其是摩托車發(fā)生碰撞或受傷的風(fēng)險(xiǎn),存在安全隱患。
文件顯示,在車輛召回維修前,車主需要謹(jǐn)慎駕駛車輛,并在召回開始后盡快聯(lián)系服務(wù)中心進(jìn)行檢修。 此前有網(wǎng)友在社交媒體發(fā)布的視頻顯示,一輛高速行駛的特斯拉Model S疑似玻璃天窗脫落,目前尚不清楚該車輛是否存在與上述召回車型相同的問題。
幾乎是前后腳,美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)也宣布,已開始對(duì)11.5萬輛特斯拉汽車的前懸架安全問題展開調(diào)查。更早前,特斯拉在美發(fā)起了兩起召回,涉及9537輛汽車,包括9136輛2016款Model X和401輛2020款Model Y。
國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局信息還顯示,特斯拉于今年6月決定召回2016年期間生產(chǎn)的部分進(jìn)口Model X系列汽車,共計(jì)3183輛。今年10月,特斯拉再度召回生產(chǎn)日期在2013年至2017年期間的部分進(jìn)口Model S、Model X車輛,共計(jì)約2.92萬輛,召回原因或因前后懸架的連桿部分存在安全隱患。
不過,特斯拉對(duì)這次規(guī)模巨大的召回行動(dòng)卻表現(xiàn)出了明顯的抵觸情緒。在此后遞交給美國國家公路交通安全管理局的信件中,特斯拉表示其前后懸架的后連桿上沒有發(fā)現(xiàn)缺陷,部件損壞是由于中國駕駛員的“使用不當(dāng)”、“濫用載荷”。但由于中國監(jiān)管部門認(rèn)為相關(guān)車型需要被召回,特斯拉“只能選擇被迫自愿召回相關(guān)車輛”。
這種將鍋甩給中國駕駛員的做法,遭到國內(nèi)消費(fèi)者和媒體的痛批?!白鳛樾履茉雌嚨暮罄舜恚厮估呀?jīng)成為市值超越豐田等傳統(tǒng)車企的明星科技企業(yè)。不過要想開得長遠(yuǎn),首先要學(xué)會(huì)遵守當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī),保護(hù)好車主的正當(dāng)權(quán)益。否則,狂飆的股價(jià)也難以成為支撐起質(zhì)量問題的千斤頂。”新華社刊發(fā)的一篇評(píng)論文章中這樣寫道。
科技企業(yè)?汽車企業(yè)?
特斯拉的品控課需盡早補(bǔ)上
“為什么這些新勢(shì)力造車經(jīng)常犯這種低級(jí)錯(cuò)誤呢?上次某造車新勢(shì)力撞了馬路牙子斷軸也是很神奇?!币晃痪W(wǎng)友在微博上的相關(guān)新聞下評(píng)論道。而另一位網(wǎng)友則在評(píng)論中回復(fù)道,“不在于出不出問題,傳統(tǒng)車企一樣問題眾多。關(guān)鍵在于出問題后,車企的處理態(tài)度。”頻繁發(fā)生的召回危機(jī)和時(shí)不時(shí)登上社交網(wǎng)絡(luò)熱門的意外事故,都對(duì)特斯拉的品牌名譽(yù)帶來了不可避免的傷害。
在顛覆傳統(tǒng)車企的道路上,特斯拉似乎正因?yàn)樗俣忍於鴦?dòng)作變形。有汽車行業(yè)人士指出,提高產(chǎn)能的迫切需求、對(duì)核心技術(shù)的過度自信或許都導(dǎo)致了特斯拉在一些細(xì)節(jié)問題上“不拘小節(jié)”的作風(fēng)。
今年6月,消費(fèi)者洞察機(jī)構(gòu)J.D.Power發(fā)布的美國年度新車質(zhì)量調(diào)查報(bào)告顯示,購買新車90天后,每100輛特斯拉汽車的車主會(huì)遇到250個(gè)問題,遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平166個(gè),在表單中“高居榜首”。這是特斯拉第一次出現(xiàn)在表單上,因?yàn)榇饲疤厮估恢辈辉试SJ.D. Power聯(lián)系車主收集數(shù)據(jù)。
相對(duì)于“品控”這個(gè)傳統(tǒng)問題,自認(rèn)是科技企業(yè)的特斯拉似乎更愿意在技術(shù)上達(dá)到更好的安全標(biāo)準(zhǔn)。NHTSA的最新數(shù)據(jù)顯示,美國平均每47.9萬英里(約合77萬公里)行駛里程即發(fā)生一起交通安全事故。根據(jù)特斯拉2020年第三季度車輛安全報(bào)告顯示,在有Autopilot自動(dòng)輔助駕駛參與下的駕駛過程中,平均每459萬英里(約合738萬公里)的行駛里程會(huì)出現(xiàn)一起交通事故。該數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于前述美國交通安全事故。
今年年中,馬斯克在自己的社交媒體賬號(hào)上表示,特斯拉應(yīng)該被認(rèn)為是大約十幾家技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司的集合體,其中許多與傳統(tǒng)汽車公司幾乎沒有關(guān)聯(lián)。馬斯克指出,公司從零開始創(chuàng)建了一個(gè)芯片設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì),用于特斯拉全自動(dòng)無人駕駛計(jì)算機(jī),而汽車公司卻沒有這樣做。他表示,這是“要最大程度地提高實(shí)用性和進(jìn)度”。這種極客思維在特斯拉公司上下并不少見。
然而,在汽車行業(yè)人士看來,隨著特斯拉汽車保有量的提高,一個(gè)極低概率的問題,都有可能影響到不少用戶的正常使用乃至人身安全。在成為汽車市場(chǎng)主力玩家之后,品控將是特斯拉必須要補(bǔ)上的一課,否則將可能成為特斯拉的“阿喀琉斯之踵”。
“對(duì)賭協(xié)議”壓力持續(xù)
特斯拉網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)快速向低線城市進(jìn)軍
雖然特斯拉銷售大增,但有一個(gè)陰影始終存在。
坊間傳聞,特斯拉跟上海市政府之間立下了對(duì)賭協(xié)議,上海超級(jí)工廠從2023年年底起,每年須納稅22.3億元,如果不能達(dá)成這一條件,則必須歸還相應(yīng)土地。同時(shí),特斯拉還必須在5年內(nèi)在上海工廠投入人民幣140.8億元的資本支出。這些都要求特斯拉在市場(chǎng)上有更好的表現(xiàn)。有分析稱,贏下“對(duì)賭協(xié)議”,特斯拉必須讓產(chǎn)能和年銷售規(guī)模雙雙達(dá)到50萬輛/年。
多位業(yè)內(nèi)人士告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者,要實(shí)現(xiàn)更高的交付量,特斯拉能選擇的路有三條:更高的產(chǎn)能,更多的車型,以及把車賣到更多的地方。
據(jù)企查查APP顯示,11月12日,特斯拉汽車銷售服務(wù)(合肥)有限公司于合肥成立,注冊(cè)資本100萬美元,經(jīng)營范圍含新能源汽車整車銷售,二手車、光伏設(shè)備及元器件、太陽能發(fā)電技術(shù)、電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營等。企查查股權(quán)穿透顯示,該公司由特斯拉汽車香港有限公司全資持股。
因?yàn)楹戏是『檬窃燔囆聞?shì)力蔚來的新總部所在地,此舉也被業(yè)內(nèi)笑稱為“特斯拉打到蔚來老巢”。不過,嚴(yán)肅的分析認(rèn)為,急于提升交付量的特斯拉,正在努力下探中國的二三線城市市場(chǎng)。而這需要分布更廣泛、更密集的銷售網(wǎng)絡(luò)和充電基礎(chǔ)設(shè)施。
特斯拉方面告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者,截至目前,特斯拉在中國大陸已經(jīng)開設(shè)超過120家體驗(yàn)店與服務(wù)中心,覆蓋35個(gè)城市。預(yù)計(jì)到2020年底,體驗(yàn)店與服務(wù)中心將超過180家,覆蓋全國超過50個(gè)城市。目前設(shè)立的第三方授權(quán)鈑噴中心有85家,覆蓋40多個(gè)城市,預(yù)計(jì)到2020年底,第三方鈑噴中心超過100家,覆蓋60多個(gè)城市。特斯拉在中國的銷售和服務(wù)版圖正在迅速擴(kuò)張。
在充電方面,特斯拉表示,預(yù)計(jì)到2020年底,特斯拉將建成近650個(gè)超級(jí)充電站(5000余個(gè)直流充電樁) 以及超過2000個(gè)目的地充電樁(交流充電樁),覆蓋超過250個(gè)城市。預(yù)計(jì)到2020年底,超充和目充樁總量達(dá)7000余個(gè),覆蓋全國各主要城市及城市間連接線。
11月26日,特斯拉方面向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者確認(rèn),特斯拉計(jì)劃在上海投資4200萬元,建設(shè)一座集研發(fā)、生產(chǎn)于一體的超級(jí)充電樁工廠。該項(xiàng)目計(jì)劃于2021年第一季度投產(chǎn),初期規(guī)劃年產(chǎn)一萬根超級(jí)充電樁,主要為V3超級(jí)充電樁。隨后,在一場(chǎng)在線交流活動(dòng)中,特斯拉全球副總裁陶琳表示,該工廠一萬根的年產(chǎn)量超過了目前中國全部充電樁數(shù)量之和,而且產(chǎn)能也將首先滿足中國市場(chǎng)的需求。她還透露,未來特斯拉不排除有可能將充電樁開放給其他品牌的電動(dòng)汽車使用。
資深汽車專家、中汽中心中國汽車戰(zhàn)略與政策研究中心主任黃永和告訴記者,加大充電樁網(wǎng)絡(luò)建設(shè)可以增強(qiáng)特斯拉用戶的品牌黏性。而如果能夠同時(shí)支持更多的充電標(biāo)準(zhǔn),將充電樁開放給其他品牌的車型使用,還可以更快收回成本,按照現(xiàn)行政策,也更容易滿足獲得充電樁相關(guān)補(bǔ)貼的要求。“這樣對(duì)于特斯拉自己的用戶,對(duì)于其他品牌電動(dòng)車的用戶,對(duì)于在低線城市為電動(dòng)車贏得更多用戶,都是有好處的?!包S永和表示。
Model Y讓“大家都能買得起”
特斯拉再打“降價(jià)+提量”牌
在更多車型方面,Model Y進(jìn)入市場(chǎng)、尤其是中國市場(chǎng)的步伐也在加速。11月5日,工信部官網(wǎng)顯示,國產(chǎn)Model Y已經(jīng)出現(xiàn)在第338批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品公示中。而特斯拉副總裁陶琳在今年北京車展期間接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)表示,Model Y的國產(chǎn)化時(shí)間點(diǎn)將是明年一季度。
去年3月15日發(fā)布的Model Y是特斯拉的第五款車型,也是特斯拉的第二款SUV車型,不過它的價(jià)格較Model S更為親民,而且為了節(jié)省研發(fā)支出,Model Y基于Model 3平臺(tái)研發(fā),且二者共享的零部件達(dá)75%。
用特斯拉CEO馬斯克的話來形容,Model Y是一款“大家都能買得起”的緊湊型SUV車型——在售價(jià)上,Model Y的起售價(jià)為3.9萬美元,僅高出Model 3 10%左右。此外,國產(chǎn)化后的Model Y售價(jià)也有望進(jìn)一步下調(diào)。參照中國制造Model 3的情況,國產(chǎn)的Model Y存在10%到15%的下調(diào)空間。
而馬斯克對(duì)Model Y的期待也相當(dāng)高,今年1月7日他在上海超級(jí)工廠啟動(dòng)中國Model Y項(xiàng)目時(shí)就表示,相比Model 3,相信客戶會(huì)更加喜歡Model Y,“相信Model Y的需求將會(huì)超過其他車款的總和。
Model Y國產(chǎn)化率先啟動(dòng)的另一個(gè)重要原因,是特斯拉需要一款受眾目標(biāo)更寬廣的產(chǎn)品。與轎車相比,SUV車型更受到中國、美國等地消費(fèi)者的歡迎,摩根士丹利分析師亞當(dāng)?喬納斯認(rèn)為,Model Y或幫助特斯拉在電動(dòng)車市場(chǎng)獲得更大的份額。2018年,Model S在美國銷量達(dá)到細(xì)分市場(chǎng)總量的 38%;根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的銷量數(shù)據(jù),2018年中國SUV車型全年的累計(jì)銷量達(dá)951.3萬輛。
Model Y工信部申報(bào)照片(來源:工信部官網(wǎng))
在產(chǎn)能方面,特斯拉上海超級(jí)工廠在其生產(chǎn)體系中的地位也在日益加深。特斯拉在此前的財(cái)報(bào)中透露,上海超級(jí)工廠Model 3的產(chǎn)能已經(jīng)提高到每年25萬輛。更有傳聞指出,特斯拉上海超級(jí)工廠2021年計(jì)劃生產(chǎn)約55萬輛汽車,包括30萬輛Model 3、25萬輛Model Y。其中大約10萬輛Model 3和1萬輛Model Y將用于出口。
對(duì)此,特斯拉回應(yīng)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者稱,產(chǎn)能等數(shù)字無法對(duì)外公布,但表示“中國工廠目前進(jìn)展順利,公司將持續(xù)為中國市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,擴(kuò)大服務(wù)”。得益于國內(nèi)較好的疫情控制措施,特斯拉也成為國內(nèi)最早一批復(fù)工復(fù)產(chǎn)的制造企業(yè)之一,并快速完成產(chǎn)能爬坡。10月26日,特斯拉在上海宣布中國制造Model 3正式出口德國、法國、意大利、瑞士等十余個(gè)歐洲國家,上海工廠產(chǎn)能對(duì)于特斯拉在歐洲市場(chǎng)的進(jìn)展也將起到至關(guān)重要的作用。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 許諾 編輯 徐超 校對(duì) 劉越