不久前，特斯拉市值超豐田成全球市值最大車企，如今中國新能源造車主力軍比亞迪也創(chuàng)造了歷史——市值超過上汽，首次成為國內(nèi)市值最大車企。
按最新收盤價(jià)算，比亞迪總市值達(dá)2671億人民幣，上汽集團(tuán)最新市值2248億人民幣。
比亞迪營(yíng)收僅為上汽集團(tuán)的15.14%
比亞迪和上汽代表了中國汽車行業(yè)的兩個(gè)方向：一個(gè)是新能源汽車主力軍，一個(gè)傳統(tǒng)汽車霸主。
據(jù)兩家公司2019年財(cái)報(bào)，比亞迪營(yíng)收1277億元，上汽集團(tuán)營(yíng)收8433億元，前者營(yíng)收僅為后者的15.14%。凈利潤(rùn)相差比率更大，比亞迪2019年凈利16.14億元，上汽256億元，兩者相差15倍。
在營(yíng)收凈利明顯不如上汽的情況下，為什么二級(jí)市場(chǎng)給了比亞迪如此高的估值，硬生生把比亞迪推上中國車企市值老大的位子？
特斯拉！
作為全球新能源汽車的標(biāo)桿，其股價(jià)光速上漲，自今年3月份低點(diǎn)361美元至今上漲超4倍達(dá)1544美元，估值已達(dá)2864億美元。
這是資本市場(chǎng)在汽車新舊實(shí)力交替之際的重新押注。特斯的估值強(qiáng)勢(shì)超越豐田集團(tuán)，打開了新能源車企的估值天花板，這是新能源車企估值重塑的標(biāo)志。
作為中國新能源車企的先行者，比亞迪不可能在估值上沒有任何反應(yīng)。
資本的嗅覺是最敏銳的，有了全球老大做了示范，且特斯拉的工廠早已開到了中國，強(qiáng)敵已來搶市場(chǎng)，新能源汽車不止特斯拉會(huì)做，本土龍頭怎能不做絲毫回應(yīng)？這是資本的投資邏輯。
比亞迪站上了風(fēng)口
比亞迪在新能源車的布局，領(lǐng)先上汽集團(tuán)不止一個(gè)身位。
2019年，比亞迪新能源車型銷量23萬輛，穩(wěn)拿全國新能源汽車銷量冠軍。
政策端，4月份財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，標(biāo)志著國內(nèi)繼續(xù)延長(zhǎng)對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼的落地，在2020年疫情帶來的行業(yè)寒冬下，這對(duì)新能源車企是非常及時(shí)的正向扶持。
比亞迪對(duì)新能源汽車核心構(gòu)成動(dòng)力電池技術(shù)的布局，在國內(nèi)同行中也是佼佼者。
公司專利“刀片電池”技術(shù)將磷酸鐵鋰動(dòng)力電池的續(xù)航里程提升至600公里的量級(jí)，理論充電次數(shù)可達(dá)3000次以上，行駛里程120萬公里。這僅次于國內(nèi)動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代，其公布的超級(jí)電池行駛總里程可達(dá)到200萬公里。
2019年，比亞迪動(dòng)力電池裝機(jī)量為10.76GWh，位居行業(yè)地位，市場(chǎng)占有率17.3%，并已為豐田、理想等主車廠供貨。
為了提高比亞迪動(dòng)力電池的市場(chǎng)份額，比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)已經(jīng)開始內(nèi)部整合，未來有望實(shí)現(xiàn)分拆上市。
2019年，比亞迪成立弗迪電池，作為比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的整體承接平臺(tái)。據(jù)動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)研究部統(tǒng)計(jì)，比亞迪2019年動(dòng)力電池裝機(jī)量為寧德時(shí)代的三分之一，按此比率推算，目前寧德時(shí)代市值4500億，弗迪電池對(duì)應(yīng)估值1500億。
與此同時(shí)，歐洲已轉(zhuǎn)變了此前對(duì)新能源汽車不溫不火的態(tài)度，開始大力加碼扶持新能源汽車發(fā)展。
歐盟已提出相應(yīng)的具體鼓勵(lì)措施：提議建立全歐盟清潔汽車采購機(jī)制，在未來兩年有望達(dá)到200億歐元；規(guī)劃400億至600億歐元清潔汽車投資動(dòng)力系統(tǒng)方向；歐盟準(zhǔn)備在充電系統(tǒng)的投資增加一倍，用于在2025年前建設(shè)200萬個(gè)公用充電樁；計(jì)劃對(duì)零排放車型免征增值。
由此看，歐盟、中國、美國這些全球經(jīng)濟(jì)的主要腹地全部開始重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車。
新能源汽車行業(yè)已從點(diǎn)發(fā)展為面，未來的市場(chǎng)增量空間可能會(huì)遠(yuǎn)超預(yù)期。建銀國際預(yù)測(cè)2020-2025 年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)35-38%，2025 年新能源汽車的年銷量將達(dá)到760-850 萬輛。
這無疑為比亞迪拓展海外市場(chǎng)提供了絕佳出擊時(shí)機(jī)。
比亞迪是新能源汽車領(lǐng)域的先驅(qū)之一，在全球具有廣泛的影響力。2010 年以來，比亞迪已多售出5.5 萬多輛電動(dòng)客車，業(yè)務(wù)遍及50 多個(gè)國家/地區(qū)的300 多個(gè)城市。
隨著電動(dòng)汽車在全球市場(chǎng)的快速推進(jìn)，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)將出現(xiàn)新一輪的電動(dòng)汽車升級(jí)和電動(dòng)化，繼續(xù)支持比亞迪產(chǎn)能的擴(kuò)張。
在這樣的預(yù)期下，比亞迪的市值和特斯拉對(duì)比，未來誰將是全球老大？你更看好誰？
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