文/《財經(jīng)》記者王延春
圖為北京大學國家發(fā)展研究院教授、院長 姚洋
進入3月中旬，疫情在中國的擴散已得到控制，國內(nèi)除湖北省以外省市在防控疫情的同時開始推動復工復產(chǎn)，雖然一季度中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)負增長，但市場寄望二季度開始中國經(jīng)濟會率先復蘇。
然而，新冠肺炎疫情在全球多點蔓延，其速度和影響范圍之廣前所未有，全球金融市場激烈動蕩。美股10天四次熔斷，油價暴跌帶來市場恐慌。中國與歐美的貿(mào)易已基本處于中斷狀態(tài)，導致大量出口依賴性企業(yè)的訂單紛紛被取消，全球產(chǎn)業(yè)鏈的斷鏈也使中國國內(nèi)復工復產(chǎn)變得更加復雜艱難。
疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟金融市場動蕩，引發(fā)當前市場不少悲觀預期，認為此次疫情沖擊或許使世界正面臨類似20世紀30年代全球經(jīng)濟蕭條的情形。新一輪經(jīng)濟衰退的討論甚囂塵上。
北京大學國家發(fā)展研究院院長姚洋表示，目前美國經(jīng)濟到了調(diào)整的時候，本身2008年金融危機以后美國經(jīng)濟已擴張了十幾年，疊加疫情、油價的沖擊，如果股市繼續(xù)往下跌，金融危機是有可能發(fā)生的?！敖?jīng)濟衰退是毫無疑問的，衰退的時間取決于疫情持續(xù)多久。如果三個月之內(nèi)有疫苗或特效藥能運用到臨床，經(jīng)濟不會再繼續(xù)滑坡，否則結果堪憂?！薄?/p>
那么，如何看待中國經(jīng)濟的走勢？全球經(jīng)濟是否會步入衰退？如何盡快提升國內(nèi)復工復產(chǎn)率？近日姚洋接受了《財經(jīng)》記者的專訪。
全球3月PMI指數(shù)紛紛創(chuàng)出紀錄新低
《財經(jīng)》：怎么看國外疫情蔓延對全球經(jīng)濟的影響？
姚洋：3月以來疫情在全球擴散，達到了全球流行級別。一些國家借鑒中國經(jīng)驗，采取封城，做的最徹底的是意大利。還有一些國家停止大型活動，比如美國標志性的NBA、橄欖球等賽事停擺，迪士尼、拉斯維加斯賭場停業(yè)，電影院等娛樂場所關閉。新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)多點擴散，正在深刻改變著國際經(jīng)濟金融形勢?？梢哉f，國際金融市場的恐慌情緒和下跌速度超過了2008年“次貸危機”。根據(jù)世界衛(wèi)生組織（WHO）的數(shù)據(jù)，截至3月26日，中國以外新冠肺炎確診病例較前一日增加49106例，達到380723例；中國以外死亡病例較前一日增加2395例，達到17541例。
受此影響，美國股市在三月中旬的十個交易內(nèi)接連發(fā)生四次熔斷，主要股票指數(shù)年初以來跌幅達到約30%。與此同時，歐洲股市下跌了約35%，日、韓股市下跌約25%，印度、越南、巴西等新興市場國家股市下跌幅度也在30%左右；以石油為代表的大宗商品價格也出現(xiàn)了大幅下跌；全球3月PMI指數(shù)紛紛創(chuàng)出紀錄新低，國際時局變得復雜而脆弱。
《財經(jīng)》：近日關于全球經(jīng)濟已深度衰退的觀點甚囂塵上。您怎么看？
姚洋：我覺得多數(shù)國家目前處于“兩難”境地。如果置疫情于不顧，股市會一直處于震蕩不安的狀態(tài)。之所以股市連續(xù)熔斷，油價閃崩，其實都是因為疫情情況不明朗，有很多不確定性造成的。美國總統(tǒng)特朗普一開始想采取冷處理，告訴大家沒有疫情，只不過是一場流感而已，現(xiàn)在看來遮掩是失敗了，白宮都已經(jīng)關閉了。
像意大利采取封國、封城，這樣又導致經(jīng)濟停頓下來，甭管采用哪種措施，全球經(jīng)濟恐怕都有陷入衰退的可能性。為什么股市連續(xù)熔斷最終有可能會引起危機？因為美國的股市和經(jīng)濟實體聯(lián)系緊密，直接和間接渠道都會傳導到實體經(jīng)濟。與此同時，股市下跌，影響市場對未來的預期，大家的投資意愿下降，消費也會下降。這種“多米諾骨牌效應”導致金融部門可能產(chǎn)生連鎖反應，暴發(fā)類似2008年那樣的金融危機。美聯(lián)儲的無限量QE暫時穩(wěn)住了美國股市，但并不可持續(xù)，待3月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺，股市可能再次下跌。如果股市價格繼續(xù)下跌，危機不可避免。
如果我們判斷世界疫情，處于中國早期的情況，世界疫情高峰還未到來，達到中國今天的抗疫效果大約需要兩個月時間。算起來到6月。這比我當初預料的衰退要嚴重得多。
《財經(jīng)》：中國已經(jīng)深深嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，疫情在全球其他國家暴發(fā)會增加中國產(chǎn)業(yè)面臨輸入性風險，導致產(chǎn)業(yè)鏈受二次沖擊？
姚洋：的確，中國已經(jīng)深深嵌入到全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，疫情在全球其他國家的暴發(fā)將增加中國產(chǎn)業(yè)面臨的輸入性風險。如果不能很好地處理內(nèi)外部沖擊，疫情帶來的短期經(jīng)濟影響很可能演化為系統(tǒng)性的經(jīng)濟風險。中國疫情初期，制造企業(yè)停產(chǎn)，造成產(chǎn)業(yè)鏈斷供和內(nèi)部斷鏈，現(xiàn)在國外疫情持續(xù)惡化，全球消費下降，連帶著中國的進出口下降，美國、韓國和歐洲等是中國重要的中間產(chǎn)品進口地，這些國家的疫情惡化可能會對中國產(chǎn)業(yè)鏈造成再次的沖擊。針對以上問題，一方面我們要加快推進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈整體復工復產(chǎn)，另一方面需要加強國外疫情對中國產(chǎn)業(yè)鏈沖擊的評估，進一步強化產(chǎn)業(yè)鏈整體復工的思路，發(fā)掘產(chǎn)業(yè)鏈配套完善的優(yōu)勢，加大對重點產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)復工復產(chǎn)的支持力度。我預測，中國全年的出口恐怕是負增長。
《財經(jīng)》：一季度宏觀數(shù)據(jù)將公布，中國經(jīng)濟受疫情的沖擊比較大。您怎么看全年趨勢？
姚洋：國內(nèi)經(jīng)濟在2月、3月受到重創(chuàng)。受新冠肺炎疫情疊加減稅降費翹尾、經(jīng)濟下行壓力等因素影響，2020年1月-2月累計全國一般公共預算收入及其中的稅收收入均為負增長。2月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）只有35.7%。這是我研究經(jīng)濟學以來看到的最低數(shù)據(jù)，哪怕只是和1月相比，也掉了14.3個百分點，下降非常嚴重。一般來講，這個指數(shù)超過50%，說明經(jīng)濟是景氣的，反之不景氣。由于疫情的人際傳播，服務業(yè)受損更大，2月服務業(yè)的商務活動指數(shù)只有30%，比上個月回落23%，比制造業(yè)更差。
一系列經(jīng)濟活動大幅減少，也導致物價、制造業(yè)價格等指數(shù)下降。2月份的制造業(yè)價格指數(shù)比1月下降7.5%，降幅非常大；服務業(yè)價格指數(shù)下降更是高達15%。這兩項數(shù)據(jù)均表明，國內(nèi)經(jīng)濟在2月受到重創(chuàng)。從1月份的增長情況推測，2月份估計是負增長。3月的數(shù)據(jù)馬上也會出來，估計會相比2月也不會太好。 今年前兩個月的進出口數(shù)據(jù)也雙雙下降。其中，按人民幣計價的出口下降15%，按美元計價的出口下降17%，進口下降11%。
這些都說明國內(nèi)經(jīng)濟形勢不容樂觀，包括復工進度也不容樂觀。
或許是因為現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)，微信傳播力強大，老百姓對疫情的重視程度遠超當年SARS。記得當年SARS的時候，北大停課了，但是我們照常上班，現(xiàn)在大家都不上班，待在家里，人心惶惶。這對中國的供需影響是“雙殺”。中國經(jīng)濟原本就是大幅度減速，特別是過去兩年，由于去杠桿過猛，減速比較嚴重，疫情又更嚴重，擴散更廣，對經(jīng)濟影響比較大。
當然，也應該看到 ，此次疫情也催化了一批未來經(jīng)濟增長的新興產(chǎn)業(yè)。比如加快了遠程教育、遠程診斷、在線辦公等新型終端應用的發(fā)展；疫情導致員工不能復工，但激發(fā)了企業(yè)實現(xiàn)自動化、智能化轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動機。新型基礎設施建設受到重視?，F(xiàn)在網(wǎng)絡會議，網(wǎng)絡直播很火。我最近參加幾個網(wǎng)絡會議，組織方不用出會費，大家不用出去跑，減少交通污染，會開了，討論也蠻熱烈。網(wǎng)上直播行業(yè)肯定要大發(fā)展。
《財經(jīng)》：中國經(jīng)濟的三駕馬車中，很多人最擔心出口。如果疫情全球進一步擴散并持續(xù)時間較長，進出口供應鏈將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
姚洋： 今年前兩個月的進出口數(shù)據(jù)雙雙下降。其中，按人民幣計價的出口下降15%，按美元計價的出口下降17%，進口下降11%。在全球疫情恢復前，海外需求受到影響，勢必導致中國出口萎縮。今年的出口肯定不好，這是沒有辦法的。今年我估計出口負增長是大概率事件。近期國內(nèi)紡織企業(yè)出口訂單已經(jīng)明顯下滑，甚至部分訂單被取消或延期交貨。同時，出口企業(yè)還得面對人民幣升值的問題，主要是因為中國的經(jīng)常項目沒有惡化，以后可能還要改善，。因為出口下降，進口的價值也在下降。特別油價下降之后，進口的價值下降會更多。一二月進口的下降比出口下降要少一些，但是估計今后幾個月，進口的下降會上升。
為什么說人民幣會升值？ 另外，如果中國的股市不出現(xiàn)大問題的話，那外資會流入中國。中美利差也有所擴大，增加了人民幣資產(chǎn)在全球的配置價值和吸引力。在這種情況下，人民幣可能要升值，所以外貿(mào)企業(yè)要面臨升值的壓力。
《財經(jīng)》：隨著中國疫情影響好轉(zhuǎn)，消費會不會出現(xiàn)報復性反彈？
姚洋：如果 5月之前疫情基本結束，管制基本上沒有了，那“五一”小長假肯定會有一個報復性的消費反彈，大家憋了這么長時間，肯定要出去。現(xiàn)在看來4月底能夠結束疫情的可能性比較小。但是我還是懷著希望。目前，許多城市，4月底之前絕大多數(shù)地方陸續(xù)解禁對消費場所已經(jīng)解禁，?，F(xiàn)在出入小區(qū)都要證件，限制餐飲等服務業(yè)開門，這些不取消，但去消費的人還是比較少，原因是大家還是怕傳染。消費肯定不能上來。建議，除非國外輸入風險很高的地區(qū)，一些地方的社會防控可以適度放寬隔離措施，如取消消費場所測體溫、掃健康碼等措施，讓群眾放寬心，減少緊張感?；謴拖M，服務業(yè)恢復正常是關鍵，因為它把住了消費的龍頭。同時有序取消小區(qū)和工作場所的疫情出入證，鼓勵各大公司居家辦公和現(xiàn)場辦公相結合；也要放寬對消費和娛樂場所的限制令，在此基礎上，各地制定與這些措施相適應的新的防疫指南，并對社會公布。
民企復工紓困，更須“硬核”對策
《財經(jīng)》：按地方公布的數(shù)據(jù)，大部分復工復產(chǎn)率達到100%。但是一些學者根據(jù)污染物排放、用電量、大數(shù)據(jù)等方式測算，復工率大約70%。
姚洋：總體講，復工進度不容樂觀。大家知道春節(jié)之后中央政府就開始提復工，但是直到3月初，復工率全國只有60%左右，現(xiàn)在可能略有提高，估計不會超過870%。我看到3月初，百度出行算出來的數(shù)據(jù)，截至3月3日，復工率57.42%，3月17日達到70%。由于人員、物流、供應鏈的多方面因素限制，企業(yè)復工效率和產(chǎn)能利用率相對較低。從萬得數(shù)據(jù)庫的各城市地鐵客運量和擁堵延時指數(shù)來看，北京、上海、廣州等絕大部分城市地鐵客運量和擁堵延時指數(shù)都顯著低于往年同期水平。此外，六大電廠的日均耗煤也顯著低于往年同期水平，這說明各地復工生產(chǎn)效率還較低，需要盡快提升復工生產(chǎn)效率，推動經(jīng)濟運行回到疫情前水平。
同時，我發(fā)現(xiàn)在復工復產(chǎn)方面，地區(qū)差距很大，行業(yè)差距也很大。地區(qū)差距很有意思，復工比較高的地方是沿海區(qū)域，是這些受疫情影響比較大的地方。復工率比較低的地方，實際在受疫情影響比較低的中西部地區(qū)。很有意思，中西部地區(qū)有很多地方連續(xù)十幾、二十多10多天零增長，沒有新的疫情，但是復工仍然很差。前幾天開會中有位與會者說他剛從西安回來，西安都是連續(xù)將近8天零疫情，沒有新增，可是經(jīng)濟仍停擺、蕭條一片。
北京大學國發(fā)院的張丹丹老師，最近完成對全國近4000多人的代表性千家企業(yè)的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)3月10日全國的復工率是60%，制造業(yè)的復工率64%，餐飲業(yè)復工率只有三分之一。金融業(yè)高一些，其他服務業(yè)大約在50%以下。廣東浙江的復工率最高，超過70%。湖北比較低，安徽、重慶、河南、黑龍江、山西低于50%。山西這種地方受疫情影響很小，但是復工率非常低，這是很奇怪的現(xiàn)象。
行業(yè)方面，制造業(yè)的復工復產(chǎn)相對比較好，一些行業(yè)達到90%以上。但是，服務業(yè)、建筑業(yè)的復工率相對較低。
《財經(jīng)》：您怎么看目前復產(chǎn)復工復產(chǎn)率？
姚洋：我認為目前復工復產(chǎn)難主要是中小民營企業(yè)、特別是服務業(yè)里的民企。工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)，全國工業(yè)大省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)開工率大多已經(jīng)超過了90%，工業(yè)大省比如浙江、廣東、山東、江蘇等省已超過95%。中小企業(yè)的復工復產(chǎn)率達到只有52%。他們主要還是面臨訂單減少和融資難的問題。盡管宏觀政策趨于寬松，但是民企融資難，特別是中小民企融資難問題沒有根本解決。歐美采購商取消訂單，也導致中小出口型企業(yè)“無工可復”。
為了復工，政府采取了很多措施，比方財政手段，減免或推遲稅收，開工補貼，各地政府都在做。特別是社保的減免和推遲，社保甭管開工不開工都得交，其他稅收特別是增值稅不賣產(chǎn)品也不交稅。社保如果能往后推，對大家渡過難關是很有幫助的。有些地方采取金融手段，采取定向低息貸款，我個人覺得開工補貼，低息貸款這些做法影響面很窄，國家也拿不出那么多錢來，可能還會造成很大的尋租問題。誰能得到低息貸款、財政補貼？可能造成新的不公平。
協(xié)商解決租金，這是政府應該積極介入的。特別是從事服務業(yè)的中小民企，他們不開工還要交房租，很多中小企業(yè)沒有辦法生存下去。保就業(yè)是當前第一要務，可是沒有生產(chǎn)，就沒有就業(yè)。
《財經(jīng)》：搞好就業(yè)工作，才能讓微觀經(jīng)濟單元恢復生產(chǎn)動力，才能讓經(jīng)濟運行重回正軌。
姚洋：農(nóng)村工人的返工不容樂觀。我不想用“農(nóng)民工”這個詞，都是工人，只不過戶籍在農(nóng)村。武漢大學社會學系的團隊對14省104個零疫情的村接連做了兩個調(diào)查。 2月中旬，勞動力流出比例只有10%，2月底上升到30%。張丹丹老師的調(diào)查，城鎮(zhèn)職工復工率63%，農(nóng)村工人復工率54%，低了10個百分點。這個情況是普遍的，我們也能夠看到建筑工地復工率是比較低的，沒有工人，主要原因是工人出不來。，村里不給開返工證，進北京要返工證，所以復不了工。中央強調(diào)有序復工，幾次中央政治局常委開會，都是要求有序復工，有些地方開始假復工，沒有工人，實際上復不了工但實際執(zhí)行過程中存在很多障礙。
《財經(jīng)》：如何加速復工？
姚洋：我認為政策可以更加明朗，不能總是。地方發(fā)文件總是“既要，又要”。既要有序復工，又要保證病例零增長，否則一票否決。這種情況下，地方官員可能算賬，不復工損失的是生產(chǎn)企業(yè)，但是多了一個病例，可能就要問責，被處理。因此官員第一個反應是，堅決不能因為復工產(chǎn)生新的疫情。在這種情況下，地方執(zhí)行中央有序復工的命令打折扣了。建議可以放寬“零增長”的要求。，我們不可能完全切斷國外輸入疫情的通道，如果國外疫情到6月還不能消停下來，就不可能保障達到病例為零，而且按照有的國家地方規(guī)定，達到零增長后還要持續(xù)一個月，才算疫情結束。疫情基本結束后，才可能復課、復工，這樣到6月了。經(jīng)濟兩個月停擺可以，但是，半年停擺，不能。
另外，“一票否決”也可能讓地方政府啥事不敢做了。要給地方松綁，讓地方官員敢于擔當。要相信基層干部的判斷力。如果不給地方松綁，大家等著、看著、望著上級下命令，工作容易被動。接下來，除武漢，復工是其他所有城市第一要任。除湖北外，建議其他地方可以采取新加坡模式。
總之，復工復產(chǎn)是當務之急，3月27日政治局常委會對此已經(jīng)有較為明確的表述，希望能夠改變地方政府的行為模式。而當前，改變?nèi)罕姷姆酪哂^念和政府的防疫措施是推進復工復產(chǎn)的關鍵。這也需要各地不以零新增為防控包袱，更好地實現(xiàn)疫情防控與復工復產(chǎn)的動態(tài)平衡。
《財經(jīng)》：穩(wěn)就業(yè)的重點在于穩(wěn)企業(yè)，特別是受疫情沖擊較大的中小企業(yè)。您有什么建議？
姚洋： 受疫情傷害最大的群體是那些中小微企業(yè)和他們的員工。像餐館、出租車、雜貨店和一些規(guī)模較小的企業(yè)，它們的經(jīng)營活動因為疫情的暴發(fā)被迫停下來。盡管營業(yè)收入沒有了，但它們還需要支付生產(chǎn)經(jīng)營場所和設備的租賃費、員工工資和福利。而中小企業(yè)是吸收接納就業(yè)的主要力量。如果這些企業(yè)大批量倒閉，社會失業(yè)人口將顯著增加。因此，因疫情經(jīng)營困難的中小企業(yè)最該獲得救濟。
這些中小企業(yè)的境況并不能憑貨幣信貸寬松得到改善，因為商業(yè)銀行體系的信貸制度對小企業(yè)并不有利。比如，民企融資難有幾方面原因。：第一，中小型民企風險高。這是要承認的，民企平均壽命3-5年。第二，大銀行對中小企業(yè)的業(yè)務有限制。給中小型民企放貸相對成本比較高，放貸數(shù)額無論大小，審批流程都是一樣。第三，過去幾年去杠桿把市場中的高風險偏好的機構和業(yè)務打壓下去了，貨幣政策的最后毛細血管被堵塞。
寬松的貨幣政策如何做到精準“滴灌”？首先要解決資金流的毛細血管不通暢的問題。比如，我建議把2000多家城商行花三四個月時間治理一遍，搞清楚有沒有掏空行為，有掏空行為送監(jiān)獄，經(jīng)過一番整頓，重新上路。美國金融危機之后就是這么干的，整頓、重新上路，讓有信譽的機構留下來，有問題的機構統(tǒng)統(tǒng)破產(chǎn)掉。，從而疏通毛細血管，資金才能流向中小企業(yè)。
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