惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司29日發(fā)布報(bào)告，警告歐元區(qū)正陷入低增長(zhǎng)、高債務(wù)的惡性循環(huán)，可能觸發(fā)一系列政府債券評(píng)級(jí)下調(diào)。
報(bào)告認(rèn)為，歐元區(qū)國(guó)家可能重蹈日本自上世紀(jì)九十年代以來(lái)的通縮“覆轍”。其中，希臘、意大利和葡萄牙風(fēng)險(xiǎn)最大。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，今夏以來(lái)，歐洲市場(chǎng)開(kāi)始彌漫歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“日本化”的擔(dān)憂。相似征兆包括政府債券收益率跌至創(chuàng)紀(jì)錄水平、通脹率難達(dá)預(yù)期水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱、歐洲央行難以退出資產(chǎn)購(gòu)買。
惠譽(yù)歐洲主權(quán)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)主管埃德·帕克說(shuō)，歐元區(qū)國(guó)家人口老齡化加劇，金融機(jī)構(gòu)抵御國(guó)際金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)能力不足，同樣引人擔(dān)憂。
帕克認(rèn)為，與日本不同的是，歐元區(qū)尚未經(jīng)歷全面通縮。如果發(fā)生這種情況，歐元區(qū)國(guó)家的財(cái)政狀況會(huì)顯著惡化，可能伴隨經(jīng)濟(jì)“極端下行”風(fēng)險(xiǎn)。
[應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)更大]
《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，過(guò)去二十多年中，日本公共債務(wù)水平迅速膨脹，規(guī)模從1991年占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的65%，升至2018年年底的233%，是全球公共債務(wù)水平最高的國(guó)家?；葑u(yù)給出的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)中，日本1998年失去最高的“AAA”評(píng)級(jí)光環(huán)，當(dāng)前下跌5級(jí)至“A”。
惠譽(yù)報(bào)告認(rèn)為，歐元區(qū)國(guó)家眾多，經(jīng)濟(jì)基本面差異大，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)停滯風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)更大。
比如，日本央行可以堅(jiān)定執(zhí)行大額債券購(gòu)買計(jì)劃，在高負(fù)債率情況下維持債券低利率。但歐洲央行干預(yù)力度受到更多約束，對(duì)成員國(guó)政府債券的購(gòu)買比例不得超過(guò)33%。
“歐元區(qū)內(nèi)部有分歧，財(cái)政和貨幣政策受限制，政治凝聚力承受壓力，”帕克說(shuō)，“歐元區(qū)擺脫‘日本化’將變得艱難?！保ㄐ斐?/p>
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