瑞幸咖啡這個(gè)攪屎棍攪動(dòng)了一江春水。
樹(shù)信任是一個(gè)堅(jiān)持且長(zhǎng)期的事情，而摧毀只需要一瞬間。因?yàn)槿鹦业脑旒?，幾乎所有中概股都要為它的愚蠢與自私買(mǎi)單。
對(duì)于瑞幸的造假，很多業(yè)內(nèi)人士?認(rèn)為，瑞幸造假只是瑞幸自己的問(wèn)題，因?yàn)樗聿涣苏w的中概股，所以不要把瑞幸咖啡造假擴(kuò)大化，美國(guó)公司就沒(méi)造過(guò)假？
很顯然，他們低估了瑞幸咖啡造假的影響，也高估了自己的智商。
4月23日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）主席杰伊·克萊頓在媒體上直言，因?yàn)樾畔⑴兜膯?wèn)題，投資者近期在調(diào)整倉(cāng)位時(shí)，不要將資金投入在美國(guó)上市的中國(guó)公司股票。
作為交易所層面，證監(jiān)會(huì)主席公開(kāi)警示中概股風(fēng)險(xiǎn)，這樣的發(fā)聲幾乎是歷史罕見(jiàn)的。
信任的建立是一個(gè)長(zhǎng)期且漫長(zhǎng)的過(guò)程。
過(guò)去的幾十年里，中概股在美國(guó)本來(lái)就受到了不太一樣的待遇，估值偏低是他們所要共同面臨的問(wèn)題。
對(duì)于估值偏低的問(wèn)題，一方面是因?yàn)檫@些中概股大部分的業(yè)務(wù)都是在中國(guó)境內(nèi)展開(kāi)的，那些美國(guó)投資者很難跨越大洋彼岸去調(diào)查。
另一方是，這些去美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)，他們絕大部分并不如三星、豐田那樣的跨國(guó)企業(yè)一樣有名，所以在信任方面首先就是缺乏的，且那些美國(guó)投資者對(duì)我們的上市公司也多多少少會(huì)存在一些偏見(jiàn)，這是意識(shí)形態(tài)的問(wèn)題，這樣的矛盾很難消除。
因?yàn)槿鹦以旒伲艺J(rèn)為可能會(huì)催生一波中概股回歸潮，就如同當(dāng)年聚美優(yōu)品私有化引發(fā)美國(guó)部分投資者對(duì)中概股的反感一樣。
有很多讀者可能也會(huì)好奇，為什么一定要去美國(guó)上市？
第一，這和當(dāng)年的上市制度有關(guān)系。在此之前，A股并不允許虧損的企業(yè)上市。對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市要滿(mǎn)足的條件是比較苛刻的，它們不僅要滿(mǎn)足三年連續(xù)盈利的條件，而且還要經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的排隊(duì)等待；
第二，很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)都是美元投資結(jié)構(gòu)。因?yàn)槿嗣駧磐顿Y的周期短，且資金量不大，所以就催生了很多美元投資架構(gòu)，相比于人民幣資金，他們的成本較低，且融資速度較快，另外，他們的投資周期還很長(zhǎng)，一般都是10+2模式；
第三，很多企業(yè)想拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。比如阿里這樣的企業(yè)，在美國(guó)上市能打開(kāi)企業(yè)的知名度，以便于未來(lái)能順利開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)。眾所周知，很多中概股就想建立這樣的一個(gè)環(huán)境，讓更多的企業(yè)國(guó)際化，不過(guò)很可惜很多企業(yè)多年的努力就被瑞幸這樣的“老鼠屎”糟蹋了。
對(duì)于瑞幸的造假，渾水創(chuàng)始人卡森·布洛克近期多次接受采訪(fǎng)表示，“我認(rèn)為幾乎每家中概股都或多或少存在造假?！?/p>
瑞幸一家造假打翻了一船的中概股，未來(lái)可以預(yù)見(jiàn)的是，有不少中概股都會(huì)面臨這樣的調(diào)查以及付出很多本來(lái)不必要的麻煩和支出。
一位投行經(jīng)理曾這樣說(shuō)到：“瑞幸咖啡讓全世界發(fā)現(xiàn)（中概股）作假?lài)?yán)重的程度，之后又出現(xiàn)一系列公司的做空?qǐng)?bào)告，SEC確實(shí)有點(diǎn)坐不住”。
更悲劇的是，瑞幸咖啡的造假讓十年來(lái)開(kāi)拓國(guó)際資本市場(chǎng)的心血?dú)в谝坏?/p>
并且，瑞幸22億造假的事實(shí)，還帶出另外的一個(gè)負(fù)面效果，那就是啟動(dòng)了PCAOB對(duì)中概股企業(yè)年報(bào)的全面核查。
毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)在美上市的中概股將會(huì)更加困難，但同時(shí)這也催生了中概股的回歸浪潮，讓優(yōu)秀的企業(yè)回歸，這是負(fù)面效應(yīng)下唯一比較正面的事情。
的確，阿里的回歸給其他的企業(yè)也帶來(lái)了一定的正面效應(yīng)。A股這幾年上市制度也在不斷的修正，我們現(xiàn)在也已經(jīng)允許虧損企業(yè)上市了，這為這些創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供了另外的上市選擇。
近期，市場(chǎng)傳聞京東已經(jīng)向港交所秘密提交了上市申請(qǐng)；今天下午，傳聞網(wǎng)易也向港交所提供了二次上市的申請(qǐng)。
我認(rèn)為，既然造假的事情已成定局，我們的證監(jiān)會(huì)也啟動(dòng)了對(duì)瑞幸的調(diào)查。我想說(shuō)的是，不要輕易放過(guò)這樣的企業(yè)，也讓投資者信心得以重振。相對(duì)來(lái)說(shuō)要營(yíng)造一個(gè)公平的環(huán)境，讓回歸的好企業(yè)以及國(guó)內(nèi)投資者享受發(fā)展帶來(lái)的紅利，而不是讓外國(guó)人割韭菜了。
