疫情之下，全球經(jīng)濟大受影響，美國也開始用起印鈔這一獨門絕技來轉(zhuǎn)移危機，只不過這次印鈔效果并不像以往效果顯著，美國經(jīng)濟依然直線下滑。目前美國依然印鈔在向市場注入大量美元，包括美聯(lián)儲也已經(jīng)祭出所有工具，但最近美國又將通過融資拍賣籌集創(chuàng)紀錄的960億美元資金，用于刺激經(jīng)濟。
美國財政部上周三（5月6日）表示，將把長期再融資債券的發(fā)售規(guī)模增至創(chuàng)紀錄的960億美元。除此之外美國財政部還宣布會發(fā)行20年期國債，而這類型債券上一次發(fā)行還是上世紀80年代中葉。
從公布的具體發(fā)債計劃來看，美國財政部5月11日將發(fā)行420億美元3年期國債；5月12日將發(fā)行320億美元10年期國債；5月13日將發(fā)行220億美元30年期國債，發(fā)債總規(guī)模達960億美元，這些都是已經(jīng)確定了的新增債務(wù)。
但美國財政部還表示，預(yù)計會再發(fā)債募集約390億美元，其中5月20日發(fā)行200億美元的20年期國債，6月和7月將再度發(fā)行170億美元。需要注意的是，隨著美國發(fā)債，美債規(guī)模也如同滾雪球一般越來越大，截至5月11日，美債總額已超25.15萬億美元，相比起4月7日才剛突破24萬億，美國在一個月時間里就已經(jīng)發(fā)債1萬億美元。
濫發(fā)國債的后果，就是美國債務(wù)違約的言論開始傳播，全球金融市場驟起波瀾，引得股神巴菲特急忙發(fā)言救場。巴菲特日前在伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會上稱，美國將永遠不會違約，并且指出欠錢是一件非常痛苦的事情，雖然美國可以通過印鈔償還所欠的債務(wù)，但卻會讓美元信用受損，購買力也會下降。
同時外界也有聲音指出，美國種種的量化寬松舉措，或預(yù)示著負利率時代的到來。要知道，美聯(lián)儲已將聯(lián)邦基準利率下調(diào)至0-0.25%，包括美國2年期國債收益率也在逼近零上方的歷史低點。數(shù)據(jù)顯示，美國兩年期公債收益率本周初報0.16%，目前市場已經(jīng)在押注美聯(lián)儲會在2021年將指標利率降至零以下。
但是否實行負利率，一切還是得看經(jīng)濟，美國經(jīng)濟繼續(xù)下滑，那么負利率時代的到來也會變得理所應(yīng)當(dāng)，但這同時也代表著美國經(jīng)濟不再像以往那么強勁了。
瑞銀全球財富管理美國投資策略主管邁克爾-克魯克（Michael Crook）表示，如果恢復(fù)投資的努力進展不順利，當(dāng)前的收益率底部將無法維持，“未來兩到四個月，如果經(jīng)濟影響明顯會嚴重得多，我們可能會再次測試這些低點，但也可能會看到更低的利率?！?/p>
只是從目前公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟并未隨著印鈔而有所好轉(zhuǎn)。據(jù)美國勞工部（US Department of Labor）5月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月失業(yè)率從3月的4.4%上升至14.7%，但實際失業(yè)率可能已經(jīng)達22.8%。其中非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)人口環(huán)比減少2050萬人，創(chuàng)歷史最高值。
美國財長努欽（Steven Mnuchin）5月10日也表示，如果美國在疫情下嘗試重啟經(jīng)濟，該國失業(yè)率可能升至25%，然后才回落。需要引起注意的是，美國一旦進入負利率時代，對持有著近1.1萬億美國國債的中國又有什么影響？
據(jù)了解，美債利息的計算主要取決于購買時的收益率，所以即使美債收益率跌至負值也不會影響到中國之前購買的美債收益，自然也不需要對負收益率的美債“倒貼”；另外，美國實行負利率會使得美債吸引力大打折扣，屆時除了中國之外，美國國內(nèi)大量的美債持有者都會拋售美債，因此美國也不敢貿(mào)然推行負利率。
