本周推薦以下5只信托產(chǎn)品：
以上第一款產(chǎn)品由中航信托發(fā)行，投資期限18個(gè)月，投向工商企業(yè)，最高業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為9.5%；第二款產(chǎn)品由山西信托發(fā)行，投資期限12個(gè)月，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，最高業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為8.9%；第三款產(chǎn)品由財(cái)信信托發(fā)行，投資期限12個(gè)月，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，最高業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為8.8%。前三款產(chǎn)品投資期限較短，適合追求較高流動(dòng)性的投資者。最后兩款產(chǎn)品分別由長(zhǎng)安信托和中航信托發(fā)行，投資期限均為24個(gè)月，投向領(lǐng)域?yàn)楣ど唐髽I(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，最高業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為9.8%和9.5%，追求較高收益率的投資者可選擇這兩款產(chǎn)品。
二、本周熱點(diǎn)事件（一）最新行業(yè)評(píng)級(jí)結(jié)果下發(fā)：A類減少，C類增加
2020年的信托行業(yè)評(píng)級(jí)初評(píng)結(jié)果逐漸出爐——5月12日開始，信托公司陸續(xù)收到中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)的2019年信托公司行業(yè)評(píng)級(jí)的初評(píng)結(jié)果。
2019年行業(yè)評(píng)級(jí)A類公司有所收縮，C類公司家數(shù)有所增加。具體來(lái)看，一些老牌勁旅如中信信托、華能信托、中融信托、上海信托等依舊維持A類評(píng)級(jí)，建信信托則由B類晉升A類；亦有信托公司由A類滑落B類，而一些B類公司如國(guó)聯(lián)信托、新時(shí)代信托則維持上一年度評(píng)級(jí)結(jié)果不變。同時(shí)，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露，個(gè)別信托公司計(jì)提大量資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，由B類下滑至C類。
值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士表示，由銀保監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的監(jiān)管評(píng)級(jí)的定量評(píng)級(jí)評(píng)分部分進(jìn)行了大幅調(diào)整，將資產(chǎn)質(zhì)量的權(quán)重分從56分提高到76分，將盈利能力的權(quán)重分從44分降至24分。
監(jiān)管評(píng)級(jí)評(píng)分權(quán)重的變化，意在引導(dǎo)信托公司更加重視資產(chǎn)質(zhì)量，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，而非追求利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。上述消息人士表示，估計(jì)由中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)主導(dǎo)的行業(yè)評(píng)級(jí)評(píng)分權(quán)重也有相應(yīng)調(diào)整。
（二）繼續(xù)擺脫疫情影響！集合信托4月發(fā)行2000億，基建類“雄起”
隨著新冠肺炎疫情影響逐漸減弱，在3月集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模飆升的情形下，4月集合產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模的下滑幅度不大。
根據(jù)已公開資料統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，4月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2142款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少14.78%，發(fā)行規(guī)模2091.05億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少18.70%。4月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2285款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少6.35%，成立規(guī)模1871.27億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少12.05%。
4月集合信托產(chǎn)品的收益率保持緩慢下行的趨勢(shì)，但目前收益率依舊在“7.5”之上。另一方面，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域成為4月唯一一個(gè)成立規(guī)模實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的領(lǐng)域；房地產(chǎn)信托規(guī)模占比下滑趨勢(shì)有所緩和；與此同時(shí)，在政策的支持下，2月和3月工商企業(yè)類產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，但4月該類產(chǎn)品降幅最大。
（三）新型消費(fèi)汽車消費(fèi)成重點(diǎn) 銀行信托加快行業(yè)布局
從中央到地方，近期多項(xiàng)金融政策接連出臺(tái)，有力提振了國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。發(fā)改委、工信部、銀保監(jiān)會(huì)等部門日前發(fā)布政策，鼓勵(lì)加大對(duì)個(gè)人汽車消費(fèi)、新型消費(fèi)等的信貸支持力度。江西、福建、四川等地也積極落實(shí)了相關(guān)舉措，旨在促進(jìn)消費(fèi)。與此同時(shí)，銀行、信托公司、消費(fèi)金融公司等機(jī)構(gòu)也紛紛加速布局，推出多個(gè)消費(fèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)品。
從汽車信貸到新型消費(fèi)，多項(xiàng)金融政策力促國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。4月29日，發(fā)改委、工信部、銀保監(jiān)會(huì)等11部門發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干措施的通知》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極開展汽車消費(fèi)信貸等金融業(yè)務(wù)，通過適當(dāng)下調(diào)首付比例和貸款利率、延長(zhǎng)還款期限等方式，加大對(duì)汽車個(gè)人消費(fèi)信貸支持力度，持續(xù)釋放汽車消費(fèi)潛力。
為支持消費(fèi)貸款發(fā)行，金融機(jī)構(gòu)采用多種方式補(bǔ)充內(nèi)部資金。普惠貸款是銀行保險(xiǎn)業(yè)增強(qiáng)消費(fèi)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的重要“抓手”。郵儲(chǔ)銀行江西省分行相繼推出公積金信用消費(fèi)貸款、優(yōu)享貸等創(chuàng)新產(chǎn)品，截至目前，該行累計(jì)發(fā)放非住房消費(fèi)信貸超600億元，消費(fèi)貸款結(jié)余達(dá)到932億元，本年凈增超77億元。5月14日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布通知，批準(zhǔn)湖北消費(fèi)金融股份有限公司注冊(cè)資本由5億元變更為9.4億元。交銀國(guó)信則于近日發(fā)行了湖北省內(nèi)首單個(gè)人消費(fèi)貸款類資產(chǎn)支持證券，總規(guī)模為12.42億元。業(yè)內(nèi)人士表示，這些舉措有利于拓寬發(fā)起機(jī)構(gòu)的融資渠道，進(jìn)一步提升消費(fèi)金融公司服務(wù)客戶的能力，從而釋放消費(fèi)潛力，對(duì)沖疫情影響。值得注意的是，信托公司也在近年的轉(zhuǎn)型大勢(shì)中瞄準(zhǔn)了“消費(fèi)金融”這一領(lǐng)域。截至目前，全國(guó)68家信托公司中，已有40多家信托公司開展了消費(fèi)金融信托業(yè)務(wù)。
政策力挺下，多個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)都顯示出消費(fèi)回升的態(tài)勢(shì)。央行5月11日披露的4月金融數(shù)據(jù)顯示，4月住戶部門貸款增加6669億元，其中以個(gè)人消費(fèi)貸款為主的短期貸款增加2280億元。中國(guó)銀聯(lián)日前發(fā)布的“五一”假期交易數(shù)據(jù)表明，5月1日至5日，銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交易總金額突破1.57萬(wàn)億元，日均0.31萬(wàn)億元，較清明節(jié)小長(zhǎng)假日均增長(zhǎng)7.7%。
（四）又一家保險(xiǎn)系信托公司或?qū)⒄Q生，海航系資產(chǎn)重組，渤海人壽擬接手渤海信托控股權(quán)
海航系資產(chǎn)重組傳來(lái)新消息。海航資本集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“海航資本”）擬將其持有的渤海信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓給渤海人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“渤海人壽”）。目前這筆交易尚未完成，但渤海人壽已經(jīng)預(yù)付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3.07億元。
眾所周知，渤海信托系海航資本旗下核心資產(chǎn)。截至目前，海航資本持有渤海信托51.23%股權(quán)。就綜合實(shí)力來(lái)講，渤海人壽在保險(xiǎn)業(yè)并不突出，不排除這一交易是海航系內(nèi)部的資產(chǎn)騰挪。不過，如果交易達(dá)成，渤海人壽成功收購(gòu)渤海信托多數(shù)股權(quán)，將使業(yè)內(nèi)繼平安信托之后新增一家保險(xiǎn)系信托公司。
保險(xiǎn)公司特別是中小保險(xiǎn)公司控股信托公司，將對(duì)其投資業(yè)務(wù)很有助益，核心就是讓保險(xiǎn)公司有了類似于資管公司的布局。對(duì)于上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓，目前渤海信托暫未回應(yīng)。
三、發(fā)行情況（一）發(fā)行規(guī)模
本周共有44家信托公司發(fā)行了368款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加158款，增幅為75.24%。368款發(fā)行的產(chǎn)品中，有277款產(chǎn)品公布了募集規(guī)模，平均計(jì)劃募集規(guī)模為1.74億元，與上周相比環(huán)比減少0.08億元，降幅為4.56%。本周發(fā)行的信托產(chǎn)品總計(jì)劃募集規(guī)模為481.19億元，環(huán)比增加170.03億元，增幅為54.64%。
本周募集規(guī)模最大的產(chǎn)品是中鐵信托發(fā)行的“寶能廣州汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(一期)集合資金信托計(jì)劃”，這是一款工商企業(yè)類產(chǎn)品，募集規(guī)模為28.00億元。
（二）發(fā)行期限及收益率
從期限上看，368款新發(fā)行的產(chǎn)品中，有314款公布了期限，平均期限為21.24個(gè)月，環(huán)比增加1.85個(gè)月，增幅為9.54%。
從數(shù)量上看，期限為12個(gè)月的產(chǎn)品數(shù)量是最多的，24個(gè)月的產(chǎn)品數(shù)量位列第二。
與上周發(fā)行的產(chǎn)品對(duì)比，12個(gè)月的產(chǎn)品數(shù)量略有增加，收益率略有上升；24個(gè)月的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量略有增加，收益率略有下降。
圖表1：本周新發(fā)行信托產(chǎn)品期限及收益率分布
資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（三）資金投資領(lǐng)域
從資金運(yùn)用領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了99款，工商企業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了32款，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了121款，金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了89款，其他領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了7款，證券市場(chǎng)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了20款。
與上周的發(fā)行市場(chǎng)比，投入到房地產(chǎn)市場(chǎng)中的產(chǎn)品數(shù)量增加35只，投入到工商企業(yè)市場(chǎng)中的產(chǎn)品數(shù)量增加13只，投入到基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)中的產(chǎn)品數(shù)量增加50只，投入到金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)中的產(chǎn)品增加61只，投向其他領(lǐng)域的產(chǎn)品數(shù)量減少1只，投入到證券市場(chǎng)中的產(chǎn)品數(shù)量沒有變化。
圖表2：本周新發(fā)行信托產(chǎn)品資金投向分布
資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（四）資金運(yùn)用方式
從資金運(yùn)用方式上看，貸款運(yùn)用類產(chǎn)品發(fā)行了110款，股權(quán)投資類產(chǎn)品發(fā)行了13款，權(quán)益運(yùn)用類產(chǎn)品發(fā)行了201款，證券投資類產(chǎn)品發(fā)行了20款，組合運(yùn)用類產(chǎn)品發(fā)行了19款，債權(quán)投資類產(chǎn)品發(fā)行了1款，其他類產(chǎn)品發(fā)行了4款。
本周新發(fā)行的產(chǎn)品在資金運(yùn)用方式上，依舊以貸款類和權(quán)益投資類為主，貸款類產(chǎn)品數(shù)量增加41只，股權(quán)投資類產(chǎn)品數(shù)量增加7只，權(quán)益投資類產(chǎn)品數(shù)量增加99只，證券投資類產(chǎn)品數(shù)量沒有變化，組合投資類產(chǎn)品數(shù)量增加11只，債權(quán)投資類產(chǎn)品數(shù)量增加1只，其他投資類產(chǎn)品數(shù)量減少1只。
圖表3：本周新發(fā)行信托產(chǎn)品資金運(yùn)用方式分布
資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（五）機(jī)構(gòu)情況
本周共有44家公司發(fā)行了368款信托產(chǎn)品，其中光大信托的發(fā)行量最大，為50只。
圖表4：本周信托機(jī)構(gòu)新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量
資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)
四、成立情況（一）成立規(guī)模
本周共有52家信托公司成立了443款集合信托產(chǎn)品。443款新成立產(chǎn)品中，有343款公布了成立規(guī)模，平均成立規(guī)模為1.24億元，環(huán)比減少0.97億元，降幅為44.07%。本周成立的信托產(chǎn)品總成立規(guī)模為424.09億元（不包含未公布成立規(guī)模的產(chǎn)品），環(huán)比增加131.98億元，增幅為45.18%。
本周成立規(guī)模最大的是中鐵信托成立的“寶能廣州汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(一期)集合資金信托計(jì)劃”,成立規(guī)模為28.00億元，這是一款工商企業(yè)類產(chǎn)品。
（二）成立期限與收益率
本周共有349款新成立產(chǎn)品公布了期限，平均期限為22.04個(gè)月，環(huán)比減少2.00個(gè)月，降幅為8.32%。
收益率上，共有262款新成立產(chǎn)品公布了預(yù)期收益率，平均預(yù)期收益率為7.99%，環(huán)比上升0.54個(gè)百分點(diǎn)，增幅為7.19%。
（三）資金投資領(lǐng)域
從資金運(yùn)用領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品成立了108款，工商企業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品成立了55款，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品成立了146款，金融領(lǐng)域產(chǎn)品成立了112款，其他領(lǐng)域產(chǎn)品成立了17款，證券市場(chǎng)領(lǐng)域成立了45款。
圖表5：本周新成立信托產(chǎn)品資金運(yùn)用領(lǐng)域分布
資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（四）資金運(yùn)用方式
從資金運(yùn)用方式來(lái)看，貸款類運(yùn)用類產(chǎn)品成立了145款，股權(quán)投資運(yùn)用類產(chǎn)品成立了13款，其他運(yùn)用類產(chǎn)品成立了11款，權(quán)益投資運(yùn)用類產(chǎn)品成立了244款，組合運(yùn)用類產(chǎn)品成立了24款，證券投資運(yùn)用類產(chǎn)品成立了45款，債權(quán)投資運(yùn)用類產(chǎn)品成立了1款。
圖表6：本周新成立信托產(chǎn)品資金運(yùn)用方式分布
資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)
