自2017年以后，A股IPO上市保持了常態(tài)化，基本上每周都有幾家公司獲得審批，不過(guò)退市的公司并不多，A股的上市公司數(shù)量也在不斷增加，截至2020年5月20日，A股最新上市公司數(shù)量為3852只，今年下半年實(shí)施注冊(cè)制試點(diǎn)后，預(yù)計(jì)公司上市速度還會(huì)提速，在年底可能A股上市公司數(shù)量會(huì)超過(guò)4000家。
那么A股現(xiàn)在已經(jīng)有超過(guò)3800家公司，未來(lái)還會(huì)進(jìn)一步增加，需要多少資金的交易量才有可能形成大牛市呢？
一、先看看A股總市值是有多少先看滬市的總市值，根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，滬市目前總市值為354492億元。
再看看深市的市值，根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，深市總市值為255098億元。
因?yàn)榭苿?chuàng)板已包含在滬市中，創(chuàng)業(yè)板已包含在深市中，所以只要看滬深市場(chǎng)就可以知道A股總市值，根據(jù)剛剛的數(shù)據(jù)可以知道，滬深兩市總市值為60.94億元人民幣。
二、真實(shí)可交易市值有多少？不過(guò)需要注意的是，股市里面交易的是流通市值，雖然A股總市值為60.94萬(wàn)億元，但實(shí)際流通市值為49.2萬(wàn)億元。相差了近12萬(wàn)億，未流通市值既然不能進(jìn)行交易，那么就不會(huì)對(duì)股價(jià)形成影響（至少在解禁前）。
這是從流通的角度看，還有一部分股份，雖然是流通股份，但實(shí)際上在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)并不會(huì)流通，對(duì)股價(jià)并不會(huì)有什么影響，比如說(shuō)四大銀行，主要股東是匯金公司，基本上是長(zhǎng)期持有，并不會(huì)每天在二級(jí)市場(chǎng)上交易，那么就不需要成交資金去承接，這部分金額是很大的。
比如以農(nóng)業(yè)銀行為例，中央?yún)R金持股1400.87億股，財(cái)政部持有1235.15億股，合計(jì)持有占流通股75.32%，如果把這部分算出來(lái)，那就是8900億元，
以此計(jì)算，中國(guó)銀行有6400億，工商銀行有12000億，建設(shè)銀行有9500億，僅四大銀行，匯金公司和財(cái)政部持有就達(dá)到3.68萬(wàn)億元。還有其他大量國(guó)有企業(yè)，均有國(guó)資委控股，國(guó)資委也不會(huì)每天去交易股票，那么簡(jiǎn)單測(cè)算一下，至少有10萬(wàn)億是不需要資金去交易的，前面所說(shuō)的流通市場(chǎng)49.2萬(wàn)億，實(shí)際上真實(shí)流通的應(yīng)該40萬(wàn)億以下。
三、牛市需要多少資金一輪大牛市需要多少資金？如果我們參照過(guò)去的走勢(shì)的話，可能因?yàn)樯鲜泄緮?shù)量不一樣，很難有可比性，比如和1999年去比，和2007年去比，那就會(huì)明顯失真。但在2015年之后，其實(shí)并沒有多少公司上市，或者說(shuō)沒有多少大盤股上市，可以通過(guò)與2015年時(shí)進(jìn)行比較。
2015年6月份的時(shí)候，牛市已經(jīng)近尾聲了，說(shuō)明那時(shí)很瘋狂了，已經(jīng)不是產(chǎn)生牛市，而是終結(jié)牛市，所以我們看2014年12月份大牛市起步期和2015年4月份時(shí)的中繼期，在2014年12月份那一段持續(xù)大漲期，滬市單日成交額在4000億左右。而在2015年4月份的加速上漲期，滬市單日成交在7000億左右。
深市在那個(gè)兩時(shí)間段，平均成交總額在3000億和5000億左右。兩者相加，則單日總成交在7500億和9000億。
再看看市值情況，2014年A股總市值為37.11萬(wàn)億，在2014年牛市第一階段時(shí)，交易額與總市值比值為2%，2015年A股總市值為53.13萬(wàn)億，在2015年牛市第二階段時(shí)，交易額與總市值比值為1.7%。
（來(lái)源：A股總市值與GDP對(duì)比數(shù)據(jù)）
當(dāng)前A股總市值為60.94萬(wàn)億元，如果按照2014年牛市啟動(dòng)時(shí)的交易水平，需要達(dá)到日交易12188萬(wàn)億元。
根據(jù)最新交易數(shù)據(jù)顯示，2020年5月19日，滬市成交2562億元，深市成交3852億元，合計(jì)成交6414億元，離大牛市的交易水平尚有明顯差距。
綜上所述：雖然A股總市值超過(guò)60萬(wàn)億元人民幣，但真實(shí)流通市值應(yīng)該在40萬(wàn)億以上，參考A股上一輪牛市的交易水平來(lái)看，A股要想進(jìn)入大牛市（所有股票整體上漲性質(zhì)的牛市）大概需要日成交在1.2萬(wàn)億以上，當(dāng)前成交水平是明顯不足的，并不足于產(chǎn)生大牛市，更多的是上市公司優(yōu)勝劣汰的結(jié)構(gòu)性走勢(shì)，更加考驗(yàn)投資者的擇股與擇時(shí)能力。
不過(guò)A股的換手率一向高于全球其他市場(chǎng)，隨著未來(lái)市場(chǎng)不斷改革深化，投資者更加成熟理性，換手率會(huì)逐步降低，那么可以往慢牛方向走，并不需要巨大的資金換手來(lái)支撐大牛市。
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