“中國高鐵第一股”京滬高鐵登陸滬市，成為鐵路股份制改造的里程碑。
1月16日上午9點半，京滬高鐵于上海證券交易所正式敲鐘掛牌，股票代碼601816。京滬高鐵上市首日頂格漲停，漲幅超43%，股票臨時停牌。
國資專家表示，京滬高鐵的上市的意義，不僅是融資，也不僅是資產證券化，而是對整個鐵路市場化改革的推進。
京滬高鐵有著“中國最賺錢高鐵”的稱號。不僅連接京津冀和長三角兩大經濟區(qū)，客源充沛，是獨一無二的稀缺資源。京滬高鐵2011年正式開通，3年之后就實現(xiàn)了盈利，預計2019年實現(xiàn)凈利潤110億~120億元，凈利潤率超過30%。
長江商學院大企業(yè)治理與創(chuàng)新中心研究員李錦對第一財經表示，京滬高鐵具有強勁的盈利能力，這也意味著京滬高鐵的上市并不是為了單純募資解決經營過程中資金短缺問題，意義還在于推進中國鐵路資產證券化。
中國鐵路系統(tǒng)總共8萬多億的資產，2.5萬億凈資產，相比美國、日本鐵路資產證券化的83%和60%的水平，中國鐵路系統(tǒng)的資產證券化率依然很低，僅有2.23%左右，上市的公司主要包括大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流，還有大量的優(yōu)質資產未上市。
李錦表示，隨著鐵路改革的推進，將會有越來越多的中國鐵路資產走向資本市場。對于全行業(yè)而言，京滬高鐵上市將帶動鐵路企業(yè)建立市場化經營機制，實現(xiàn)國有資產保值增值，形成行業(yè)示范效應。這也意味著京滬高鐵上市只是一個開始，未來還會有更多優(yōu)質鐵路資產上市，包括對于穩(wěn)健增長型公司高速公路、機場和港口都會有推動作用。
1月2日，中國國家鐵路集團有限公司召開年度工作會議。國鐵集團董事長、黨組書記陸東福表示，2020年將加快推動國鐵企業(yè)股份制改造，全面提升國鐵資本經營質量和效益。繼續(xù)推動優(yōu)質資產股改上市和上市企業(yè)再融資。
陸東福強調，確保京滬高鐵、中鐵特貨、金鷹重工、鐵科軌道公司等企業(yè)股改上市工作取得實質性成果，研究探索區(qū)域鐵路公司、設計集團公司等重點企業(yè)股改上市工作。充分利用既有上市公司，推進資產并購重組，盤活存量資產。
中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國對第一財經表示，無論是混改，還是IPO，其共同意義在于，一是引入戰(zhàn)略投資者與其他新股東，以股權換資金，在增加發(fā)展資金供給、增強發(fā)展動力的同時，有效降低資產負債率；二是在引入新股東的基礎上，以股東結構的重大變化，倒逼企業(yè)完善公司治理，加快建設現(xiàn)代國有企業(yè)治理體系，進而提升管理效率，實現(xiàn)效益增長。
李錦認為，京滬高鐵上市，意義還在于為鐵路改革加速，是促進鐵路企業(yè)資本結構優(yōu)化調整的具體行動，推進鐵路企業(yè)市場化改革。預計2020年國鐵集團將加快實現(xiàn)鐵路優(yōu)質資產資本化股權化證券化經營，促進國鐵企業(yè)大力發(fā)展混合所有制經濟、促進資本結構優(yōu)化調整、推進鐵路高質量發(fā)展。
據(jù)公開資料，京滬高鐵總股本491.0648億股，發(fā)行價4.88元，發(fā)行市盈率23.39倍，本次上市股份26.0421億股。京滬高鐵客流密度和盈利能力均在中國高鐵中居首。基于京津冀、長三角等沿途地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢，開通九年時間，京滬高鐵累計運送旅客10.3億人，年均增長20.4%。
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