新華社華盛頓1月2日電（記者高攀）《經(jīng)濟(jì)參考報》1月2日刊發(fā)題為《2020年美國經(jīng)濟(jì)或繼續(xù)下行尋求“軟著陸”》的報道。文章稱，受全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和貿(mào)易緊張局勢的拖累，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計2019年美國經(jīng)濟(jì)增速將從2018年的2.9%放緩至2.2%左右，回落到2008年金融危機(jī)以來的年均增速水平。鑒于貿(mào)易政策不確定性仍然存在，企業(yè)投資持續(xù)疲軟以及個人消費開支可能放緩，2020年美國經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)下行而非反彈。面對2020年總統(tǒng)選舉，特朗普政府和美聯(lián)儲將力求實現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”而避免陷入衰退。
2018年美國經(jīng)濟(jì)增長2.9%，遠(yuǎn)超其1.9%的潛在經(jīng)濟(jì)增長水平，很大程度上是受到特朗普政府此前大規(guī)模減稅和增加政府開支的臨時財政刺激拉動，并不意味著美國經(jīng)濟(jì)健康強(qiáng)勁。隨著財政刺激的效應(yīng)逐步消退和美聯(lián)儲加息的累計影響，2019年美國經(jīng)濟(jì)增速回落是必然的。2018年年底，多數(shù)美聯(lián)儲官員曾預(yù)計2019年美聯(lián)儲需繼續(xù)加息兩次，同時美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩至2.3%。
進(jìn)入2019年，全球主要經(jīng)濟(jì)體增速同步放緩和貿(mào)易緊張局勢升級給美國經(jīng)濟(jì)帶來的下行風(fēng)險，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美聯(lián)儲官員的預(yù)期，打亂了美聯(lián)儲的加息計劃，美聯(lián)儲從2019年初開始轉(zhuǎn)向?qū)酉⒈３帜托牡闹?jǐn)慎立場，不久宣布提前結(jié)束收縮資產(chǎn)負(fù)債表的計劃，以避免進(jìn)一步收緊貨幣政策。7月，美聯(lián)儲宣布啟動十年來的首次降息，明確轉(zhuǎn)向?qū)捤闪?，上演了貨幣政策大逆轉(zhuǎn)。8月美國國債市場閃現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退信號后，美聯(lián)儲又于9月和10月兩度降息。美聯(lián)儲認(rèn)為，這三次預(yù)防性降息已幫助美國經(jīng)濟(jì)增長回到正軌，美聯(lián)儲計劃在未來一年維持利率不變，靜觀其變。
向來較為樂觀的美聯(lián)儲預(yù)計，2020年美國經(jīng)濟(jì)將增長2%，但私營部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此持懷疑態(tài)度。美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會和《華爾街日報》12月公布的調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計2020年美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.8%。知名投資機(jī)構(gòu)太平洋投資管理公司更加悲觀一些，預(yù)計2020年美國經(jīng)濟(jì)將減速至1.25%至1.75%的區(qū)間。
具體來看，2020年美國經(jīng)濟(jì)走勢將取決于三大因素：其一，企業(yè)投資會否反彈。受貿(mào)易不確定性影響，企業(yè)擴(kuò)大投資意愿下降，2019年第二、第三季度反映美國企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產(chǎn)投資已經(jīng)連續(xù)下滑。美國供應(yīng)商管理學(xué)會公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)也顯示，截至11月，美國制造業(yè)連續(xù)四個月收縮。
白宮官員認(rèn)為，中美達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議和美國國會批準(zhǔn)美墨加貿(mào)易協(xié)定會推動美國企業(yè)投資回升，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此持懷疑態(tài)度。高頻經(jīng)濟(jì)信息社首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比拉·法魯基表示，目前并不清楚白宮期待的企業(yè)資本開支廣泛上升會否實現(xiàn)。她認(rèn)為，除非貿(mào)易不確定性完全消散，否則很難看到企業(yè)投資的持續(xù)改善。此外，面臨2020年美國總統(tǒng)選舉結(jié)果的不確定性，企業(yè)更有可能將重要投資決策推遲到大選結(jié)束后。
其二，個人消費開支是否會放緩。2019年美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)溫和擴(kuò)張主要得益于就業(yè)市場持續(xù)改善和個人消費開支穩(wěn)步增加，個人消費并未明顯受到貿(mào)易摩擦影響，這從年底美國假日購物季的消費數(shù)據(jù)得到印證。但進(jìn)入2020年，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和企業(yè)投資疲軟將造成企業(yè)產(chǎn)出和利潤進(jìn)一步下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)招聘減少，就業(yè)和薪資增長放緩，從而可能拖累個人消費增長。
其三，貿(mào)易緊張局勢會否再度升級。彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所貿(mào)易專家杰弗里·肯特認(rèn)為，考慮到2020年總統(tǒng)選舉，特朗普政府升級貿(mào)易保護(hù)主義舉措將受到政治層面的限制，因為他們不希望削弱美國經(jīng)濟(jì)增長前景和造成美國股市大幅下跌，這可能會使得特朗普政府避免出臺極端的貿(mào)易保護(hù)舉措。但這并不意味著貿(mào)易爭端會平息。特朗普政府已經(jīng)宣布擬對24億美元法國輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅，以報復(fù)法國對美國科技企業(yè)開征的數(shù)字服務(wù)稅。美國貿(mào)易代表萊特希澤也表示將繼續(xù)對歐洲產(chǎn)品加征關(guān)稅以削弱美國貿(mào)易逆差，歐洲很可能會成為特朗普政府下一個發(fā)起貿(mào)易攻勢的目標(biāo)。
觀察人士認(rèn)為，為確保特朗普實現(xiàn)競選連任，特朗普政府將繼續(xù)施壓美聯(lián)儲降息，并可能出臺一些短期的溫和刺激政策推動美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“軟著陸”，盡全力將美國經(jīng)濟(jì)衰退推遲到2020年總統(tǒng)選舉結(jié)束后。
由于美國國會參眾兩院分別由共和黨和民主黨把持，大選年兩黨政治博弈更加白熱化，國會不大可能再次批準(zhǔn)特朗普政府推出新的減稅刺激方案，美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的空間和效果也有限，特朗普政府在刺激美國經(jīng)濟(jì)方面將力不從心。穆迪分析首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪認(rèn)為，“貿(mào)易休戰(zhàn)”將令美國經(jīng)濟(jì)暫時避免衰退風(fēng)險，但并不足以推動美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁反彈。（完）
