金融市場上，“審慎”比“包容”更重要。比起一般的商品消費，對于金融消費者的保護，應(yīng)當從國家干預(yù)的角度，進行傾斜保護，強化金融服務(wù)提供者的義務(wù)。
不得以欺詐或引人誤解的方式對金融產(chǎn)品進行營銷宣傳、不得利用政府公信力進行金融營銷宣傳、不得利用互聯(lián)網(wǎng)進行不當金融營銷宣傳——日前，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范金融營銷宣傳行為的通知》，對近年來金融行業(yè)的一些不當營銷行為劃出“紅線”。
金融廣告不能“想怎么說，就怎么說”
如今，隨著金融商品的多樣化發(fā)展，各類理財產(chǎn)品紛亂復(fù)雜，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)的加持下，一些非法網(wǎng)絡(luò)金融活動、欺詐行為等頻頻發(fā)生，受害者眾多，對金融行業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生了惡劣的影響。而防范化解重大風險，特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，是我國三大攻堅戰(zhàn)之首。金融安全，不僅涉及廣泛民眾的切身利益，更是經(jīng)濟發(fā)展的血脈。
當前，我國金融體系的風險總體可控，但由于多種原因，仍然處于風險易發(fā)多發(fā)期，面臨的形勢依然嚴峻。因此要防風險，必須要做到早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，強調(diào)主動性。
近年來，我國各類金融風險事件接連發(fā)生，與金融相關(guān)的非法營銷活動無疑起到了推波助瀾的作用。違法金融活動在前期往往通過大量違規(guī)宣傳誤導誘騙消費者。
這些廣告有的概念偷換，以歷史最高回報率代替正常回報率；有的承諾“本金無風險”；有的則宣傳“一張身份證，來就借”；有的則用一些國家機構(gòu)來背書。隨著市場下沉，很多消費者金融素養(yǎng)和風險防范意識尚未成熟，在一些洗腦廣告面前，很容易被誤導。而通過互聯(lián)網(wǎng)的放大作用，一些個別的、分散的非法金融活動就可能帶來系統(tǒng)性的重大金融風險。
從這個角度上說，此番通知出臺，是從消費者利益出發(fā)，對良莠不齊的金融營銷活動進行規(guī)范，具有很強的現(xiàn)實意義和針對性。
從《通知》的內(nèi)容看，明確了金融營銷宣傳的資質(zhì)要求、監(jiān)管部門的職責、金融營銷宣傳行為規(guī)范及對違法違規(guī)行為采取相關(guān)監(jiān)管措施；特別是對民眾反映強烈的非法營銷宣傳行為提出了明確的禁止性規(guī)定。
我曾經(jīng)多次參與證券法、反壟斷法、反不正當競爭法、電子商務(wù)法等的立法工作，并主持中國人民銀行、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會相關(guān)重大課題，在我看來，金融市場上，“審慎”比“包容”更重要。比起一般的商品消費，對于金融消費者的保護，應(yīng)當從國家干預(yù)的角度，進行傾斜保護，強化金融服務(wù)提供者的義務(wù)。此番通知，也體現(xiàn)了這樣的傾斜原則。
明確合規(guī)經(jīng)營界限，有利于良幣驅(qū)逐劣幣
《通知》的出臺也與最高法之前發(fā)布的《全國法院民商事審判工作會議紀要》（簡稱《九民紀要》）相互呼應(yīng)?！毒琶窦o要》中將金融消費者權(quán)益保護單獨作為一章進行闡述，其中重點分析了金融機構(gòu)的適當性義務(wù)。
金融機構(gòu)在進行產(chǎn)品推介時也要注意適當性義務(wù)的履行。系統(tǒng)性金融風險產(chǎn)生的原因，很大程度上是因為金融機構(gòu)通過將產(chǎn)品設(shè)計得極為復(fù)雜，掩蓋其高風險性和高投機性的本質(zhì)，尋求監(jiān)管套利，使金融消費者無法真正了解所簽訂合約表達的真實含義，更無法對金融產(chǎn)品的風險做到全面認知。而《九民紀要》和《通知》的出臺，則明確了金融機構(gòu)的信息披露責任，進一步保障了消費者的知情權(quán)。
《通知》的出臺也有利于持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，為金融機構(gòu)有序開展業(yè)務(wù)明確了界限，有利于合規(guī)經(jīng)營?！锻ㄖ穼嵸|(zhì)上是促進市場優(yōu)勝劣汰，良幣驅(qū)逐劣幣，鼓勵正規(guī)金融企業(yè)做大做強。在運用過程中，也有利于減少因不合規(guī)金融營銷行為產(chǎn)生的逃廢債問題，鼓勵社會誠信。
總體而言，此番通知的出臺有利于統(tǒng)一金融營銷宣傳行為監(jiān)管尺度，監(jiān)督市場經(jīng)營主體嚴格依法合規(guī)開展宣傳，對于切實保護金融消費者合法權(quán)益、營造健康清朗的金融市場具有重要意義。
值得一提的是，在規(guī)范經(jīng)營行為的基礎(chǔ)上，加強技術(shù)驅(qū)動型監(jiān)管的應(yīng)用，也是可探索的方向。日前，中央政治局曾專題學習區(qū)塊鏈，其實區(qū)塊鏈在金融行業(yè)有很強的應(yīng)用價值。我曾經(jīng)提出共票理論，“共票”是基于區(qū)塊鏈等技術(shù)實現(xiàn)集政府、勞動者、投資者、消費者與管理者多位一體的利益共享分配機制。類似于股票、鈔票、糧票的三票合一，具有共享、共治、共識的特點。未來，法規(guī)和技術(shù)應(yīng)是金融監(jiān)管業(yè)的兩大重點抓手。
□楊東（中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院金融科技研究中心主任）
□龍燕青（中國人民大學法學院碩士研究生）
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