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文/ 熊文明
來源：鈦禾產(chǎn)業(yè)觀察（ID:Taifangwu）
你是誰(shuí)？站哪邊？
作者 | 熊文明
數(shù)據(jù)支持 | 鈦禾產(chǎn)業(yè)研究院
芯片戰(zhàn)爭(zhēng)，烽煙四起。
一時(shí)之間，華為再次被推到聚光燈下，臺(tái)積電、中芯國(guó)際迅速竄上熱詞。一位資深電子專家評(píng)價(jià)：
「如果沒有2019年的打壓，按之前的年復(fù)合增長(zhǎng)速率，華為的全球手機(jī)市場(chǎng)份額可能會(huì)在2020年或2021年排到第一?！?/p>
疫情尚未完全消退，新的芯片戰(zhàn)役又打響。
5月15日，美國(guó)商務(wù)部宣布將華為的臨時(shí)許可再延長(zhǎng)90天，推遲到2020年8月13日。同時(shí)在許可證禁令上發(fā)大招，讓臺(tái)積電不得再給華為代工芯片。
而同一天，臺(tái)積電發(fā)公告稱，計(jì)劃在美國(guó)亞利桑那州建立5nm晶圓半導(dǎo)體工廠，預(yù)計(jì)2021年開工，2024年投產(chǎn)，月產(chǎn)量為20000片。2021年至2029年間總投資額為120億美元，能為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造1600多個(gè)直接高科技專業(yè)崗位，以及數(shù)千個(gè)間接工作崗位。
兩條消息疊加，加深了國(guó)人的焦慮：臺(tái)積電是一家什么樣的企業(yè)？他們到底站哪邊？
簡(jiǎn)單來說，企業(yè)遵循的必然是商業(yè)邏輯。然而企業(yè)做到一定程度，勢(shì)必會(huì)被裹挾進(jìn)時(shí)代的洪流，恐難孑孑獨(dú)善。2019年11月，臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀說：
「世界不再安寧，臺(tái)積電已是地緣戰(zhàn)略家的必爭(zhēng)之地?！?/p>
一語(yǔ)成讖。
1
另辟蹊徑：開創(chuàng)芯片制造模態(tài)
臺(tái)積電出現(xiàn)以前，芯片制造集中在歐美大廠，采用IDM（integrated Device manufacture）模式——即單一企業(yè)整合制造，包圓了設(shè)計(jì)、制造和封裝的全過程。
其中，IDM模式對(duì)前期資金投入要求極高，還需要具備整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的技術(shù)、設(shè)備和人才，有能力為之者全球寥寥。張忠謀考慮到，臺(tái)積電若是采用此種常規(guī)模式恐難出頭，于是另辟蹊徑，單獨(dú)拆解出「后端制造」環(huán)節(jié)，成為專門制造芯片的代工廠，即Foundry。如此便避免了行業(yè)既有競(jìng)爭(zhēng)模式，帶動(dòng)行業(yè)垂直分工，開創(chuàng)出「多贏」的新局面。于是，一批芯片設(shè)計(jì)公司應(yīng)運(yùn)而生，成為了現(xiàn)在的Fabless模式。
在臺(tái)積電的帶動(dòng)下，「Fabless(無晶圓廠設(shè)計(jì)商)+Foundry（代工廠）」成為當(dāng)下芯片制造的經(jīng)典模式。Fabless可以專注于天馬行空的設(shè)計(jì)，而Foundry則專精于將設(shè)計(jì)師們的藍(lán)圖蝕刻到芯片上。這樣的分工極大的促進(jìn)了全球芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
自此，芯片制造形成了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的生態(tài)：前端設(shè)計(jì)（design），后端制造（mfg），封裝測(cè)試（package），最后投放市場(chǎng)。前端設(shè)計(jì)是芯片的「魂」，后端制造是芯片的「肉」，兩者難分輕重。
鎖定「后端制造」業(yè)務(wù)后，臺(tái)積電自此就在市場(chǎng)上一馬當(dāng)先了。根據(jù)CINNO research產(chǎn)業(yè)研究數(shù)據(jù)，2019年第三季度臺(tái)積電營(yíng)收大幅提升21%，其中50%以上業(yè)績(jī)來自16nm以下先進(jìn)制程，7nm更是爆量排隊(duì)搶產(chǎn)能。臺(tái)積電的全球市場(chǎng)占有率從第二季度的53%進(jìn)一步升至55.7%。也就是說，世界上每?jī)擅缎酒陀幸幻妒桥_(tái)積電生產(chǎn)的，基本可以稱為獨(dú)孤求敗了。
然而真正讓大國(guó)緊張的還不是臺(tái)積電恐怖的市占率，而是其獨(dú)步全球的先進(jìn)制程。無論是蘋果下半年即將推出iPhone12，還是華為的Mate40，都指望著臺(tái)積電5nm制程的量產(chǎn)。未來的5G爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，拋開三星Exynos980不說，聯(lián)發(fā)科的天璣1000、華為的麒麟990、高通驍龍865都倚靠著臺(tái)積電的技術(shù)。
簡(jiǎn)單來說，摩爾定律極限前，臺(tái)積電掌握著最先進(jìn)的芯片制造技術(shù)。7nm以下芯片代工，全球范圍內(nèi)除了臺(tái)積電幾乎就沒有其他選擇。國(guó)人的焦慮因此具化成一個(gè)問題：你到底站哪邊？而在臺(tái)積電股權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)，占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的美方資本被猜測(cè)為選邊站位的重要依據(jù)。
據(jù)臺(tái)積電2019年的年報(bào)，臺(tái)積電最大股東是美國(guó)托管臺(tái)積電存托憑證專戶，即美國(guó)股民，持股比例20.54%；其次是臺(tái)灣行政院，持股6.38%；然后是新加坡政府，持股2.93%；摩根大通臺(tái)北分行持股1.5%；挪威央行持股1.41%；其他股東都是持股1%以下。
臺(tái)積電前十大股東
實(shí)際上，這一信息參考意義并不大——外資占股雖然有80%以上，但都是金融產(chǎn)業(yè)投資股份，在二級(jí)市場(chǎng)自由交易，流動(dòng)性較強(qiáng)，只有分紅權(quán)沒有經(jīng)營(yíng)權(quán)。在臺(tái)積電對(duì)外屢次傳遞的信息中也表示，臺(tái)積電是一家企業(yè)，遵循的是商業(yè)邏輯。即便是被裹挾進(jìn)地緣斗爭(zhēng)中，也是身不由己。
2
起于時(shí)，興于勢(shì)
臺(tái)積電起勢(shì)之時(shí)，「睥睨群雄，臺(tái)灣唯一」張忠謀之深謀高略，為世人所稱道。
一家成功的企業(yè)，創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)的謀略會(huì)是關(guān)鍵因素；而一家偉大的企業(yè)，僅靠「人謀」遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要順「天時(shí)」，占「地利」。
所謂英雄，順時(shí)勢(shì)者也。
臺(tái)灣半導(dǎo)體之興可謂是踩在日本的遺骸之上。在美國(guó)《廣場(chǎng)協(xié)議》和兩次《半導(dǎo)體協(xié)定》的血腥打壓下，領(lǐng)先全球的日本半導(dǎo)體硬生生被美國(guó)肢解，轉(zhuǎn)移到中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)，臺(tái)灣分到「邏輯體」蛋糕，韓國(guó)分到「記憶體」蛋糕，成就了后來臺(tái)積電和韓國(guó)三星的崛起。
消費(fèi)電子類訂單投入小收益高，美國(guó)企業(yè)趨之若鶩。芯片制造投入動(dòng)輒百億，干的都是「收益60元，先要投入100元」的買賣，一個(gè)方向不對(duì)還會(huì)打水漂。單看設(shè)備投入，德州儀器的一套設(shè)備能用十幾年，臺(tái)積電一套設(shè)備折舊只有三年。
自己做源頭專揀巧活兒，再將「苦臟累」轉(zhuǎn)移給亞洲的關(guān)系戶——這是美國(guó)人給全球供應(yīng)鏈設(shè)計(jì)的分工體系。
臺(tái)積電的發(fā)展還應(yīng)了一個(gè)「天時(shí)」，趕上個(gè)人計(jì)算機(jī)和手機(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，人類從3G邁入4G的紅利時(shí)代，奠定了臺(tái)積電今日之勢(shì)。
再說「地利」，美國(guó)人設(shè)計(jì)的分工體系，臺(tái)灣非?！笭?zhēng)氣」的接住了，舉島之力發(fā)展半導(dǎo)體，其投入程度讓臺(tái)灣人大呼：
「半導(dǎo)體綁架了整個(gè)臺(tái)灣！」
對(duì)于標(biāo)桿企業(yè)臺(tái)積電，臺(tái)灣當(dāng)局更是在資金、技術(shù)、政策上全力扶持。1987年臺(tái)積電成立之初，臺(tái)灣「行政院」的開發(fā)基金直接就拿出來1億美金，做強(qiáng)有力的政府背書。讓臺(tái)積電以極低的價(jià)格租用「臺(tái)灣工業(yè)技術(shù)研究院」進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)，降低企業(yè)初期的運(yùn)營(yíng)成本。在稅務(wù)上的各種補(bǔ)貼，甚至發(fā)生稅后利潤(rùn)高于稅前利潤(rùn)的怪事。就連用電都有最高優(yōu)先級(jí)，「用愛發(fā)電」的臺(tái)灣，停誰(shuí)的電也不會(huì)停臺(tái)積電的電。
臺(tái)灣當(dāng)局積極倡導(dǎo)，民間風(fēng)向緊隨其后。在年輕一代眼里，「臺(tái)灣人好像生下來就該做半導(dǎo)體」——每年近20萬大學(xué)畢業(yè)生，50%以上都是工科，且嚴(yán)重傾斜電子制造和半導(dǎo)體。加上完備的技職體系，每年分配到半導(dǎo)體的技術(shù)人才充沛。在不少臺(tái)灣年輕人眼里，「圓滿的人生」就是：讀建國(guó)高中，上臺(tái)灣大學(xué)，進(jìn)臺(tái)積電工作。
一位資深分析人士指出：
「臺(tái)灣這樣一個(gè)小島，是可以聚焦到一個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)，使勁生長(zhǎng)的。但美國(guó)不行，大陸也不行，因?yàn)榇髧?guó)要做的東西很多，還有飛機(jī)大炮，不可能僅僅是芯片?！?/p>
臺(tái)積電的「人謀」，就是創(chuàng)始人張忠謀。完美履歷，做到德州儀器第三號(hào)實(shí)權(quán)人物的張忠謀，已經(jīng)有太多故事和文章，無需贅述。在此只談一點(diǎn)，臺(tái)積電的起飛是從接下英特爾的芯片代工開始，而英特爾訂單靠的就是張忠謀個(gè)人的謀略和人脈。
此外，跟世界頂級(jí)光刻機(jī)制造商ASML的淵源，被認(rèn)為是臺(tái)積電的另外一個(gè)助力。兩家企業(yè)早期都有飛利浦的背景，在業(yè)務(wù)上合作也很深。7nm以下芯片制造只能使用極紫光刻機(jī)EUV，而掌握極紫光刻機(jī)EUV制備技術(shù)的只有ASML。ASML的EUV可謂一機(jī)難求。2019年，ASML全年生產(chǎn)了30臺(tái)EUV，就給了臺(tái)積電18臺(tái)，對(duì)臺(tái)積電可謂管飽管夠。
2018年12月1日，ASML工廠突發(fā)大火，一定程度上影響了2019年的出貨。
反觀大陸，中芯國(guó)際好不容易從ASML采購(gòu)到一臺(tái)EUV，還被美國(guó)頻頻阻撓而遲遲未能交貨。而中國(guó)大陸實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)，目前最先進(jìn)的也只能做到90nm。
天時(shí)、地利、人謀，成就了今日的芯片巨頭臺(tái)積電。
3
審時(shí)度勢(shì)：赴美建廠
臺(tái)積電赴美建廠的決策過程，在外界看來波詭云譎。
在公布赴美建廠前兩天，臺(tái)積電還在對(duì)外宣稱沒有具體建廠計(jì)劃。更早一點(diǎn)的今年1月，臺(tái)積電財(cái)報(bào)會(huì)議回應(yīng)赴美建廠成本難控。臺(tái)積電在這個(gè)問題上的糾結(jié)被動(dòng)顯而易見，不少業(yè)內(nèi)人士評(píng)論說為「周旋姿態(tài)」。
從表面來看，臺(tái)積電近六成客戶在美國(guó)，最大的客戶蘋果也在美國(guó)，赴美建廠并不突兀。但是再往下捋，蘋果、高通這些美國(guó)客戶的出貨終端還是在中國(guó)大陸，赴美建廠并沒有貼近市場(chǎng)生產(chǎn)。
從背后來看，臺(tái)積電被要求去建廠是出于美國(guó)安全考量，代工美國(guó)賽靈思設(shè)計(jì)的F-35戰(zhàn)斗機(jī)等軍用芯片。而這項(xiàng)業(yè)務(wù)占臺(tái)積電營(yíng)收的千分之一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到為此專門設(shè)廠的需求，甚至不具備批量生產(chǎn)條件。
商業(yè)邏輯解讀不通，只能發(fā)揮其他想象：赴美建廠是否為權(quán)宜之計(jì)？
重新回看臺(tái)積電與華為的關(guān)系。華為2019年給臺(tái)積電貢獻(xiàn)了361億人民幣營(yíng)收，同比增長(zhǎng)超過80%，營(yíng)收比重從8%提升至14%。成為臺(tái)積電第二大客戶，僅次于蘋果。而新一代5nm芯片，臺(tái)積電唯二僅有兩個(gè)客戶：除了蘋果就是華為。
美國(guó)許可證禁令一改再改，基本算得上是為臺(tái)積電量身定做。這場(chǎng)對(duì)中國(guó)民族企業(yè)的「卡脖子」行動(dòng)，美國(guó)人幾乎秀出了自己節(jié)操的下限。
最初是產(chǎn)線中的美國(guó)技術(shù)達(dá)25%以上就要對(duì)華為斷供，然后臺(tái)積電確定技術(shù)占比不超過25%，仍然可以跟華為做生意。美國(guó)遂改至10%，然后發(fā)現(xiàn)真正對(duì)華為有影響的7nm以下先進(jìn)制程，臺(tái)積電的「美國(guó)技術(shù)含量」只有7%——依然管不了！
如此打擊也沒用，那就干脆扯掉遮羞布直接上拳頭：只要用了美國(guó)軟件和硬件設(shè)備，哪怕就是用了個(gè)錘子，也必須聽從美國(guó)禁令！
在美國(guó)人的反復(fù)施壓和步步緊逼下，臺(tái)積電需要一個(gè)緩解壓力的「出口」。
不少人擔(dān)憂臺(tái)積電這次「出?！沽俗钕冗M(jìn)的5nm技術(shù)。但結(jié)合投產(chǎn)時(shí)間線來看，臺(tái)積電的布局并沒有變：先進(jìn)技術(shù)在臺(tái)灣，其他地區(qū)的工廠必須低于總部1至2個(gè)世代。亞利桑那工廠正式生產(chǎn)要到2024年，那時(shí)候臺(tái)積電的3nm晶圓已經(jīng)量產(chǎn)，2nm晶圓都已經(jīng)成熟，依然比亞利桑那項(xiàng)目領(lǐng)先1至2個(gè)世代。
與赴美建廠的糾結(jié)不同，臺(tái)積電赴南京建廠則呈現(xiàn)出另一番景象。臺(tái)灣《商業(yè)周刊》為張忠謀書寫的傳記，把南京建廠稱之為張忠謀交棒前的三大梁柱事件之一。張忠謀不僅親自到南京廠出席設(shè)備進(jìn)場(chǎng)典禮，還特意拜訪了大陸相關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)。
事實(shí)上，臺(tái)積電去何處建廠都繞不開兩個(gè)問題：
其一、供應(yīng)鏈的問題。建芯片代工廠的同時(shí)要建立完善的供應(yīng)鏈，保證材料是高質(zhì)量且符合成本效益的。
其二、技術(shù)人才的問題。臺(tái)灣工廠的技術(shù)人員都是碩士以上學(xué)歷。復(fù)制到其他地區(qū)需要大量符合成本效益的高素質(zhì)人才。
這兩點(diǎn)，中國(guó)大陸條件都很完備。完整的供應(yīng)鏈、充沛的高校畢業(yè)生，乃至足夠大的市場(chǎng)。臺(tái)積電的積極建廠很快收獲了成果：南京工廠量產(chǎn)不到一年即獲利。
臺(tái)積電南京工廠
美國(guó)的成本效益尤其是人員成本，也是臺(tái)積電糾結(jié)的重要因素——一流的美國(guó)人才都流去金融、房地產(chǎn)、軟件行業(yè)，難熬生產(chǎn)線的孤獨(dú)寂寞冷。對(duì)于硬件制造來說，沒有人才，相當(dāng)于缺乏新鮮的「肝」和「腎」。
同等能力的工程師，美國(guó)人的成本要比臺(tái)灣人高數(shù)倍。這些中產(chǎn)家庭出身的年輕人，開著最新款特斯拉，住在灣區(qū)落地全景玻璃智慧住宅，用著蘋果和亞馬遜的智能產(chǎn)品，摟著金發(fā)姑娘看網(wǎng)飛電視?，F(xiàn)在臺(tái)積電最焦慮的，或許是如何要求這些年輕的美國(guó)人遵守臺(tái)灣工廠的管理方式——24小時(shí)on call，隨時(shí)stand by，2班制夜鷹部隊(duì)沖制程研發(fā)……
不僅臺(tái)積電糾結(jié)，美國(guó)人也心里沒譜——因?yàn)橛懈皇靠蹈懊澜◤S的「前車之鑒」。
2017年，代工巨頭富士康宣布投資100億美元在美國(guó)威斯康星州建廠，號(hào)稱創(chuàng)造最多1.3萬個(gè)工作崗位，因此獲得30億美元費(fèi)用減免。此后項(xiàng)目就一直陷入膠著狀態(tài)——先是威斯康星州財(cái)務(wù)報(bào)告稱該項(xiàng)目至少25年不能給當(dāng)?shù)貛硎找?，后有富士康被?shí)錘迄今未啟動(dòng)人員招聘，辦公大樓也幾乎空置。當(dāng)?shù)孛襟w稱雙方可能「對(duì)簿公堂」，也不知道究竟是誰(shuí)套路了誰(shuí)。受此影響，美國(guó)議員聯(lián)名致信監(jiān)管機(jī)構(gòu)，要求公布臺(tái)積電的建廠細(xì)節(jié)，包括對(duì)臺(tái)積電的融資補(bǔ)貼等。
這次事件中異常低調(diào)的張忠謀，或許正在盤算怎么處理這一大堆頭疼的麻煩。
4
今時(shí)今勢(shì)：堅(jiān)定「去美國(guó)化」
作為電子工業(yè)皇冠上的明珠，無論在軍工還是民用領(lǐng)域，芯片都是現(xiàn)當(dāng)代最重要的科技成果之一。
美國(guó)對(duì)中國(guó)在芯片領(lǐng)域的發(fā)展，恨不得使出三體人的「智子封鎖」，只是無奈在同一個(gè)地球村里，很難存在降維打擊。
雖說芯片的技術(shù)源頭在美國(guó)，但半個(gè)世紀(jì)以來已經(jīng)拆解分散到多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，形成了幾家巨頭公司共營(yíng)的生態(tài)鏈。如今，美國(guó)赤裸裸的「商業(yè)綁架」行為，撕裂了芯片產(chǎn)業(yè)成熟的生態(tài)，并不利于全球半導(dǎo)體的發(fā)展，各國(guó)企業(yè)也未必樂見其成。
畢竟，沒有商人愿意被人卡著脖子做生意。
所有人都在談?wù)撆_(tái)積電斷供，華為會(huì)怎么樣？但是很少有人問，沒有華為的訂單，臺(tái)積電又會(huì)怎么樣？
多年以來，華為在全球積累了不少客戶和服務(wù)資源，并不是說拔除就能拔除的。為了管控風(fēng)險(xiǎn)，這一年來華為加速將先進(jìn)制程的14nm和7nm轉(zhuǎn)單中芯國(guó)際。目前華為的麒麟710系列，就用中芯國(guó)際的14nm替代了原本臺(tái)積電的12nm。據(jù)傳，華為和中芯國(guó)際已經(jīng)開始積極展開7nm工藝的合作。
6月1日晚，中芯國(guó)際的科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，200億募資額刷新記錄。
先進(jìn)制程的研發(fā)投入巨大，需要客戶預(yù)先買單。5nm芯片級(jí)別的，臺(tái)積電只有蘋果和華為兩個(gè)客戶，砍斷其中任何一條胳膊，臺(tái)積電都不會(huì)好受。把雞蛋都放在一個(gè)籃子里并不符合其商業(yè)利益。
斡旋于中美之間，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是臺(tái)積電對(duì)自己商業(yè)利益的「忠」。
然而，只要產(chǎn)業(yè)鏈還在美國(guó)主導(dǎo)的舊秩序體系里運(yùn)轉(zhuǎn)，臺(tái)積電的商業(yè)選擇也時(shí)常會(huì)力不從心——最壞的結(jié)果是，臺(tái)積電斷供華為，對(duì)5nm芯片的影響是確定的，而華為一時(shí)間也找不到更好的替代方案。
此外，設(shè)備被掐斷命脈，對(duì)國(guó)內(nèi)芯片的研發(fā)也是一個(gè)強(qiáng)刺激——沒有捷徑，唯有迎頭趕上！
在芯片問題上，中國(guó)有決心也要有耐心：半導(dǎo)體的發(fā)展并非一蹴而就，需要市場(chǎng)的「養(yǎng)育」和強(qiáng)大的國(guó)家資源投入。目前，中國(guó)已經(jīng)基本具備芯片產(chǎn)業(yè)鏈逐個(gè)突破的條件，剩下的唯有留給時(shí)間和人才。況且友邦不時(shí)在旁敲打鞭笞，吾輩當(dāng)知恥而后勇?？梢詧?jiān)定相信的一點(diǎn)是：
未來的時(shí)與勢(shì)，看中國(guó)。
鈦禾產(chǎn)業(yè)觀察
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業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，快手與抖音的用戶重合度越來越高，已經(jīng)進(jìn)入互相搶流量階段，從近來雙方的動(dòng)作看，明星流量池是雙方下一個(gè)肉搏的戰(zhàn)場(chǎng)。詳細(xì)
這些年頻繁的爆雷聲，最終炸掉了這個(gè)行業(yè)的聲譽(yù)。2020年疫情期間，長(zhǎng)租公寓更是迎來了至暗時(shí)刻。事到如今，還有多少租客愿意選擇長(zhǎng)租公寓已經(jīng)成為未知。詳細(xì)
