最近一段時(shí)間，我們看到關(guān)于新能源汽車的話題可謂是占據(jù)了各大媒體的頭條，在這其中無(wú)疑有兩類最受大家關(guān)注，一類是新能源汽車的領(lǐng)軍巨頭特斯拉連續(xù)盈利、股價(jià)暴漲，另一類則是中國(guó)各大造車新勢(shì)力爭(zhēng)相上市，我們到底該怎么看這兩件事？能不能說(shuō)特斯拉開始連續(xù)盈利了，中國(guó)造車新勢(shì)力的春天就來(lái)了呢？
一、連續(xù)盈利的特斯拉和正向上市的新勢(shì)力
7月22日，特斯拉發(fā)布2020年Q2財(cái)報(bào)：營(yíng)收60.4億美元，遠(yuǎn)超彭博一致預(yù)期的54億美元，較去年同期63.5億美元下降5%；凈利潤(rùn)1.04億美元，遠(yuǎn)勝市場(chǎng)預(yù)期的虧損2.4億美元，去年同期則虧損4.08億美元；non-GAAP下，歸屬特斯拉股東凈利潤(rùn)達(dá)4.51億美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度盈利。
Q2交付汽車9.1萬(wàn)輛，再超市場(chǎng)預(yù)期：Q2財(cái)報(bào)顯示，受疫情影響，本季度特斯拉共生產(chǎn)汽車8.2萬(wàn)輛，環(huán)比下降20%，交付汽車9.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)3.4%，其中Model3和ModelY是主力軍，交付量超8萬(wàn)輛。上半年合計(jì)交付17.9萬(wàn)輛汽車，銷量數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
凈利潤(rùn)連續(xù)四個(gè)季度為正，滿足納入標(biāo)普500標(biāo)準(zhǔn)：特斯拉核心業(yè)務(wù)包括1.汽車銷售、2.汽車租賃、3.儲(chǔ)能（能源生產(chǎn)和存儲(chǔ)設(shè)備銷售）、4.服務(wù)及其他業(yè)務(wù)。其中，公司將1、2合并稱為汽車板塊業(yè)務(wù)。特斯拉Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.36億美元，同比下降5%，環(huán)比增加了0.85%。其中，汽車板塊的營(yíng)收占比為85.8%，而儲(chǔ)能板塊、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收占比分別為6.1%、8.1%。
就在前不久，7月1日，特斯拉公司的市值達(dá)到約2070億美元(約合22萬(wàn)2400億日元)，超過豐田同日的21萬(wàn)7185億日元。歐美媒體還以“特斯拉超過豐田，成為世界上最具價(jià)值的汽車制造商”等為標(biāo)題進(jìn)行宣傳報(bào)道。特斯拉的股價(jià)還在1日刷新了史上最高記錄，每股達(dá)到1135美元。這幾乎是年初430美元的2.5倍之多。
特斯拉的連續(xù)盈利、股價(jià)接連暴漲，似乎正在證明新能源汽車的模式能夠走得通，在特斯拉這個(gè)龍頭的帶領(lǐng)下，各家新能源汽車新勢(shì)力開始了爭(zhēng)相上市的征程。北京時(shí)間7月11日，理想汽車在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站上遞交了首次公開募股說(shuō)明書，股票代碼為“LI”，初步計(jì)劃募資1億美元，高盛、摩根士丹利、瑞銀等為承銷商。14天后，理想汽車再次更新招股書補(bǔ)充了更多的募資細(xì)節(jié)，理想汽車IPO將募集8.74億-10.93億美元。
無(wú)獨(dú)有偶，7月20日，位于國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力第一梯隊(duì)的小鵬汽車宣布完成簽署由Aspex、Coatue、高瓴資本和紅杉中國(guó)等知名投資機(jī)構(gòu)參與的C+輪融資，融資金額近5億美元。7月24日，36氪的消息，今日彭博“威馬汽車考慮最快今年在科創(chuàng)板 IPO，估值超43億美元”。除了威馬和小鵬汽車曝出準(zhǔn)備IPO之外，哪吒汽車也表示考慮在2021年于上海科創(chuàng)板IPO。
大家不禁要問，在特斯拉的帶領(lǐng)下，中國(guó)造車新勢(shì)力紛紛吹響了IPO的沖鋒號(hào)，新能源汽車的春天這是要來(lái)了嗎？
二、新能源汽車的春天要來(lái)了嗎？
我們要知道，隨著世界各國(guó)不斷推動(dòng)新能源汽車的發(fā)展，新能源汽車的大時(shí)代的確正在來(lái)臨，7月23日，據(jù)工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌表示，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（下稱《規(guī)劃》）將加快發(fā)布。據(jù)了解，目前《規(guī)劃》的研究工作已經(jīng)完成，上報(bào)國(guó)務(wù)院了。根據(jù)《規(guī)劃》征求意見稿顯示，中國(guó)新能源汽車保有量將在2030年達(dá)到6480萬(wàn)輛。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)6300萬(wàn)的市場(chǎng)需求將催生一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。與此同時(shí)，特斯拉的接連股價(jià)暴漲、連續(xù)盈利其實(shí)也正在向市場(chǎng)傳遞一個(gè)信號(hào)，這就是原先被很多人質(zhì)疑的新能源汽車已經(jīng)可以初步認(rèn)為不是很多人預(yù)計(jì)的偽風(fēng)口，可以說(shuō)，新能源汽車的風(fēng)口已經(jīng)得到了真正的確認(rèn)。不過風(fēng)口是真的，國(guó)產(chǎn)造車新勢(shì)力的春天能說(shuō)來(lái)了嗎？我們可能只能說(shuō)，這個(gè)判斷還是為時(shí)過早，具體我們可以這么分析：
首先，特斯拉的成功雖然值得欣喜，卻向市場(chǎng)證明盈利可能并不容易。在我們看到特斯拉實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利，市值得到資本市場(chǎng)全面認(rèn)可的時(shí)候，我們不要忘了，特斯拉走到這一步究竟花費(fèi)了怎樣的代價(jià)？2003年7月特斯拉成立，2008年特斯拉第一款汽車產(chǎn)品Roadster發(fā)布，2012年大家最熟悉的特斯拉model S正式上市，然而一直到了2018年特斯拉都沒能實(shí)現(xiàn)盈利，也就是說(shuō)特斯拉虧損了整整15年，在《特斯拉傳》中馬斯克不止一次寫下自己完全要撐不下去了，每每都是在最關(guān)鍵的時(shí)候，馬斯克的現(xiàn)實(shí)扭曲力場(chǎng)化腐朽為神奇，一舉幫助特斯拉拉來(lái)救命資金，救特斯拉于水火之中。一直到2018年底，特斯拉的第四款車型model 3大規(guī)模上市之后，特斯拉才堪堪宣布扭虧為盈這其中的痛苦可想而知。再來(lái)看中國(guó)上市的另一家造車新勢(shì)力：蔚來(lái)汽車，前不久，蔚來(lái)汽車公布了在6月份的銷量成績(jī)單，在6月蔚來(lái)一共售出了3740輛新車，同比增長(zhǎng)179.1%，但蔚來(lái)至今不僅沒有盈利，其虧損甚至創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)之最。據(jù)統(tǒng)計(jì)，蔚來(lái)汽車在2019年虧損達(dá)到了112.95億元，成為2019年虧損最嚴(yán)重的車企。自2018年上市以來(lái)，蔚來(lái)汽車總收入約為128億元，但虧損總額已經(jīng)達(dá)到了345億元。所以經(jīng)歷15年才實(shí)現(xiàn)盈利，經(jīng)歷17年才實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利的特斯拉，已經(jīng)銷量雖然很高但卻不斷虧損的蔚來(lái)，都告訴我們一件事在新能源汽車這個(gè)大市場(chǎng)上，盈利真的不是那么容易的事情。
其次，密集上市不是為了證明自己，而是為了真正融資救命。當(dāng)我們看懂了盈利之后，我們?cè)賮?lái)看當(dāng)前的中國(guó)造車新勢(shì)力們，無(wú)論是小鵬還是威馬，無(wú)論是理想還是哪吒，為什么著急上市？其實(shí)答案都非常明白，為了融資續(xù)命，就以小鵬汽車為例，小鵬汽車已累計(jì)完成10輪融資，共獲得約203億元資金支持，雖然融資非常多，但是實(shí)際上從目前來(lái)說(shuō)這樣的融資看上去不少，卻完全不夠小鵬汽車燒的，也正是如此，上市就成為了真正能夠救命的辦法，一方面，上市可以讓之前大批量投資的風(fēng)險(xiǎn)基金們有了一個(gè)完整的退出渠道，從而降低企業(yè)本身日益增長(zhǎng)的盈利壓力，另一方面，造車新勢(shì)力企業(yè)通過上市可以在短時(shí)間內(nèi)獲得更多的融資可能，無(wú)論是股權(quán)質(zhì)押或者是發(fā)債乃至于其他的資本市場(chǎng)工具，上市的公共公司和之前的非上市公司之間的差距完全不可同日而語(yǔ)，也正是如此，上市才是拯救造車新勢(shì)力本就脆弱的資金鏈最好的辦法。
第三，造車新勢(shì)力的未來(lái)到底該怎么看？我們要承認(rèn)，造車新勢(shì)力們通過自身的努力打破了國(guó)產(chǎn)新能源汽車以老派造車企業(yè)為核心，只是把汽車燃油機(jī)換成電動(dòng)機(jī)就說(shuō)自己是新能源的那些車企對(duì)于新能源汽車的曲解，從用戶體驗(yàn)、外觀設(shè)計(jì)、產(chǎn)品研發(fā)等多方面進(jìn)行創(chuàng)新，這是造車新勢(shì)力們真正的創(chuàng)新點(diǎn)。然而，我們也必須要知道，這些如雨后春筍一樣瘋狂涌出的造車新勢(shì)力企業(yè)中的確有很多類似于青年汽車、賽麟汽車這樣的“李鬼”存在，在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的新能源汽車市場(chǎng)上，已經(jīng)進(jìn)入了高速洗牌期，在快速的市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰之下，只有真正存活下來(lái)的造車企業(yè)才能夠得到發(fā)展，而這個(gè)時(shí)候我們最好的辦法就是靜靜觀察，用一個(gè)審慎樂觀的態(tài)度對(duì)待整個(gè)產(chǎn)業(yè)。
新能源汽車的確是風(fēng)口，只是這個(gè)風(fēng)口不是所有人都能成為“風(fēng)口上的豬”。
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