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細心的理財購買者可能會發(fā)現(xiàn)，銀行理財產(chǎn)品越來越多采取了FOF投資策略，截止2020年4月28日，有66款銀行產(chǎn)品名稱中含F(xiàn)OF字樣。理財產(chǎn)品中的FOF型理財產(chǎn)品在2008年1月就已經(jīng)出現(xiàn)，但是從2019年呈現(xiàn)快速增長趨勢，2019年上半年發(fā)行的產(chǎn)品有10只，2019年下半年發(fā)行的產(chǎn)品有23只，2020年前四月發(fā)行的產(chǎn)品有29只。目前有66款銀行理財產(chǎn)品中采取了FOF投資策略。
這里很多人可能會問，什么是FOF投資策略？FOF策略有什么特點？百姓大眾在購買FOF投資策略理財產(chǎn)品時要注意什么風險？
01 什么是理財產(chǎn)品中的FOF投資策略？為什么銀行理財產(chǎn)品要采取FOF投資策略？
FOF(Fund of Fund)是一種20世紀六七十年代出現(xiàn)的投資組合策略基金，是將基金資金專門投資于其他的基金。
最大的特點是，F(xiàn)OFs并不直接將理財資金投資于股票、債券等投資標的，而是僅僅投資于其他基金，通過投資于其他基金而間接投資于股票、債券、股權等資產(chǎn)。
FOF的出現(xiàn)開始主要是幫助投資者降低投資門檻，后來發(fā)展成希望通過這種簡單、穩(wěn)定、可靠的中長期資產(chǎn)配置工具，主要是規(guī)避直接投資于股票和股權等資產(chǎn)出現(xiàn)的可能風險。
最早的FOFs投資標的是PE/VC基金，然后逐步發(fā)展到公募基金和私募基金。
FOFs目前主要包括共同基金FOF、對沖基金FOF，以及私募股權基金FOF，即PE/VC FOF(PE/VC Fund of Fund)。其中PE/VC FOF也分三大類：第一大類是政府引導基金；第二大類是國有企業(yè)參與設立的市場化FOF；第三大類是民營資本運作的市場化FOF。
如果很多人還沒有明白，實際上也不要緊，簡單地說就是，F(xiàn)OF基金并不直接投資，只是將募集的資金（或者你理財資金）購買其他基金，從其他基金投資收益中獲得收益，如果將理財資金分散投資幾個投資基金，則可以分散風險。
02 面對銀行理財產(chǎn)品的FOF投資策略，大眾在銀行理財產(chǎn)品購買時應該關注哪些風險？
既然銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)FOF投資策略，并且這種策略的理財產(chǎn)品越來越多，那么，大眾在購買銀行理財產(chǎn)品時要注意哪些問題呢？
一是關注FOF投資策略理財產(chǎn)品的風險等級，畢竟風險等級決定了產(chǎn)品的風險程度
無論是什么理財產(chǎn)品，也無論是什么投資策略，在購買理財產(chǎn)品時都要關注購買的理財產(chǎn)品的風險等級。
雖然目前銀行FOF理財產(chǎn)品大都集中于中低風險類別，但在購買銀行理財產(chǎn)品時一定要分清楚這款理財產(chǎn)品到底是風險等級是幾級。最近某銀行發(fā)布公告，對個人產(chǎn)品風險等級名稱和等級表述以及個人風險承受能力等級表述進行調整，在客戶風險承受能力最高等級“激進型”的表述里，明確指出：最壞情況下可能失去全部投資本金，并對投資所導致的任何虧損承擔責任。
目前銀行所發(fā)行的FOF型理財產(chǎn)品主要集中在風險較低的固收類和混合類，分別為35只和27只，而權益類產(chǎn)品只有1只。已經(jīng)考慮到了購買銀行理財產(chǎn)品的客戶群體整體風險偏好較低，對理財產(chǎn)品凈值的波動只有較低的容忍度，但由于每只FOF理財產(chǎn)品的因投資組合持倉比例、集中度等指標不同，可能面臨的風險仍然會有所不同，購買時仍然要關注不同的風險等級。
二是了解清楚FOF投資策略的理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，底層資產(chǎn)的不同決定著不同的未來風險
很多人并不關心理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，一是因為不懂；二是因為麻煩。但實際上，決定理財產(chǎn)品最終風險的是理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)。
什么是理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)呢？實際上簡單地說就是最終投放的資產(chǎn)。因為FOF理財產(chǎn)品并不是直接投資，而主要采取間接投資的方式。如果一款理財產(chǎn)品主要是先投向券商、基金子公司的資管計劃組合，這些資管計劃資金再投向公募基金，這款理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)就主要包含貨幣類、固收類和混合類基金。
目前各銀行的FOF理財產(chǎn)品基本上是公募FOF產(chǎn)品，代表著理財產(chǎn)品主要投資于公募基金，通過投資于固定收益、權益和商品及衍生品市場構建公募基金FOF組合，通過進行大類資產(chǎn)優(yōu)化配置，達到為客戶獲得回撤小、收益穩(wěn)健、在業(yè)績比較基準的范圍內的更高收益的目的。
三是了解銀行理財與外部合作機構的情況，從而全方位地分析理財產(chǎn)品的風險程度
在資產(chǎn)管理投資中，很多人信奉的是資產(chǎn)配置的重要性要遠大于具體投資品種選擇的重要性。所謂資產(chǎn)配置，就是投什么領域，以及用什么方式投。
根據(jù)銀行FOF類理財產(chǎn)品的投資特點，要控制風險獲得更好的收益，就要了解銀行FOF理財產(chǎn)品的合作方是誰？合作方的投資能力、風險控制能力和創(chuàng)造收益的能力？畢竟最終資金的投資方是銀行理財產(chǎn)品投資的合作方。
目前各銀行的FOF理財產(chǎn)品，通過與外部機構合作迅速豐富了投資資產(chǎn)和產(chǎn)品類型，并借助外部管理人專業(yè)的人員和策略儲備進行專業(yè)化的風險資產(chǎn)投資，滿足了銀行自身業(yè)務發(fā)展的需要和客戶的實際投資需求。但同時，作為銀行FOF理財產(chǎn)品的投資者，要了解這些基金資金的使用機構的能力是必要的。
目前，F(xiàn)OF模式理財產(chǎn)品主要集中在國有大行，是由于這些銀行在產(chǎn)品銷售、投研、風控、運營、系統(tǒng)等方面的優(yōu)勢，在組織架構調整及凈值化轉型等方面提供了運行支持。同時，產(chǎn)品投資期限更多地向中長期傾斜，雖然更長的投資期限使產(chǎn)品在投資時受到的限制更小，在投資策略選擇上能夠更加靈活，更好地為投資者創(chuàng)造收益。但是，作為銀行理財產(chǎn)品的投資購買者來說，較長的投資期限也意味著較大的風險，包括投資收益風險。
銀行FOF理財產(chǎn)品正在向我們走來，你了解FOF理財產(chǎn)品嗎？你知道如何購買FOF理財產(chǎn)品并控制自己的風險嗎？（麒鑒）
