12月30日（周一）開盤，A股一度跌破3000點，不過隨后就在券商股帶領下全面反攻，龍頭股中信證券（600030.SH）強勢漲停，這或許預示著牛市已到中段，接下來板塊輪動將會陸續(xù)到來，而大盤整體的震蕩也會加大。
中信證券減持中信建投（601066.SH），以及主要股東減持京東方A（000725.SZ），都表明對漲幅較大的板塊而言，投資者追高的話必須謹慎對待，當前更理想的做法是尋求基本面較好、有望補漲的優(yōu)秀企業(yè)。
12月30日大盤大漲的關鍵原因之一，是在12月28日上午，十三屆全國人大常委會第十五次會議全體會議審議通過了新修訂的證券法。修訂后的證券法將于2020年3月1日起施行。證券法全面推行注冊制，無疑將利好券商投行業(yè)務。
然而，12月30日兩市成交額只是略多于6110億元，這個量能不僅跟2014年券商股全面連番漲停時的成交額不可同日而語，甚至較2019年2月底一度突破萬億成交的情況還遜色不少。
10月16日，中信建投發(fā)布公告稱，截至 2019 年 10 月 14 日，中信證券通過集中競價交易方式累計減持公司股份 44,150,732 股，約占公司總股本的 0.5774%，減持價格在16.44元到25.02元之間。截至 2019 年 10 月 14 日，中信證券合計持有中信建投382,979,268 股 A 股無限售條件流通股，占中信建投總股本的比例為 5.0086%。
然而中信建投在12月30日大漲7.43%，報收于30.95元。顯然，中信證券此前的減持價格遠低于目前中信建投的交易價格，在這個中信證券減持的價格上繼續(xù)博弈券商股，尤其是中小券商，其實成功率并不高，對此投資者要有充分的認識，長期來看券商行業(yè)集中度的提高是一個逐步實現(xiàn)的過程，龍頭做大做強依然需要時間。
另一方面隨著監(jiān)管的趨于嚴格，當前A股不存在類似2014年底大幅加杠桿的可能，投資者對未來市場的漲幅應當有理性的預期。當然，中信證券的行動一直是市場的“風向標”，比如在2018年市場最悲觀的時候并購廣州證券，這也預示了2019年全面牛市的開始；這次減持中信建投預示的風險也同樣不可小視。
另一只指標股京東方A的股東減持也是市場的不穩(wěn)定因素之一。公告顯示，公司持股 5%以上的股東重慶渝資光電產(chǎn)業(yè)投資有限公司（下稱“重慶渝資”）于12月16日，通過大宗交易系統(tǒng)累計減持公司股份 6.23億股，占公司總股本的1.79%。減持后重慶渝資的持股比例降至5.807%。
上一次重慶渝資減持京東方是在2019年3月28日~2019年4月26日期間減持913.65萬股，減持占總股本的0.0263%，5月份開始大盤就出現(xiàn)了劇烈調(diào)整；重慶渝資更早的大手筆減持則在2017年12月26日、12月29日和2018年1月15日，2018年1月底開始A股進入了近一年的全面調(diào)整。
2019年市場是結構性行情，但依然有很多板塊的漲幅遠不如大盤，比如汽車零部件、基礎設施建設等，甚至包括部分金融股，這些板塊里面基本面較好的企業(yè)其實都值得投資者“追落后”，完全可以博弈全面補漲的可能性。但中信建投和京東方股東的大手筆減持行動，也表明投資者當前應當理性對待部分漲幅較大的板塊，不宜重倉追高。
